保供仍需時間 鄭煤9月合約逼近千元

動力煤期貨大幅拉漲，2109合約最高升至999元/噸，當前主力2201合約最高升至888.8元/噸，成交量減少逾3萬手，但持倉量增加，且已回補前期因換月造成的主連跳空缺口位置。現(xiàn)貨方面，秦皇島港動力煤昨晚間再上調(diào)10元至1080元/噸，重回8月初高位。

近期煤礦事故多發(fā)，安全形勢將再度趨嚴，國家礦山安監(jiān)局甚至召開了非煤礦山安全生產(chǎn)專項整治三年行動推進工作視頻會議，煤礦產(chǎn)能釋放困難或更強。另外，國貿(mào)期貨評論稱，前期煤炭增產(chǎn)政策落地程度較差，以鄂爾多斯為例，放松煤管票的消息并沒有兌現(xiàn)，部分中小礦月末因缺票停產(chǎn)，產(chǎn)量低于預期。

需求端，雖然酷暑已經(jīng)過去，民用電日耗回落，但社會整體用電不減，前期因用電負荷過高被限制的工業(yè)等陸續(xù)恢復用電。電廠整體日耗較高，且?guī)齑孑^低，補庫壓力依然較大，而產(chǎn)能釋放需要時間，供需依然短缺。上周全國55港動力煤庫存繼續(xù)下挫2.3%至4564萬噸，刷新半年低位。其中環(huán)渤海港存僅下降不足1%至2016.8萬噸，東北港存反彈3.2%至220.7萬噸，江內(nèi)港存則環(huán)比猛降12%至451.9萬噸。不過，國貿(mào)期貨也提醒，供需改善的預期仍在，政治局層面的保供決心不容置疑，只是還需要一定的時間兌現(xiàn)，對當前盤面持高位震蕩思路，時刻關注政策動向。