通靈股份：光伏接線盒目前均價(jià)在18-22元之間

3月15日，通靈股份發(fā)布調(diào)研活動(dòng)信息，3月11日通靈股份接受了多家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，公司總經(jīng)理李前進(jìn)、財(cái)務(wù)總監(jiān)顧宏宇、副總經(jīng)理張道遠(yuǎn)、董事會(huì)秘書韋秀珍、行政代表?xiàng)顫嵆鱿{(diào)研會(huì)。活動(dòng)中，通靈股份表示，接線盒實(shí)際上屬于非標(biāo)產(chǎn)品，公司依據(jù)各個(gè)客戶訂單產(chǎn)品的規(guī)格、性能、配置等不同要求進(jìn)行定價(jià)，同時(shí)產(chǎn)品價(jià)格受下游用戶市場(chǎng)需求以及上游原材料市場(chǎng)供給等多方面因素的影響，目前一般均價(jià)約在18-22元之間。一般而言同一款 產(chǎn)品價(jià)格會(huì)逞逐年下降趨勢(shì)，但近年來受上游原材料價(jià)格持續(xù)上漲的影響，價(jià)格會(huì)有適當(dāng)上調(diào)。

對(duì)于公司目前在行業(yè)中的市場(chǎng)份額，通靈股份表示目前尚不存在權(quán)威機(jī)構(gòu)的相關(guān)統(tǒng)計(jì)，依據(jù)公開資料，假定按每塊組件500W估算，預(yù)計(jì)公司的全球市場(chǎng)占有率約為17%左右，2022年公司產(chǎn)能將會(huì)進(jìn)一步提升。

原文如下：

1、接線盒產(chǎn)品的創(chuàng)新與未來的研究方向？

答：我們的產(chǎn)品會(huì)隨著光伏技術(shù)的不斷發(fā)展而同步發(fā)展，公司密切關(guān)注光伏行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，與組件企業(yè)進(jìn)行了充分的交流、調(diào)研與前瞻性研究，并做好項(xiàng)目產(chǎn)品儲(chǔ)備。從目前組件企業(yè)的技術(shù)儲(chǔ)備方面來看，我們也提前進(jìn)行了相應(yīng)的布局，做了相應(yīng)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和研發(fā)，待相關(guān)的市場(chǎng)時(shí)機(jī)成熟我們會(huì)將相適應(yīng)的產(chǎn)品陸續(xù)推向市場(chǎng)。

2、通靈股份與江蘇尚昆生物設(shè)備有限公司之間是什么關(guān)系？

答：江蘇尚昆生物設(shè)備有限公司是通靈股份的控股股東，主要從事生物發(fā)酵行業(yè)，與通靈股份不是同行業(yè)，不存在業(yè)務(wù)交叉等情形。

3、目前接線盒是什么價(jià)格？接線盒未來的價(jià)格趨勢(shì)，2019年-20121年利潤沒有明顯的上漲，是什么原因？

答：接線盒實(shí)際上屬于非標(biāo)產(chǎn)品，公司依據(jù)各個(gè)客戶訂單產(chǎn)品的規(guī)格、性能、配置等不同要求進(jìn)行定價(jià)，同時(shí)產(chǎn)品價(jià)格受下游用戶市場(chǎng)需求以及上游原材料市場(chǎng)供給等多方面因素的影響，目前一般均價(jià)約在18-22元之間。一般而言同一款產(chǎn)品價(jià)格會(huì)逞逐年下降趨勢(shì)。但近年來受上游原材料價(jià)格持續(xù)上漲的影響，價(jià)格會(huì)有適當(dāng)上調(diào)。

利潤沒有同步上升的主要原因?yàn)?020年初開始上游主要原材料采購價(jià)格持續(xù)上漲且漲幅較快，對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。但原材料價(jià)格的震蕩在一定程度上可能會(huì)提升行業(yè)集中度，公司作為行業(yè)引領(lǐng)者將會(huì)持續(xù)鞏固自己在行業(yè)中的地位，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。

