俄烏炮火下，“第四次石油危機(jī)”一觸即燃？

人類對于未來十年能源版圖的認(rèn)知，正在烏克蘭隆隆炮聲中變得愈發(fā)現(xiàn)實(shí)和清晰。

“周日不去開車、每周在家工作多達(dá)三天、使用成本低廉的公共交通工具……”

隨著烏克蘭炮聲的響起，被稱為“工業(yè)血液”的石油價(jià)格再度飆升。對石油供應(yīng)的擔(dān)憂讓國際能源署（IEA）立即提出削減石油需求的10項(xiàng)計(jì)劃包括降低汽車限速、敦促人們居家工作、偶爾限制汽車進(jìn)入市中心、降低公共交通成本、鼓勵(lì)拼車、多使用高鐵和線上會(huì)議，以取代航空出行等。

根據(jù)國際能源署的估計(jì)，如果這些措施得以實(shí)施，將有助于在四個(gè)月內(nèi)將全球每日石油消耗量減少270萬桶，這將相當(dāng)于俄羅斯出口量的一半以上。據(jù)估計(jì)，全球每天消耗近1億桶石油。

而在建議立即實(shí)施的措施中（特別針對發(fā)達(dá)國家），根據(jù)該機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，如果能將高速公路限速降低至少10公里／小時(shí)或者“無車星期日”能夠達(dá)成，這樣下來，一天也能節(jié)省約38萬桶石油。

不得不說，在俄烏戰(zhàn)事之前，全球石油市場就已經(jīng)相當(dāng)緊張，庫存低于疫情前的五年平均水平，并呈下降趨勢。隨著戰(zhàn)事的持續(xù)性以及對俄羅斯實(shí)施禁運(yùn)或其他制裁，僅會(huì)導(dǎo)致俄羅斯凈出口小幅減少，剝奪該國的收入，但造成能源價(jià)格飆升的高風(fēng)險(xiǎn)開始越來越大。

歷史是否會(huì)重演？

有意思的是，上文所說的“周日禁止開車”并不是什么新鮮事。事實(shí)上在1973年第一次石油危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)候，瑞士、荷蘭和西德等國也曾采取過類似措施。

1973年10月，第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)，為了要求美國等放棄對以色列的支持立場，迫使以色列退出其領(lǐng)土。阿拉伯國家以石油為武器，開始實(shí)施削減產(chǎn)量、石油禁運(yùn)等措施，世界石油均價(jià)將近翻了四倍，石油危機(jī)被推向極致。

期間美國通貨膨脹從6％飆升至12．1％。實(shí)際GDP同比從6．32％降為－2．3％，標(biāo)普500從1974年初的99．80連續(xù)9個(gè)月下跌，到9月至63．54，跌幅達(dá)36％。

1978年底伊朗爆發(fā)“伊斯蘭革命”，1980年9月“兩伊戰(zhàn)爭爆發(fā)”，產(chǎn)油設(shè)施遭到破壞，導(dǎo)致供給的嚴(yán)重不足，也從而導(dǎo)致了第二次石油危機(jī)的爆發(fā)。市場每天有560萬桶的缺口，國際油價(jià)從13美元／桶一路攀升到41美元／桶。

美國經(jīng)濟(jì)再度陷入嚴(yán)重的滯脹。通貨膨脹從78年的6．8％飆升至14．8％。實(shí)際GDP同比分別跌到80年中和82年三季度的－1．62％和－2．56％。

但相比于第一次，本次石油危機(jī)對美日股指的沖擊相對較小，標(biāo)普500和日經(jīng)225在短暫的下跌之后，隨著油價(jià)企穩(wěn)，都迅速恢復(fù)并大幅上升。

1990年，伊拉克對科威特發(fā)動(dòng)海灣戰(zhàn)爭，兩國石油設(shè)施遭到嚴(yán)重破壞，石油產(chǎn)量驟降。伊拉克占領(lǐng)科威特之后，受到國際經(jīng)濟(jì)制裁石油供應(yīng)中斷，這也是所謂的第三次石油危機(jī)。3個(gè)月時(shí)間里國際油價(jià)從14美元／桶急劇攀升至42美元／桶。美國通脹升至6．4％，經(jīng)濟(jì)在90年三季度陷入衰退－0．95％，拖累全球經(jīng)濟(jì)增長。

相比于前兩次石油危機(jī)，第三次石油危機(jī)的影響并沒有那么大，原因主要在于一方面是戰(zhàn)爭時(shí)間較短，主要作戰(zhàn)時(shí)間在一個(gè)月左右。同時(shí)，世界其他國家的產(chǎn)油水平也在不斷提升。

重溫歷史上前三次石油危機(jī)，既有陷入嚴(yán)重滯脹深度衰退的，也有快速復(fù)蘇甚至無視高油價(jià)觸底反彈的，究其原因雖然每輪“石油危機(jī)”發(fā)生的背景存在很大的不同，但最終都觸發(fā)了大規(guī)模戰(zhàn)爭。

外界分析，從經(jīng)濟(jì)特征和周期背景來看，本輪“石油危機(jī)”惡化的通脹確實(shí)和70年代的兩次滯脹更類似，尤其是在工資價(jià)格螺旋形成和貨幣財(cái)政政策的濫用導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)失衡方面，歐美似乎在重蹈70年代滯脹的覆轍。

特別是隨著俄烏多輪談判未見成效，局勢或?qū)㈦y有緩和。根據(jù)光大證券的測算，在俄羅斯對歐美原油出口減少20％－80％的情況下，全球原油供給將減少58－232萬桶／天，對應(yīng)油價(jià)上漲10％－56％，即在90美元／桶的基準(zhǔn)下，油價(jià)漲至99－140美元／桶。