煤價接近谷底 靜待需求復(fù)蘇

五一假期進(jìn)入倒計時，在日耗整體趨弱、煤價依然偏高且限價政策即將落地的大背景下，主力電廠都保持著觀望等待的心態(tài)，并不急于補(bǔ)庫。由于資源偏緊，部分中小用戶擔(dān)心五月份復(fù)工后拉不到煤炭，有提前補(bǔ)庫的愿望;環(huán)渤海港口詢貨增加，貿(mào)易商不再拋售，市場逐漸轉(zhuǎn)穩(wěn)。但要是預(yù)判市場全面反彈還為時過早，真正的復(fù)蘇還要等到疫情好轉(zhuǎn)之后，工業(yè)用電恢復(fù)之際，預(yù)計在五月中下旬。

產(chǎn)地方面，受港口市場需求不振，貿(mào)易商發(fā)運積極性偏低;疊加鐵路計劃緊張，有需求的客戶批車難度較大，且下游維持剛需采購，整體需求低位。多數(shù)煤礦銷售一般，少數(shù)煤礦在長協(xié)及周邊貿(mào)易商拉運的支撐下，銷售尚可。價格方面，內(nèi)蒙煤礦以剛需采購為主;加之臨近月底，煤管票余量不多，暫無銷售壓力，煤價維持穩(wěn)定。也有煤礦在優(yōu)先供應(yīng)長協(xié)的基礎(chǔ)上，余量供應(yīng)市場，整體銷售良好，煤價試探性小幅上調(diào)。

本周一，沿海八省電廠日耗降至157萬噸，庫存被動積累，八省電廠合計存煤直逼3000萬噸關(guān)口;周三開始，電廠日耗略有增加，但補(bǔ)庫需求不高，仍以剛性拉運為主。一方面，天氣轉(zhuǎn)暖，居民用電減弱，同時，今年水電出力比往年同期要早，對火電產(chǎn)生擠壓;另一方面，全國疫情仍呈擴(kuò)散態(tài)勢，尤其長三角地區(qū)拐點未現(xiàn)，工業(yè)用電需求繼續(xù)走低。本周，大秦線日運量恢復(fù)至125萬噸以上的高位，港口調(diào)入量明顯增多;而下游電廠日耗持續(xù)低迷，庫存整體偏高，補(bǔ)庫壓力較小。加上煤價合理區(qū)間執(zhí)行在即(5月1日)，下游采購拉運積極性不高，港口調(diào)出量略有減少，裝船數(shù)量不及調(diào)入的情況下，港口重新進(jìn)入壘庫狀態(tài)。

臨近五一，新的長協(xié)價格即將正式執(zhí)行，疊加上級主管部門積極推動進(jìn)口煤應(yīng)急保障中長期合同補(bǔ)簽工作，主產(chǎn)地開始陸續(xù)落實該項工作，預(yù)計后期長協(xié)供應(yīng)將進(jìn)一步增加，兌現(xiàn)率提高。而在港口價格基本跌至發(fā)運成本線附近，貿(mào)易商不愿賠錢出貨;部分貿(mào)易商考慮等到疫情結(jié)束后，電廠日耗恢復(fù)之后再進(jìn)行銷售，捂貨等待時機(jī)，造成港口市場陷入僵持狀態(tài)。買賣雙方多以觀望為主，貿(mào)易商報價暫穩(wěn)止跌。目前，鐵路以保長協(xié)為主，市場煤發(fā)運不足;且五一開始，大秦線進(jìn)入春季檢修，港口市場煤供應(yīng)將進(jìn)一步趨緊。后續(xù)重點關(guān)注五月份各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況，及終端“迎峰度夏”的備貨需求。