復(fù)牌暴漲81.82%！保利協(xié)鑫扭虧為盈還手握千億訂單

11月1日，保利協(xié)鑫正式復(fù)牌，旋即受到投資者熱捧，股價上漲后雖出現(xiàn)震蕩，最終還是收于3.600港元，漲幅高達81.82%，市值為902.25億港元。

圖片來源保利協(xié)鑫

眾所周知，保利協(xié)鑫為協(xié)鑫（集團）控股有限公司（下稱“協(xié)鑫集團”）旗下上市公司，是全球先進的高效光伏材料研發(fā)和制造商，掌握并引領(lǐng)高效光伏材料技術(shù)的發(fā)展方向，在多晶硅、硅片等光伏產(chǎn)品上一直保持技術(shù)驅(qū)動者地位。

2008年，當(dāng)時我國光伏企業(yè)發(fā)展非常迅速，但大多集中于技術(shù)難度較低的光伏組件領(lǐng)域。上游原材料太陽能級高純晶硅等和市場都在海外，也就是常說的“兩頭在外”。但是保利協(xié)鑫打破了這樣的僵局。

當(dāng)時，保利協(xié)鑫旗下的中能硅業(yè)，僅用13個月時間就突破國外技術(shù)封鎖，建成了年產(chǎn)能高達1500噸的多晶硅產(chǎn)線，占比達到了全國總產(chǎn)能的一半。

圖片來源保利協(xié)鑫

此后，中能硅業(yè)又建設(shè)了6000噸級和萬噸級生產(chǎn)線，徹底樹立了自己的霸主地位，不僅在國內(nèi)沒有對手。甚至可以稱為“世界硅王”，2010年和2011年，保利協(xié)鑫累計凈利潤高達90億元。

但此后不久，全球光伏產(chǎn)業(yè)就進入了“寒冬期”，保利協(xié)鑫的巨額產(chǎn)能反而成為了負擔(dān)，同時在成本上不如國外硅料企業(yè)，保利協(xié)鑫由此陷入虧損。由盛轉(zhuǎn)衰后，保利協(xié)鑫還在單、多晶之爭中“栽了跟頭”，就此陷入泥潭。

2020年，保利協(xié)鑫在全球光伏新增裝機大漲的背景下，凈虧損竟然超過58億元人民幣，也引起了很多投資者的質(zhì)疑。

但進入2021年后，保利協(xié)鑫迎來了轉(zhuǎn)機，精心研究多年的顆粒硅技術(shù)，開始進入量產(chǎn)階段，并得到了很多光伏龍頭的高度認可。

圖片來源保利協(xié)鑫（顆粒硅）

今年2月2日，保利協(xié)鑫連續(xù)發(fā)布兩則公告。宣布跟隆基股份及中環(huán)股份分別了簽訂了91400、350000噸的硅料銷售合同。按照當(dāng)時中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會1月27日公布的單晶高純硅料成交均價9.06萬元/噸測算，這兩筆合同的預(yù)估金額就高達390億元。

而在時隔八月后的今天，硅料價格已一路上漲至約27萬元/噸，按照這個價格重新估算保利協(xié)鑫當(dāng)初的合同，金額已超過1162億元，超過了今日保利協(xié)鑫收盤后的總市值。

據(jù)悉，保利協(xié)鑫顆粒硅生產(chǎn)所采用的硅烷流化床法，相較目前主流的硅料生產(chǎn)工藝，不僅生產(chǎn)技術(shù)流程更短、后處理工序更少，且生產(chǎn)電耗降低約65%，項目人員需求降低30%，成本顯著下降。

而保利協(xié)鑫本次停牌，則是因保利協(xié)鑫旗下江蘇中能2019年簽訂的一份工程采購合約被會計師事務(wù)在審計過程中認定存在問題，保利協(xié)鑫在今年4月份發(fā)布停牌公告，并宣布延期刊發(fā)2020年度業(yè)績。

在長達半年的停牌期間，我國光伏產(chǎn)業(yè)形勢發(fā)生了較大變化，硅料供不應(yīng)求致使價格屢屢上漲，硅料企業(yè)也由此收獲了巨額利潤。保利協(xié)鑫也借此走出了虧損泥潭。

圖片來源保利協(xié)鑫

據(jù)2021年半年度報告顯示，保利協(xié)鑫在上半年實現(xiàn)營收87.79億元，同比增長22.3%；歸母凈利潤約為24.07億元，實現(xiàn)扭虧為盈。如無意外的話，今年凈利潤將超過50億元，重返2010年和2011年的“巔峰”。

在這樣的利好刺激下，本次保利協(xié)鑫復(fù)牌后暴漲并不讓人感到意外，畢竟在A股上市的的硅料龍頭通威股份和大全能源，市值都超過了1500億元，而保利協(xié)鑫距離千億市值，還有一步之遙。