信義光能：太陽能玻璃毛利同比升154.5% 擬增加產(chǎn)能一倍

信義光能2020年度業(yè)績，受惠于去年光伏玻璃價格猛漲，期內(nèi)收益123.158億港元，同比增長35.4%;股東應(yīng)占溢利45.609億港元，同比增長88.7%;每股基本盈利55.4港仙，同比升83%;末期息每股17港仙，升1倍。

信義光能認(rèn)為，需求過盛導(dǎo)致太陽能玻璃價格于下半年上升逾70%(全年平均售價升12%)，并影響部分太陽能組件制造商的生產(chǎn)及交付能力。然而，由于建設(shè)新太陽能玻璃生產(chǎn)線一般需時一至兩年，因此有關(guān)狀況暫無立竿見影的解決辦法。未來集團(tuán)積極擴(kuò)張?zhí)柲懿Ａa(chǎn)計劃，太陽能玻璃總?cè)哿繉⒂擅咳?,800噸增加至2萬噸，

期內(nèi)集團(tuán)毛利率大幅提升10.5個百分點至53.5%;財務(wù)成本顯著減少37.1%至1.9億港元。經(jīng)營現(xiàn)金凈流入42.845億港元，增長176.7%。

分部業(yè)績看，太陽能玻璃毛利49億港元，同比升154.5%;太陽能發(fā)電場業(yè)務(wù)毛利16.83億港元，同比跌3.1%。按市場看，中國市場收益98.78億港元，同比增長近38.2%;其他國家增長近25.3%至24.37億港元。

信義光能主席李賢義于業(yè)績報告中指出，為加快發(fā)展步伐并建立更多元化的太陽能發(fā)電場投資組合，向獨立第三方收購五間項目，在中國擁有總核準(zhǔn)并網(wǎng)容量約為330兆瓦的太陽能發(fā)電場;其中220兆瓦項目擬售予旗下的信義能源。

回顧過去一年，疫情加快了政策支持及對太陽能方面的投資，以作為部分國家復(fù)蘇計劃的一部分。由于2020年年上半年需求疲軟，太陽能組件成本下跌，加上開發(fā)商于限期前加緊完成裝機(jī)，觸發(fā)光伏需求于2020年下半年強(qiáng)勁及迅速復(fù)蘇。年內(nèi)集團(tuán)在廣西成立新生產(chǎn)基地，新增了兩條日熔量各為1,000噸的太陽能玻璃生產(chǎn)線，令集團(tuán)總?cè)哿吭黾又撩咳?,800噸。

太陽能發(fā)電場開發(fā)業(yè)務(wù)正朝平價上網(wǎng)過渡中。年內(nèi)集團(tuán)新增并網(wǎng)容量720兆瓦。新太陽能發(fā)電場項目由于沒有補(bǔ)貼及上網(wǎng)電價較低，將減少每千瓦時發(fā)電的收益貢獻(xiàn)。年內(nèi)，集團(tuán)完成560兆瓦的非補(bǔ)貼太陽能發(fā)電場項目并網(wǎng);并新增九個太陽能發(fā)電場，總并網(wǎng)容量為 830兆瓦。然而，由于長江中下游地區(qū)出現(xiàn)暴雨及嚴(yán)重水災(zāi)，令集團(tuán)的太陽能發(fā)電場于夏季的發(fā)電量下降，影響收益表現(xiàn)。于2020年末，集團(tuán)太陽能發(fā)電場項目的累計核準(zhǔn)并網(wǎng)容量為3,470兆瓦。

于2020年末，集團(tuán)擁有應(yīng)收未結(jié)算電價補(bǔ)貼38.855億港元。于2020年，集團(tuán)收取電價補(bǔ)貼付款約6.252億港元。

展望未來，他指出種種跡象顯示光伏裝機(jī)量將于2021年繼續(xù)實現(xiàn)強(qiáng)勁增長。隨著全球光伏裝機(jī)量的增加，以及雙層玻璃及雙面組件滲透率的提高，對薄片玻璃的需求不斷增加，預(yù)計太陽能玻璃的市場需求將保持高位。

集團(tuán)將于2021年加快新增產(chǎn)能的建設(shè)工作。于安徽新建四條日熔量各為1,000噸的太陽能玻璃生產(chǎn)線，最遲一條將于今年中開始運營。中期計劃新增十六條太陽能玻璃生產(chǎn)線，位于張家港及安徽省日熔量各為1,000噸，籌建工作已展開，位于張家港的四條新生產(chǎn)線的建設(shè)工程預(yù)期可于2022年完成。

盡管行業(yè)供應(yīng)量即將增加而導(dǎo)致競爭日趨激烈，但由于集團(tuán)的規(guī)模優(yōu)勢、產(chǎn)品創(chuàng)新、完善的營運系統(tǒng)及持續(xù)的效率提升將進(jìn)一步增強(qiáng)本集團(tuán)的整體競爭力，董事對集團(tuán)太陽能玻璃業(yè)務(wù)的未來增長仍持樂觀態(tài)度。集團(tuán)于2021年的年度裝機(jī)目標(biāo)定為600兆瓦。

另外，集團(tuán)旗下的信義能源(03868-HK)公布2020年度業(yè)績，期內(nèi)錄得收益17.221億港元，同比增長8.1%;股東應(yīng)占溢利9.22億港元，同比增長3.5%;每股基本盈利13.44港仙，下跌10.6%;未期息每股8.5港仙，與2019年持平。由于長江沿岸地區(qū)的雨季較平常提前來臨，該地區(qū)遭遇到暴雨及水浸，令該集團(tuán)總發(fā)電量銳減。2021年資本開支為50億港元。

信義光能及信義能源副主席董清世，信義光能行政總裁及信義能源執(zhí)行董事李友情，信義能源主席李圣潑，信義能源行政總裁兼執(zhí)行董事董貺漄等管理層，于3月1日出席業(yè)績電話會議，并回答記者提問，節(jié)錄如下：

Q: 光伏玻璃價格于去年下半年大漲70%后，會否有下降風(fēng)險?

A: 光伏玻璃于下半年毛利率超逾50%，屬偏高水平。價格由供求關(guān)系影響，適當(dāng)回落亦正常。

Q: 信義光能業(yè)務(wù)增速是否較同業(yè)為慢?

A: 2021年料仍會是理想一年，去年集團(tuán)銷量增長并不慢于行業(yè)平均水平，未來更計劃擴(kuò)張，太陽能玻璃總?cè)哿坑擅咳?,800噸增加至2萬噸，不擔(dān)心銷售速度放慢。

Q: 信義光能毛利率大幅提升原因。期內(nèi)財務(wù)成本顯著減少原因。發(fā)電場毛利出現(xiàn)輕微下降原因。

A: 毛利率上揚，除了玻璃價于下半年提升了70%，成本下降，效益提升亦是影響因素。

財務(wù)成本下降，因為負(fù)債下降，手頭現(xiàn)金上升所致。

發(fā)電場業(yè)務(wù)毛利輕微下滑，主要受華中暴雨影響，發(fā)電量未有達(dá)標(biāo)。

Q:會否拓展儲能產(chǎn)品?

A: 目前沒有明確方案。