TCL中環(huán)漲停！全球化布局再下一城

8月12日，美國(guó)通過(guò)新法案，對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)電、光伏設(shè)施給予稅收優(yōu)惠。8月15日，A股光伏板塊大漲，科士達(dá)、科華數(shù)據(jù)等多股漲停，其中TCL中環(huán)最為亮眼，作為千億龍頭企業(yè)，其在最近一年中漲停次數(shù)屈指可數(shù)，除政策利好外，也與其在近期的全球化布局不無(wú)關(guān)系。

8月12日，TCL中環(huán)發(fā)布公告稱，公司以自有資金2.0079億美元認(rèn)購(gòu)MAXN公司發(fā)行的2.07億美元可轉(zhuǎn)債，發(fā)行折扣為3%，該可轉(zhuǎn)債到期日為2027年。

本次可轉(zhuǎn)債所募集資金將主要用于MAXN特定的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的資本支出、研發(fā)支出， 包括 Maxeon7產(chǎn)品、Performance系列產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)、支付本可轉(zhuǎn)債的發(fā)行費(fèi)用，支付可轉(zhuǎn)債下的現(xiàn)金利息，一些其他項(xiàng)目的資本支出及研發(fā)支出以及滿足營(yíng)運(yùn)資金需求等。

本次公告，也再次顯示出TCL中環(huán)打造全球光伏龍頭的決心。

眾所周知，TCL中環(huán)是僅次于隆基綠能的單晶硅片巨頭，2019年市占率高達(dá)17.8%。2020年，TCL中環(huán)完成國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，又宣布在多地建設(shè)硅片生產(chǎn)基地，以技術(shù)創(chuàng)新和智能化進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)降本增效，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

資料顯示，2021年末TCL中環(huán)晶體產(chǎn)能達(dá)88GW，G12先進(jìn)產(chǎn)能占比約70%，硅片外銷(xiāo)市場(chǎng)市占率全球第一。2020年上半年，TCL中環(huán)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入310億元～330億元,較上年同期增長(zhǎng)75.69%～87.03%,凈利潤(rùn)28.5億元～30.5億元,同比增長(zhǎng)高達(dá)92.57%～106.08%。

然而，在硅片領(lǐng)域高歌猛進(jìn)的TCL中環(huán)，其實(shí)在組件領(lǐng)域也早已展開(kāi)布局。

2015年8月31日，TCL中環(huán)與東方電氣、Sunpower、宜興創(chuàng)業(yè)園共同出資成立東方環(huán)晟，后者號(hào)稱是目前國(guó)內(nèi)唯一擁有疊瓦技術(shù)的企業(yè)，TCL中環(huán)持股比例為37%。

2019年7月，TCL中環(huán)發(fā)布公告稱，購(gòu)得東方電氣手中持有的東方環(huán)晟40%股份，已持有東方環(huán)晟77%的股份，成為后者最大股東。同年9月30日，東方環(huán)晟變更為環(huán)晟光伏。

此后，TCL中環(huán)又通過(guò)多次增資，如今已持有環(huán)晟光伏83.7337%的股份。資料顯示，2021年環(huán)晟光伏組件出貨量為4.17GW，排名國(guó)內(nèi)企業(yè)前十。

而在海外市場(chǎng)，TCL中環(huán)則主要通過(guò)MAXN進(jìn)行布局。

2019年，TCL中環(huán)宣布與道達(dá)爾達(dá)成合作，后者將其控股的全球高效太陽(yáng)能電池、組件及光伏系統(tǒng)領(lǐng)先企業(yè)SunPower，在美國(guó)和加拿大之外的全球太陽(yáng)能電池與組件業(yè)務(wù)分拆到MAXN，道達(dá)爾持股34.9%為第一大股東，TCL中環(huán)持股28.85%為第二大股東。

今年4月，MAXN融資1.6億美元，道達(dá)爾股權(quán)被稀釋至27.3%，本是TCL中環(huán)取得MAXN控股權(quán)的大好良機(jī)，最終TCL中環(huán)卻僅出資3366億美元認(rèn)購(gòu)187萬(wàn)股，持股比例下降為26.8%，道達(dá)爾仍為MAXN最大股東。

一招以退為進(jìn)，為T(mén)CL中環(huán)的全球化布局留下了充足的發(fā)展空間。MAXN產(chǎn)能如今已遍布墨西哥、馬來(lái)西亞等地，不僅手握美國(guó)地面電站、分布式訂單及全球商機(jī)，且能享受美國(guó)本地扶持政策，一旦TCL中環(huán)取得控股權(quán)，很有可能受到貿(mào)易摩擦的影響。

近幾年，美國(guó)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口光伏產(chǎn)品政策時(shí)有變動(dòng)，不少在美國(guó)深耕多年的企業(yè)都受到一定影響，甚至還存在光伏組件產(chǎn)品被美海關(guān)扣留情況。TCL中環(huán)此種低調(diào)做法，不僅化解了可能出現(xiàn)的貿(mào)易摩擦，也為其210硅片銷(xiāo)售奠定了基礎(chǔ)。

同時(shí)，MAXN手握多項(xiàng)疊瓦技術(shù)專利，TCL中環(huán)與道達(dá)爾在股權(quán)上的“和平共處”，也為環(huán)晟光伏在國(guó)內(nèi)的疊瓦組件生產(chǎn)及銷(xiāo)售提供了便利。

可以看到，本次TCL中環(huán)斥資2億美元認(rèn)購(gòu)MAXN可轉(zhuǎn)債，也是為其全球化布局再下一城。