4、公司目前在行業(yè)中的市場(chǎng)份額？2022年全部滿產(chǎn)的話，能達(dá)到多大產(chǎn)能？

答：目前尚不存在權(quán)威機(jī)構(gòu)的相關(guān)統(tǒng)計(jì)，依據(jù)公開資料，假定按每塊組件500W估算，預(yù)計(jì)公司的全球市場(chǎng)占有率約為17%左右，2022年公司產(chǎn)能將會(huì)進(jìn)一步提升。

5、公司2020年收入較往年比沒有上漲，到2021年度上漲較大是什么原因？

答：這個(gè)情況受下游市場(chǎng)的需求和公司生產(chǎn)效率等各方面因素的影響，一方面2021年光伏整體景氣度較高，另一方面公司從2020年起就開始大力推進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備的自動(dòng)化改造，尤其是自動(dòng)化裝配線、生產(chǎn)線研發(fā)工作。隨著自動(dòng)化生產(chǎn)線的逐步投入使用，生產(chǎn)效率得到了大幅度提升，因此2021年度公司的實(shí)際產(chǎn)能得到了進(jìn)一步的釋放，銷售規(guī)模持續(xù)增加，公司后續(xù)還會(huì)繼續(xù)加大自動(dòng)化生產(chǎn)線的研發(fā)力度。

此外，公司的產(chǎn)能釋放受下游客戶需求以及公司的本身生產(chǎn)能力影響，假定2022年度市場(chǎng)需求旺盛，公司維持目前生產(chǎn)能力的前提之下，預(yù)計(jì)將會(huì)有進(jìn)一步的提升。

6、成本跟競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、同行相比是否具有優(yōu)勢(shì)？

答：公司目前已經(jīng)完成主要產(chǎn)品耗材的大量上游拓展工作，其中占接線盒成本比重最高的電纜線項(xiàng)目的自給率已經(jīng)接近70%，預(yù)計(jì)隨著電纜線的自給率的進(jìn)一步提升，公司的成本優(yōu)勢(shì)將得到放大，此外公司相較競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還具備一定的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

7、市場(chǎng)占有率是否還有提升空間？會(huì)不會(huì)有天花板？

答：市占率受外部市場(chǎng)需求和內(nèi)部生產(chǎn)能力等變量因素影響。目前外部市場(chǎng)需求充沛，組件技術(shù)向大尺寸、大功率、大電流發(fā)展，而芯片接線盒在技術(shù)和有成本兩端均可滿足了組件市場(chǎng)的未來變化要求，其市占率會(huì)逐步提升。未來公司除了銷售芯片接線盒，可能會(huì)考慮向同行業(yè)的接線盒生產(chǎn)企業(yè)出售芯片模塊用于組裝芯片接線盒。

8、近期接線盒原材料漲幅很大，請(qǐng)問公司的定價(jià)策略如何？

答：公司主要基于成本加成原則進(jìn)行定價(jià)，并根據(jù)市場(chǎng)供需、銷售總量等適時(shí)調(diào)整，公司與下游客戶產(chǎn)品銷售價(jià)格調(diào)整與原材料上漲之間存在一定時(shí)間差，新一輪的價(jià)格調(diào)整不能完全抵消原材料價(jià)格上漲對(duì)公司的利潤沖擊，與行業(yè)整體趨勢(shì)不存在差異。公司預(yù)期2022年大宗商品等原材料價(jià)格波動(dòng)將回歸理性，原材料價(jià)格上漲對(duì)公司經(jīng)營的影響也將回歸正常。

9、公司其他業(yè)務(wù)的發(fā)展空間？

答：目前公司電纜自給率約70%，今年會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大相關(guān)產(chǎn)能，此外包括公司的互聯(lián)線束業(yè)務(wù)、新型連接器業(yè)務(wù)、電站管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)等都還有一定的成長空間。

