巴菲特重倉(cāng) 比亞迪會(huì)成為中國(guó)車(chē)企首位“萬(wàn)億先生”嗎?

汽車(chē)電動(dòng)化、智能化的浪潮席卷全球，各大車(chē)企正在新能源汽車(chē)賽道上加速疾馳。二級(jí)市場(chǎng)上，新能源汽車(chē)是最引人注目的上漲板塊，包括比亞迪、造車(chē)新勢(shì)力蔚來(lái)、小鵬、理想在內(nèi)的多家汽車(chē)公司市值成倍增長(zhǎng)。資本依舊在洶涌而入，“點(diǎn)金手”高瓴資本近期斥資2億美金殺入了比亞迪。晉升中國(guó)市值最大車(chē)企的比亞迪，甚至被寄予突破萬(wàn)億的期望，究竟有沒(méi)有被高估?

漢成最強(qiáng)黑馬 月銷(xiāo)量連續(xù)破萬(wàn)

過(guò)去的一年，新能源汽車(chē)搶占了最大的風(fēng)口，這一點(diǎn)從飆漲的股價(jià)和火熱的銷(xiāo)量能夠印證。銷(xiāo)量最猛的是比亞迪，繼續(xù)霸占國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量榜首。當(dāng)家產(chǎn)品“漢”成最強(qiáng)黑馬，連續(xù)3個(gè)月銷(xiāo)量過(guò)萬(wàn)，今年1月達(dá)到12103輛，是國(guó)內(nèi)唯一一款能與BBA競(jìng)爭(zhēng)的中大型C級(jí)轎車(chē)，在中高端轎車(chē)市場(chǎng)殺出重圍。

漢以22萬(wàn)-28萬(wàn)的價(jià)格，打破國(guó)產(chǎn)轎車(chē)的“天花板”，去年7月上市后便一車(chē)難求。除了高顏值的外觀設(shè)計(jì)，內(nèi)在實(shí)力更為硬核，在各項(xiàng)產(chǎn)品性能上創(chuàng)造了12項(xiàng)全球之最、9項(xiàng)中國(guó)之最，集全球領(lǐng)先技術(shù)于一身，以超強(qiáng)產(chǎn)品力樹(shù)立了新能源汽車(chē)安全、性能、豪華標(biāo)桿。

新技術(shù)全面賦能，漢采用了比亞迪最新的Dragon face3.0設(shè)計(jì)語(yǔ)言，匯集了超安全刀片電池、高性能碳化硅模塊、DiPilot智能駕駛輔助系統(tǒng)等“黑科技”，建立了核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

中國(guó)車(chē)企或誕生首位“萬(wàn)億先生”

在資本市場(chǎng)，中美兩地2020年均上演了新能源汽車(chē)股價(jià)風(fēng)暴。被“股神”巴菲特重倉(cāng)的比亞迪，從50元左右一路上揚(yáng)至270元左右，漲幅超過(guò)4倍，市值最高約7800億元，成為其投資組合里的傳奇之一。

三大造車(chē)新勢(shì)力蔚來(lái)、小鵬、理想同樣走勢(shì)強(qiáng)勁。據(jù)統(tǒng)計(jì)，“蔚小理”在去年內(nèi)股價(jià)漲幅基本都達(dá)到100%，蔚來(lái)汽車(chē)更是上演了數(shù)十倍的“神話(huà)”。

　　與“蔚小理”相比，比亞迪新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量基本為三者之和，主力車(chē)型的情況也大致如此，1月比亞迪漢銷(xiāo)量為12103輛，蔚來(lái)ES6、小鵬P7、理想ONE分別為2720輛、3710輛、5379輛。

但反觀四家公司市值，比亞迪目前約6000億，“蔚小理”約為5026億、1812億、1512億。比亞迪僅約為三家之和的70%，相比主力車(chē)型的銷(xiāo)量差距，6000億市值似乎略顯保守。

有必要說(shuō)明的是，不僅當(dāng)家車(chē)型的銷(xiāo)量“以一敵三”，比亞迪更擁有秦、宋等熱銷(xiāo)車(chē)型，在混動(dòng)及燃油領(lǐng)域擁有全產(chǎn)品矩陣， 可以更好地覆蓋消費(fèi)者差異化需求。目前，比亞迪汽車(chē)銷(xiāo)量遠(yuǎn)超過(guò)“蔚小理”總和。

比亞迪不止于汽車(chē)產(chǎn)業(yè) 未來(lái)空間遠(yuǎn)超想象

目前比亞迪的國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量超過(guò)特斯拉，漢站穩(wěn)高端市場(chǎng)，但更為重要的是，比亞迪擁有電動(dòng)車(chē)核心技術(shù)，包括被業(yè)界稱(chēng)道的刀片電池、芯片、DM混動(dòng)技術(shù)等。公司加速開(kāi)放戰(zhàn)略，核心零部件對(duì)外市場(chǎng)化，也將持續(xù)為行業(yè)賦能。

從資本市場(chǎng)對(duì)新能源汽車(chē)的估值體系來(lái)看，比亞迪市值水平仍有上漲空間。而除了汽車(chē)業(yè)務(wù)，比亞迪還橫跨電子、新能源、軌道交通產(chǎn)業(yè)，各產(chǎn)業(yè)間多元化協(xié)同發(fā)展。隨著動(dòng)力電池、半導(dǎo)體分拆上市，業(yè)務(wù)價(jià)值將在資本市場(chǎng)中得到重估，進(jìn)而帶動(dòng)整體市值繼續(xù)向上。

2月27日巴菲特股東信公開(kāi)，曝光了重倉(cāng)股，比亞迪持倉(cāng)占比8.2%占據(jù)第八位。其搭檔查理·芒格近期表示看好比亞迪的發(fā)展，同時(shí)會(huì)繼續(xù)持有股票，“它處在非常有利的地位行業(yè)，抓住了新能源車(chē)轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)”。目前，高盛、野村等國(guó)際投行對(duì)于比亞迪的目標(biāo)價(jià)均在300港幣左右。不少市場(chǎng)人士預(yù)言，比亞迪有潛力成為中國(guó)第一家市值萬(wàn)億的汽車(chē)公司。

不久前比亞迪剛剛完成了近300億港元的定增，吸引了超過(guò)200家機(jī)構(gòu)投資者，清倉(cāng)了“蔚小理”的高瓴資本斥資2億美元參與，此舉也意味著高瓴資本的觸角從造車(chē)新勢(shì)力轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)車(chē)企新能源產(chǎn)業(yè)鏈布局。

資本江湖有句話(huà)“高瓴資本手往哪里伸，資本市場(chǎng)的投資風(fēng)向標(biāo)就會(huì)往哪聚攏”。內(nèi)在價(jià)值提升、被頂級(jí)機(jī)構(gòu)認(rèn)可的比亞迪，能否成為中國(guó)車(chē)企第一位“萬(wàn)億先生”，或許只是時(shí)間問(wèn)題。