晶澳科技、天合光能、晶科能源，誰是獲現(xiàn)能力最強的光伏電池組件企業(yè)？

本文為企業(yè)價值系列之三【獲現(xiàn)能力】篇，共選取12家光伏電池組件企業(yè)作為研究樣本。

獲現(xiàn)能力評價指標(biāo)有收現(xiàn)比、凈現(xiàn)比、銷售現(xiàn)金比以及資產(chǎn)現(xiàn)金回收率，并以近五年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年收現(xiàn)比來看，航天機電、中利集團等兩家企業(yè)超過100％，其中航天機電平均收現(xiàn)比達(dá)到108．76％。
航天機電主要從事汽車熱系統(tǒng)業(yè)務(wù)，致力于開發(fā)和生產(chǎn)熱交換器、發(fā)動機冷卻模塊、空調(diào)箱及其控制器、壓縮機等。主要產(chǎn)品有太陽能系統(tǒng)產(chǎn)品、HVAC／座艙空調(diào)系統(tǒng)、PTC／發(fā)動機制冷系統(tǒng)、Compressor／壓縮機、Controlhead／控制頭。 收入構(gòu)成上，太陽能系統(tǒng)產(chǎn)品收入占比43．67％，毛利率11．10％；PTC／發(fā)動機制冷系統(tǒng)收入占比23．81％，毛利率6．96％；HVAC／座艙空調(diào)系統(tǒng)收入占比13．79％，毛利率10．79％。

從近五年凈現(xiàn)比來看，天合光能、晶澳科技、晶科能源、東方日升、愛旭股份等5家企業(yè)超過100％，其中天合光能平均凈現(xiàn)比達(dá)到531．02％。 天合光能主要業(yè)務(wù)包括光伏產(chǎn)品、光伏系統(tǒng)、智慧能源三大板塊。主要產(chǎn)品有光伏組件、系統(tǒng)產(chǎn)品、光伏電站、智能微網(wǎng)及多能系統(tǒng)。 收入構(gòu)成上，光伏產(chǎn)品收入占比74．96％，毛利率14．90％；光伏系統(tǒng)收入占比20．72％，毛利率13．45％。

從近五年銷售現(xiàn)金比來看，聆達(dá)股份、天合光能、愛旭股份、晶澳科技等4家企業(yè)超過10％，其中晶科能源平均銷售現(xiàn)金比達(dá)7．91％。 晶科能源主營業(yè)務(wù)是太陽能光伏組件、電池片、硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及光伏技術(shù)的應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化，并以此為基礎(chǔ)向全球客戶提供高效、高質(zhì)量的太陽能光伏產(chǎn)品，持續(xù)輸送清潔能源。主要產(chǎn)品是光伏組件、電池片、硅片。 收入構(gòu)成上，組件為主要收入來源，收入占比達(dá)到96．63％，毛利率22．90％。

從近五年資產(chǎn)現(xiàn)金回收率來看，愛旭股份、天合光能等兩家企業(yè)超過10％。 易成新能主營業(yè)務(wù)為高效單晶硅電池片生產(chǎn)與銷售、鋰電池的生產(chǎn)與銷售、太陽能電站的運營以及超高功率石墨電極、負(fù)極材料的生產(chǎn)與銷售。主要產(chǎn)品為晶硅片切割刃料、廢砂漿回收利用、硅片切割、光伏工程、金剛線制品、工業(yè)污水處理、石墨、電池片。 收入構(gòu)成上，電池片收入占比72．91％，毛利率11．24％；石墨電極及相關(guān)產(chǎn)品收入占比19．03％。

光伏電池組件企業(yè)獲現(xiàn)能力

注獲現(xiàn)能力榜單中，各項指標(biāo)得分按照10／12的比例換算得出，綜合得分為各項指標(biāo)的平均值。如某個指標(biāo)有數(shù)值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會下降。

原文標(biāo)題:晶澳科技、天合光能……誰是獲現(xiàn)能力最強的光伏電池組件企業(yè)？