10、公司的接線盒產(chǎn)品在前幾大客戶采購中的占比？

答：目前我們公司的接線盒產(chǎn)品在各個(gè)主要客戶中均占有較大比重，均為主要供應(yīng)商。

11、怎樣看待同行模仿危機(jī)？

答：①公司積極進(jìn)行專利方面的保護(hù)，芯片接線盒國內(nèi)專利已經(jīng)拿到，已拿到日本專利授權(quán)，美國專利也在申請(qǐng)中。②芯片接線盒有一定的技術(shù)門檻，傳統(tǒng)的接線盒更側(cè)重電氣領(lǐng)域，但是芯片封裝有較高的技術(shù)準(zhǔn)入門檻。

12、芯片接線盒毛利能維持在怎樣的水平？

答：芯片接線盒相對(duì)于傳統(tǒng)接線盒毛利率會(huì)有5%左右的優(yōu)化，目前原材料價(jià)格的上漲也是機(jī)遇，接線盒行業(yè)處于相對(duì)分散的格局，原材料價(jià)格的震蕩一定程度上會(huì)提升行業(yè)集中度。公司為目前唯一以接線盒作主業(yè)的A股上市公司，將會(huì)持續(xù)鞏固自己在行業(yè)中的地位，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。而隨著后續(xù)材料價(jià)格回落，毛利率也會(huì)得到提升。

13、后續(xù)產(chǎn)能釋放的節(jié)奏？產(chǎn)能受哪些方面影響？

答：隨著下游客戶采購需求的增加，公司募投項(xiàng)目的逐步投入，公司有信心能夠完成招股書中預(yù)計(jì)的三年后芯片接線盒4500萬套的年產(chǎn)能目標(biāo)，產(chǎn)能主要受下游的市場(chǎng)需求和生產(chǎn)能力兩方面因素影響。

14、公司應(yīng)收賬款的賬期？

答：公司主要客戶信用期為票到1-4個(gè)月付款，與行業(yè)慣例基本保持一致。

15、公司芯片接線盒用的哪種芯片，芯片主要采購來源，近年來價(jià)格是否受影響上漲，是否還有其他供應(yīng)商，以及在成本里占多少百分比？

答：芯片接線盒用的是功率型芯片、肖特基二極管；士蘭微是主要供應(yīng)商，已經(jīng)形成戰(zhàn)略合作關(guān)系。價(jià)格去年上漲較多，今年漲幅不大。供應(yīng)商還有立昂微等，芯片占成本的比例約為15%左右。

16、哪幾塊產(chǎn)品在未來兩年有較大爆發(fā)性？

答：公司目前有智能接線盒、互聯(lián)線束、新型連接器、電站管理系統(tǒng)等與接線盒主業(yè)相關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品，目前基本已完成相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備。其中互聯(lián)線束業(yè)務(wù)2021年有明顯提升，主要是出口國外，產(chǎn)品主要用于電站端，可以減少匯流箱的使用，國外人力成本高，使用這種產(chǎn)品可減少人工使用，目前國內(nèi)市場(chǎng)尚處于初期而待發(fā)展。

17、關(guān)斷接線盒等新產(chǎn)品未來成長方向？

答：已有相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備，取決于下游端的市場(chǎng)需求，如果下游端有需求，我們可以第一時(shí)間作出反應(yīng)。

18、芯片接線盒未來發(fā)展趨勢(shì)，會(huì)有瓦數(shù)限制嗎？

答：公司認(rèn)為澆注芯片接線盒更為先進(jìn)，一定程度上是二極管接線盒的替代品，澆注芯片接線盒適合大尺寸的組件，其與瓦數(shù)不存在顯著的關(guān)聯(lián)限制。在客戶需求增大的情況下，產(chǎn)品滲透率會(huì)提升很快。