硅料下游超量擴(kuò)產(chǎn)未止 價(jià)格延續(xù)上漲走勢(shì)（2021年5月19日）

本周國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在17.4-20.0萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為19.44萬(wàn)元/噸；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在17.2-19.8萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為19.00萬(wàn)元/噸。

本周多晶硅價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)運(yùn)行，其中復(fù)投料、單晶致密料、單晶菜花料成交均價(jià)都有不同程度上漲，且最高價(jià)和最低價(jià)之間的價(jià)差較大。主要原因在于：一方面，部分硅料企業(yè)有意控制價(jià)格漲幅，以期市場(chǎng)能夠相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行，故此形成區(qū)間低價(jià)；另一方面，硅料環(huán)節(jié)供不應(yīng)求仍是價(jià)格上漲的本質(zhì)因素，加之部分長(zhǎng)單、散單比例調(diào)整，散單以相對(duì)高價(jià)成交，形成區(qū)間高價(jià)。因此，前期成交的低價(jià)本周漲幅較小而高價(jià)漲幅較大，導(dǎo)致本周多晶硅主流成交價(jià)區(qū)間拉大。

截止本周，國(guó)內(nèi)十一家多晶硅企業(yè)在產(chǎn)，其中新疆兩家企業(yè)分線檢修、內(nèi)蒙一家企業(yè)受“能耗雙控”影響減量，預(yù)計(jì)5月份國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量將環(huán)比略有減少，降幅在5%左右。多晶硅價(jià)格從年初進(jìn)入上漲通道以來(lái)，關(guān)于漲價(jià)的推動(dòng)因素，眾說(shuō)紛紜，但事實(shí)上，市場(chǎng)價(jià)格根本上是由市場(chǎng)供需決定，且有買有賣才有成交?？陀^來(lái)看，多晶硅生產(chǎn)環(huán)節(jié)屬于高投入、高技術(shù)、高載能行業(yè)，但又長(zhǎng)期處于盈虧線甚至虧損邊緣，因此在產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)資本有限，同時(shí)外界資本也少有涉入。而中間硅片、電池片環(huán)節(jié)由于連續(xù)多年維持相對(duì)較的高盈利水平，企業(yè)自身擴(kuò)產(chǎn)能力充足，同時(shí)吸引了大量外界資本進(jìn)入，但是下游掌握的原料端多晶硅擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模數(shù)據(jù)遠(yuǎn)大于實(shí)際情況，即未能準(zhǔn)確把握同一階段的硅料供需匹配度，導(dǎo)致中間環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模和速度遠(yuǎn)超預(yù)期。因此本輪多晶硅價(jià)格連續(xù)上漲，根本原因是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)的產(chǎn)能擴(kuò)張釋放相對(duì)超前且超量，而非硅料企業(yè)一己之力推動(dòng)價(jià)格上漲。根據(jù)預(yù)測(cè)，全年硅料總供應(yīng)量57-58萬(wàn)噸（含進(jìn)口）足夠保障終端全球160GW的裝機(jī)需求，而中間環(huán)節(jié)300GW以上的預(yù)期產(chǎn)能卻造成產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)明顯的供需錯(cuò)配。因此若要扭轉(zhuǎn)目前市場(chǎng)的失衡狀態(tài)，勢(shì)必要從產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)過(guò)剩的環(huán)節(jié)開(kāi)始調(diào)整。