進(jìn)入7月份 煤炭市場(chǎng)運(yùn)行有望趨于平穩(wěn)

本周，受前期煤礦事故影響，產(chǎn)地安監(jiān)力度保持高壓態(tài)勢(shì)，停產(chǎn)、檢修煤礦數(shù)量繼續(xù)增多，煤炭市場(chǎng)供給仍在收縮，而隨著夏季用煤高峰臨近，終端補(bǔ)庫(kù)需求持續(xù)向好，市場(chǎng)供需緊張關(guān)系較上周略有加劇，從產(chǎn)地到港口煤炭?jī)r(jià)格均有不同程度上漲。目前來(lái)看，在當(dāng)前的煤炭供給和消費(fèi)水平下，煤炭市場(chǎng)存在一定的供需缺口，疫情以來(lái)供需錯(cuò)配導(dǎo)致的終端庫(kù)存偏低的局面暫難實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，短期內(nèi)煤炭市場(chǎng)仍將維持供需偏緊格局。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速?gòu)?fù)蘇，各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，表現(xiàn)亮眼。1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)17.8%，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長(zhǎng)15.4%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)25.7%;出口總額同比增長(zhǎng)30.1%。在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，煤炭消費(fèi)量持續(xù)處于近年來(lái)較高水平。6月份，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持平穩(wěn)擴(kuò)張，疊加溫度升高和來(lái)水不足影響，煤炭消費(fèi)量仍有可能出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)。

煤炭生產(chǎn)方面，1-5月份，在保供穩(wěn)價(jià)政策保障下，全國(guó)煤炭產(chǎn)量完成16.2億噸，同比增長(zhǎng)8.8%，增速明顯低于火電(16.0%)、粗鋼(13.9%)、水泥(19.2%)等耗煤行業(yè)增速。盡管煤炭?jī)r(jià)格處于高位，但是今年以來(lái)的產(chǎn)量增速明顯不及市場(chǎng)預(yù)期。分析來(lái)看，一是煤炭主產(chǎn)地加速推進(jìn)資源整合，有部分煤礦因權(quán)責(zé)歸屬等問(wèn)題，處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài);二是在“碳達(dá)峰、碳中和”戰(zhàn)略和環(huán)保約束下，松動(dòng)煤炭產(chǎn)能的政策很難出臺(tái)。6月以來(lái)，又發(fā)生多起煤礦事故，加之七一大慶將至，安監(jiān)形勢(shì)嚴(yán)峻，產(chǎn)地煤礦停產(chǎn)檢修增多，煤炭產(chǎn)能利用率表現(xiàn)乏力。

CCTD獨(dú)家數(shù)據(jù)顯示，6月上旬晉陜蒙煤礦開(kāi)工率維持在77%左右，處于中偏低水平，下旬受制于煤管票不足，產(chǎn)能利用率大概率走低，推測(cè)整個(gè)6月份的煤炭生產(chǎn)情況將不容樂(lè)觀。

進(jìn)口方面，1-5月份，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤11116.6萬(wàn)噸，同比下降25.2%。受?chē)?guó)內(nèi)供給緊張影響，政策端傾向于鼓勵(lì)進(jìn)口，前期有傳聞華東、華南一些地區(qū)6月底前到港資源不占用全年額度。但是隨著全球經(jīng)濟(jì)從疫情中陸續(xù)恢復(fù)，國(guó)際煤炭市場(chǎng)需求火熱，資源供應(yīng)持續(xù)偏緊，價(jià)格也在持續(xù)明顯上漲。截止6月18日，華南港口5000大卡進(jìn)口煤到岸價(jià)在820元/噸左右，與國(guó)內(nèi)煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)并不明顯。因此，不管6月還是今年的煤炭進(jìn)口情況可能均會(huì)明顯低于市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)口煤對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用較為有限。

綜合判斷，6月份雖有政策端保供穩(wěn)價(jià)，但受制于供給收縮、需求不減，煤炭市場(chǎng)供需缺口仍較為明顯，帶動(dòng)產(chǎn)地、港口煤價(jià)水漲船高。進(jìn)入7月份后，雖然迎來(lái)夏季用煤高峰期，但是隨著政策效應(yīng)的持續(xù)累積和安全形勢(shì)好轉(zhuǎn)后煤礦開(kāi)工率上升，煤炭市場(chǎng)供需緊張關(guān)系將較6月份有所緩解，市場(chǎng)運(yùn)行有望趨于平穩(wěn)。