煤市拐點(diǎn)將在中下旬出現(xiàn)

近日，港口市場較為平靜，受上周五政策消息的影響，供應(yīng)增加預(yù)期增強(qiáng);港口煤價(jià)上行乏力，高位暫穩(wěn)。目前，下游對(duì)高價(jià)仍存抵觸心理，進(jìn)一步觀望政策情況，市場成交冷清。

回顧七月份，在價(jià)格高位且發(fā)運(yùn)倒掛的情況下，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性降低。疊加大風(fēng)降雨天氣，鐵路運(yùn)輸及港口發(fā)運(yùn)均受到明顯影響，運(yùn)量出現(xiàn)大幅下滑，港口貨源偏緊;而需求進(jìn)一步攀升，造成供需矛盾出現(xiàn)。七月上旬，三峽水電同比減少20%，中旬有所發(fā)力，同比轉(zhuǎn)正，但整體來水不如去年同期，水電替代效應(yīng)一般，火電壓力加大。數(shù)據(jù)顯示，七月份，沿海八省電廠日均耗煤同比增加15%，內(nèi)陸電廠增加20%左右;在消耗增加，而補(bǔ)庫不盡人意的情況下，中下游各環(huán)節(jié)大幅去庫，終端電廠庫存可用天數(shù)進(jìn)一步減少。七月份，我國環(huán)渤海十港庫存先降后增，但整體去庫狀態(tài)，月末港口庫存較月初減少了220萬噸，同比減少394萬噸;其中，秦皇島港庫存持續(xù)處于400萬噸左右。

高煤價(jià)下，終端壓低采購，庫存缺乏安全支撐。而臺(tái)風(fēng)影響消退后，日耗開始回升至高位時(shí)的九成。八月份，仍屬用煤旺季，但已呈強(qiáng)弩之末之勢。上旬，現(xiàn)貨在筑頂，交易呈僵持局面;中下旬，會(huì)有拐點(diǎn)出現(xiàn)。預(yù)測到本月后半程煤炭需求會(huì)出現(xiàn)震蕩回落，貿(mào)易商抓緊拋貨，價(jià)格將回落?？傮w來看，本月上旬，供需仍處于偏緊狀態(tài)，終端用戶補(bǔ)庫壓力不小。但是，近期，大型煤企保長協(xié)，鐵路發(fā)運(yùn)量整體好轉(zhuǎn)，北港庫存出現(xiàn)小幅回升，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性提高。此外，國家政策調(diào)控，使產(chǎn)地產(chǎn)能得到一定釋放，煤炭市場供應(yīng)水平逐步上升，對(duì)產(chǎn)地及環(huán)渤海港口煤價(jià)形成壓制，市場也在關(guān)注產(chǎn)地生產(chǎn)增量情況和電廠耗煤變化。

本周，港口價(jià)格持續(xù)推高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大，貿(mào)易商操作較為謹(jǐn)慎，下游對(duì)高價(jià)難以接受，還盤較低，洽談僵持。本周，北方港錨地船舶數(shù)量回到正常水平，但成交情況因價(jià)格較高而偏弱。需求上，八月份仍處于旺季，臺(tái)風(fēng)過后，日耗回升。不過從季節(jié)性走勢看，八月上旬，日耗基本見頂，中旬將出現(xiàn)震蕩回落，電廠拉運(yùn)積極性將出現(xiàn)下降;因此，終端用戶多維持低庫存和剛性拉運(yùn)為主的格局，煤市拐點(diǎn)將在中下旬出現(xiàn)。