市值突破5000億 寧德時代迎比亞迪全面反超

近期有投行人士人向電車匯表示，其內(nèi)部正在討論上調(diào)比亞迪的目標價，原因也很簡單，他們認為比亞迪在動力電池應(yīng)用方面有8年完整周期的經(jīng)驗，這相較于現(xiàn)在的電池巨頭寧德時代是最大的優(yōu)勢。而今天截止收盤比亞迪的股價已經(jīng)達到了184.83元，市值也突破了5000億。

作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上市公司股價最高的兩家企業(yè)，比亞迪與寧德時代在市場上的較量也已經(jīng)到了白熱化的階段。投行人士認為，比亞迪有著更長的電池研發(fā)歷史，并且在電池的一個完整生命周期內(nèi)對電池pack及成本改進方面有著他人無可比擬的優(yōu)勢。如此一來，應(yīng)用比亞迪電池的比亞迪新能源汽車就有著更大的利潤空間，如果與寧德時代正面競爭，比亞迪甚至可以做到不通過電池來賺錢，僅僅通過整車賺錢即可。

比亞迪前三季度歸母凈利潤34.14億元，與此前業(yè)績預(yù)告(34-36億元)基本一致，符合預(yù)期。但是前三季度比亞迪經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額達到了286.63億元，表現(xiàn)極為亮眼，而現(xiàn)金流亮眼的主要原因則在于：口罩業(yè)務(wù)放量、比亞迪漢&唐熱銷。從這個角度去看，家大業(yè)大的比亞迪要想通過集團其他業(yè)務(wù)帶動未來新能源汽車產(chǎn)業(yè)的核心業(yè)務(wù)——動力電池，其實并不困難。

比亞迪開戰(zhàn)寧德時代

在新能源汽車領(lǐng)域，對于其他整車企業(yè)或電池企業(yè)而言，比亞迪既可以是競爭者也可以是上游供應(yīng)商。而對于比亞迪而言，市場終端的競爭核心并不是與其他整車廠之間，真正的競爭就是比亞迪與寧德時代在電池領(lǐng)域的競爭。

上個月某地方企業(yè)車輛招標過程中，比亞迪電池就以極底的價格打入了產(chǎn)品供應(yīng)體系，而此舉就是要在寧德時代的電池供應(yīng)中撕開一個口子。一位業(yè)內(nèi)人士向電車匯表示，比亞迪以這樣的價格供應(yīng)電池，可以說是完全不賺錢甚至是在賠本賺吆喝。但實際情況就是比亞迪的確這么做了

一直想推動電池外供的比亞迪在今年已經(jīng)取得了很大進展。據(jù)電車匯統(tǒng)計，在今年1-11批新能源汽車推薦目錄中，比亞迪電池已經(jīng)外供了近百款車型，其中主要集中在商用車領(lǐng)域。尤其是環(huán)衛(wèi)車，比亞迪早已與中聯(lián)重科、京環(huán)裝備深度合作，共同開發(fā)適宜當(dāng)?shù)剡\營的環(huán)衛(wèi)車型，而程力汽車、福龍馬等老牌專用車企業(yè)也在最新一批推薦目錄中配套了比亞迪供應(yīng)的電池。如今的比亞迪正一步步蠶食曾經(jīng)屬于寧德時代的市場。

比亞迪的真正優(yōu)勢

不可否認，在動力電池領(lǐng)域，寧德時代現(xiàn)在是處于龍頭地位。數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份寧德時代電池裝機量16.75GWh，市占率為49%，而比亞迪也在迎頭趕上，比亞迪同期的電池裝機量為4.88GWh，市占率為14.3%。

以寧德時代目前的電池供應(yīng)體量，其電池價格的一高一低都對全行業(yè)整車成本的增減起著決定性的作用。而比亞迪電池供應(yīng)體量相對較小，影響并沒有太大，不過目前比亞迪已經(jīng)暗中做了很多工作。

過去一年多時間里，寧德時代推出了CTP電池，比亞迪推出了刀片電池，如果從雙方的競爭策略來看，其在技術(shù)上已經(jīng)打過一輪了，只是由于電池技術(shù)路線的差異，目前并未分出勝負。不過在乘用車領(lǐng)域，搭載比亞迪刀片電池的首發(fā)車型比亞迪漢大受歡迎其實也能說明一些問題。

無論是個人用車還是運營車輛對電池的需求，在應(yīng)用時間上來看，可以認為比亞迪的技術(shù)更為成熟。因為比亞迪的電池應(yīng)用時間更早，尤其是在出租車、大巴車應(yīng)用層面，比亞迪從2009年營運至今，其電池的改進計劃是在完整的8年電池全生命周期中驗證而來的，并且比亞迪早期電池主要是供應(yīng)給自己，獲取相關(guān)數(shù)據(jù)來改進電池也更容易。而寧德時代電池大規(guī)模應(yīng)用已是近幾年的事，其電池多數(shù)都尚未經(jīng)歷8年的完整生命周期。

在資本市場上，如今比亞迪市值突破5000億，而寧德時代市值已突破6000億，兩家的距離越來越近。寧德時代能否守住自己的龍頭地位，比亞迪在新能源汽車市場上又能有怎樣的建樹，這些在未來的市場環(huán)境中都有很大的不確定性。