有機(jī)硅短期供需緊張 行業(yè)產(chǎn)能有望逐步釋放

當(dāng)前，有機(jī)硅DMC市場(chǎng)十分火爆，價(jià)格已經(jīng)從7月底的15500元/噸攀升至23000元/噸，漲幅高達(dá)48.4%。

有機(jī)硅價(jià)格的大幅上漲，使得相關(guān)公司三季度以來(lái)業(yè)績(jī)?cè)龊?。例如，合盛硅業(yè)三季度毛利率為27.96%，環(huán)比增長(zhǎng)1.5個(gè)百分點(diǎn)。新安股份第三季度毛利率13.15%，環(huán)比增長(zhǎng)0.83個(gè)百分點(diǎn)。

資本市場(chǎng)上，合盛硅業(yè)近來(lái)發(fā)揮搶眼。自10月27日連續(xù)多日上漲，截至11月11日收盤價(jià)為39元/股，漲幅接近40%。值得一提的是，11月9日股價(jià)更是觸及漲停。

有機(jī)硅價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，得益于市場(chǎng)對(duì)有機(jī)硅需求的快速增長(zhǎng)。由于海外疫情較為嚴(yán)重，海外有機(jī)硅企業(yè)復(fù)工并不理想。據(jù)悉，?？嫌袡C(jī)硅在法國(guó)的開工率僅為50%左右。即便開工海外制造企業(yè)面臨著人員短缺、原材料供應(yīng)等問(wèn)題，產(chǎn)量無(wú)法滿足海外市場(chǎng)需求。

作為有機(jī)硅下游加工產(chǎn)品，高溫膠及紡織助劑海外需求逐步向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移。對(duì)此，招商證券(21.330, -0.17, -0.79%)表示，一方面是海外高溫膠因疫情影響減產(chǎn)較多，國(guó)內(nèi)硅膠制品企業(yè)生產(chǎn)訂單增加;另一方面是印度紡服訂單向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，疊加四季度紡服需求旺季，帶動(dòng)了紡織助劑需求增加。

除了海外訂單回流中國(guó)帶來(lái)的需求增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求同樣旺盛。近年來(lái)，以硅膠為原材料的產(chǎn)品需求增長(zhǎng)迅速，尤其是硅膠制的母嬰用品對(duì)一些傳統(tǒng)商品的替代作用在逐漸凸顯。據(jù)了解，下游廠家需求旺盛，目前訂單已經(jīng)排到明年一季度。此外，有機(jī)硅在新能源領(lǐng)域前景廣闊。從行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，過(guò)去新能源領(lǐng)域有機(jī)硅用量占10%，去年達(dá)到18%，疫情后復(fù)工復(fù)產(chǎn)以來(lái)，環(huán)保節(jié)能意識(shí)進(jìn)一步加強(qiáng)，有機(jī)硅在新能源汽車等領(lǐng)域需求大幅上漲。據(jù)估計(jì)，今年有機(jī)硅在新能源收入漲幅會(huì)達(dá)到8%-10%。

面對(duì)水漲船高的有機(jī)硅價(jià)格，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商和下游廠家備庫(kù)存意愿強(qiáng)烈。而近日突發(fā)的安全事件，則進(jìn)一步拉動(dòng)了市場(chǎng)情緒。11月10日浙江一家有機(jī)硅廠家發(fā)生著火，據(jù)了解，目前受火情影響公司月產(chǎn)量縮減4000多噸，未來(lái)兩個(gè)月將維持停車狀態(tài)。對(duì)此，一位業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，生產(chǎn)商封盤惜售心態(tài)明顯，下游廠家恐慌情緒加重，或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)于有機(jī)硅需求。

據(jù)了解，年初合盛硅業(yè)20萬(wàn)噸有機(jī)硅單體放量，6月份開始湖北興發(fā)15萬(wàn)噸/年單體釋放，9-10月份新安股份鎮(zhèn)江工廠15萬(wàn)噸單體產(chǎn)能釋放，合計(jì)50萬(wàn)噸新產(chǎn)能釋放。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)有機(jī)硅行業(yè)總體開工率達(dá)87%左右，新產(chǎn)能釋放后開工逐步正常，但是面對(duì)下游客戶的高漲需求，短期內(nèi)有機(jī)硅供需將比較緊張。

不過(guò)，供需緊張的局面并不會(huì)持續(xù)太久，未來(lái)行業(yè)產(chǎn)能將有望逐步釋放。

當(dāng)前各家公司產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃正逐步鋪開。公開信息顯示，2020年底合盛硅業(yè)有40萬(wàn)噸新增產(chǎn)能，2021年有東岳30萬(wàn)噸、恒星化學(xué)20萬(wàn)噸、云南能投20萬(wàn)噸合計(jì)70萬(wàn)噸新增產(chǎn)能。如果規(guī)劃產(chǎn)能如期投產(chǎn)，未來(lái)一兩年有機(jī)硅市場(chǎng)將趨于寬松。

此外，國(guó)內(nèi)廠家擴(kuò)張意愿強(qiáng)烈的背后是坐享規(guī)?；a(chǎn)帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)。由于海外企業(yè)生產(chǎn)成本高，幾乎放棄進(jìn)行有機(jī)硅單體和中間體的擴(kuò)產(chǎn)，未來(lái)產(chǎn)能將會(huì)逐漸萎縮，國(guó)內(nèi)廠家借此擴(kuò)大產(chǎn)能。

目前，有機(jī)硅單體的毛利潤(rùn)在8000-9000元/噸左右，規(guī)?；a(chǎn)之下，盈利空間寬廣。加上目前有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)高景氣，或許會(huì)涌入一批新進(jìn)入者，帶動(dòng)產(chǎn)能進(jìn)一步釋放。

不過(guò)，由于有機(jī)硅生產(chǎn)技術(shù)壁壘較高，新進(jìn)入者能否順利投產(chǎn)具有不確定性。由于有機(jī)硅行業(yè)產(chǎn)品鏈較長(zhǎng)，反應(yīng)程序比較復(fù)雜，因此新廠商在掌握生產(chǎn)工藝特點(diǎn)和反應(yīng)機(jī)理、建立技術(shù)研發(fā)體系方面需要長(zhǎng)時(shí)間的積累。由于技術(shù)儲(chǔ)備相對(duì)缺乏，新廠家產(chǎn)品生產(chǎn)效率影響較大。而且，由于技術(shù)上的缺陷會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足，進(jìn)入高端市場(chǎng)困難重重。

招商證券表示，高端產(chǎn)品往往需要面對(duì)迅速變化的市場(chǎng)，及時(shí)尋找、發(fā)現(xiàn)和挖掘客戶需求，建立快速反應(yīng)機(jī)制以對(duì)市場(chǎng)變化作出及時(shí)反應(yīng)，沒(méi)有深厚的研發(fā)技術(shù)支撐基本無(wú)法參與高端產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)。

無(wú)論如何，行業(yè)產(chǎn)能逐步釋放的趨勢(shì)是確定的。“未來(lái)五年周期來(lái)看，有機(jī)硅市場(chǎng)計(jì)劃擴(kuò)建的產(chǎn)能有472萬(wàn)噸，其中明確投產(chǎn)時(shí)間的有172萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)5年產(chǎn)能增長(zhǎng)率在11%-12%之間。”一業(yè)內(nèi)專家表示。