中國(guó)神華、陜西煤業(yè)、兗州煤業(yè)，誰(shuí)是成長(zhǎng)能力最強(qiáng)的動(dòng)力煤企業(yè)？

本文為動(dòng)力煤系列文章之成長(zhǎng)能力篇，共選取16家動(dòng)力煤企業(yè)作為研究樣本。

本文所選取的成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)、扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)，以及經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)，并以近五年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來(lái)趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，陜西煤業(yè)、中煤能源、兗州煤業(yè)等3家企業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)超過(guò)20％，其中陜西煤業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到30．08％。 陜西煤業(yè)主要從事煤炭開(kāi)采、洗選、運(yùn)輸、銷售以及生產(chǎn)服務(wù)等業(yè)務(wù)，煤炭產(chǎn)品主要用于電力、化工及冶金等行業(yè)。公司煤炭資源儲(chǔ)量、年產(chǎn)規(guī)模、人員工效均排名國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)前列。原選煤為主要收入來(lái)源，收入占比達(dá)到87．56％，毛利率25．44％。 2021年資本開(kāi)支計(jì)劃15．03億元。其中小保當(dāng)?shù)V井及選煤廠項(xiàng)目計(jì)劃投資6．52億元，一號(hào)礦井及選煤廠基本建設(shè)項(xiàng)目全部完成，二號(hào)礦井及選煤廠下半年竣工驗(yàn)收；神渭管道富余煤漿利用項(xiàng)目計(jì)劃投資6．99億元，下半年竣工驗(yàn)收，建成投運(yùn)；胡家河煤礦鐵路專用線改擴(kuò)建項(xiàng)目計(jì)劃投資1．5億元，下半年開(kāi)工建設(shè)。

從近五年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，恒源煤電、陜西煤業(yè)、新集能源、兗州煤業(yè)、中煤能源等5家企業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)超過(guò)30％，其中兗州煤業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到34．72％。 兗州煤業(yè)是中國(guó)和澳大利亞主要的煤炭生產(chǎn)商、銷售商和貿(mào)易商之一。產(chǎn)品主要包括動(dòng)力煤、噴吹煤、焦煤，適用于電力、冶金及化工等行業(yè)。煤炭業(yè)務(wù)為主要收入來(lái)源，收入占比為32．30％，毛利率34．98％。 2021年，計(jì)劃銷售自產(chǎn)煤1．1億噸，銷售煤化工產(chǎn)品592萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2021年資本性支出為138．02億元。

從近五年扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，中煤能源和上海能源復(fù)合增長(zhǎng)超過(guò)50％，其中中煤能源復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到51．89％。 中煤能源是集煤炭生產(chǎn)和貿(mào)易、煤化工、煤礦裝備制造及相關(guān)服務(wù)、坑口發(fā)電等業(yè)務(wù)于一體的大型能源企業(yè)。煤炭主業(yè)綜合實(shí)力在行業(yè)位居前列。動(dòng)力煤為主要收入來(lái)源，收入占比達(dá)到63．59％，毛利率51．46％。 2021年全年計(jì)劃自產(chǎn)商品煤產(chǎn)銷量10，500萬(wàn)噸以上，聚烯烴產(chǎn)品產(chǎn)銷量140萬(wàn)噸以上，尿素產(chǎn)銷量200萬(wàn)噸以上。2021年資本支出計(jì)劃安排117．89億元。

從近五年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，晉控煤業(yè)和兗州煤業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)超過(guò)30％，其中露天煤業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到505．13％。 露天煤業(yè)業(yè)務(wù)主要包括煤炭和鋁、電業(yè)務(wù)等。其中煤炭產(chǎn)品主要銷售給內(nèi)蒙古、吉林、遼寧等地區(qū)燃煤企業(yè)，用于火力發(fā)電、煤化工、地方供熱等方面。煤炭產(chǎn)品收入占比32．81％，毛利率48．35％。 2021年計(jì)劃原煤生產(chǎn)4，600萬(wàn)噸，；計(jì)劃發(fā)電量759，906萬(wàn)千瓦時(shí)（不含霍林河分布式光伏電站）；計(jì)劃電解鋁產(chǎn)量90萬(wàn)噸。2021年計(jì)劃原煤銷售4，600萬(wàn)噸；計(jì)劃售電量706，808萬(wàn)千瓦時(shí)（不含霍林河分布式光伏電站）；計(jì)劃電解鋁銷量90．17萬(wàn)噸。2021年計(jì)劃凈利潤(rùn)總額262，063萬(wàn)元。2021年度計(jì)劃總投資441，439萬(wàn)元。

動(dòng)力煤企業(yè)成長(zhǎng)能力排行榜

注成長(zhǎng)能力榜單中，各項(xiàng)指標(biāo)得分按照10／16的比例換算得出，綜合得分為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。如某個(gè)指標(biāo)有數(shù)值，但沒(méi)有得分（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會(huì)下降。