硅料廠事故造成全供應(yīng)鏈價(jià)格上漲的回顧與展望

七月連番的硅料事故為整體供應(yīng)鏈價(jià)格帶來(lái)大幅動(dòng)蕩，行業(yè)價(jià)格的劇烈上漲也為四季度需求帶來(lái)些許不確定因素。PVInfolink盤(pán)點(diǎn)今年事故以來(lái)硅料、硅片、電池片、組件的供需與價(jià)格情況，藉以展望年底乃至明年初的市場(chǎng)發(fā)展。

資料來(lái)源:PV Infolink

*此處按每月初市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格、以及各環(huán)節(jié)一線廠商平均制造成本測(cè)算，且涵蓋近期材料造成的成本波動(dòng)，但并未計(jì)入長(zhǎng)單、特殊訂單等較特別的情況。

供應(yīng)鏈情況盤(pán)點(diǎn)

原預(yù)期今年二季度單晶硅片新擴(kuò)產(chǎn)能持續(xù)釋放，垂直一體化及專業(yè)單晶硅片企業(yè)維持滿載開(kāi)工率，對(duì)于單晶終端組件需求來(lái)說(shuō)，單晶硅片產(chǎn)能呈現(xiàn)供過(guò)于求的情況，因此預(yù)判價(jià)格將呈現(xiàn)一路跌價(jià)走勢(shì)。經(jīng)內(nèi)部測(cè)算，在新疆協(xié)鑫硅料事故尚未發(fā)生以前，硅料相對(duì)應(yīng)下游硅片廠總需求呈現(xiàn)供過(guò)于求的情況，但供過(guò)于求程度不大，主要分成兩個(gè)部分：一是今年中至明年四季度以前并沒(méi)有太多硅料新產(chǎn)能釋放(原本預(yù)期新疆協(xié)鑫2萬(wàn)噸產(chǎn)能及東方希望二期5萬(wàn)噸陸續(xù)釋放，不過(guò)受到硅料廠事故影響確定展延)，二是基于下半年兩家頭部硅片企業(yè)(隆基及中環(huán))及其他專業(yè)單晶硅片企業(yè)(如上機(jī)及京運(yùn)通)陸續(xù)釋放單晶硅片產(chǎn)能。

今年新疆地區(qū)硅料企業(yè)接連出現(xiàn)不同大小程度的事故，且由于協(xié)鑫事故影響的面積及程度較大，因此7月下旬至8月底這段期間，新疆地區(qū)受到國(guó)內(nèi)政府要求成立省級(jí)專家組進(jìn)駐硅料企業(yè)，一方面要求老產(chǎn)線停產(chǎn)檢修，另一方面要求新產(chǎn)線降負(fù)荷，與此同時(shí)，新疆地區(qū)受到疫情嚴(yán)峻影響，嚴(yán)格管控硅料對(duì)外運(yùn)輸。

再者天災(zāi)洪峰造成永祥樂(lè)山2萬(wàn)噸產(chǎn)能至8月下旬以來(lái)停車至今，及內(nèi)蒙地區(qū)鄂爾多斯硅料生產(chǎn)不穩(wěn)定，8月持續(xù)關(guān)關(guān)停停，種種因素之下造成硅料供應(yīng)短缺情況超乎預(yù)期，下游客戶擔(dān)心缺料的預(yù)期心理，不斷地催化硅料價(jià)格一路跳漲，當(dāng)前單多晶用料價(jià)格相比7月初漲幅分別超過(guò)60%及100%。而其實(shí)硅料價(jià)格自從上半年以來(lái)，一直維持比較穩(wěn)定的低檔價(jià)格，除了永祥及大全兩家硅料企業(yè)仍有利潤(rùn)空間外，其他硅料企業(yè)基本是低于或打平生產(chǎn)成本運(yùn)營(yíng)，部分企業(yè)甚至低于現(xiàn)金成本，因此面對(duì)這次突發(fā)硅料事故造成供應(yīng)短缺，大部分硅料企業(yè)喊漲勢(shì)在必行。

對(duì)于下游單多晶硅片企業(yè)而言，除了轉(zhuǎn)嫁硅料成本上漲的空間外，基本上沒(méi)有其他解決方案。因此可以看到，7月下旬至8月底單晶硅片在龍頭企業(yè)隆基引領(lǐng)下，價(jià)格一口氣連三漲，其中G1尺寸甚至超越先前維持一年左右價(jià)格水位。面對(duì)這波硅料上抬價(jià)格走勢(shì)，僅有部分單晶硅片企業(yè)因?yàn)楫a(chǎn)能較大議價(jià)能力相對(duì)好、可以采購(gòu)相對(duì)市場(chǎng)較低價(jià)的硅料，實(shí)際上絕大多數(shù)硅片企業(yè)采購(gòu)硅料成本就按照市場(chǎng)行情價(jià)，硅片環(huán)節(jié)的利潤(rùn)端看各企業(yè)非硅成本控制的能力，因此不論單多晶硅片企業(yè)，雖然硅片價(jià)格相比前期大幅度上調(diào)，但是絕大多數(shù)利潤(rùn)仍是回流硅料企業(yè)環(huán)節(jié)。從上圖6月至9月供應(yīng)鏈利潤(rùn)率中不難看出，單晶硅片企業(yè)利潤(rùn)率大多持平在相同水位。

經(jīng)由PVInfolink測(cè)算，6月國(guó)內(nèi)多晶硅企業(yè)總產(chǎn)量為3.66萬(wàn)噸，對(duì)比國(guó)內(nèi)單多晶硅片企業(yè)需求量為3.68萬(wàn)噸，6月多晶硅供需兩端較為平衡，單晶用料價(jià)格微幅小漲每公斤1元人民幣左右，均價(jià)落在每公斤60元人民幣。

觀察下半年多晶硅供需關(guān)系。需求面來(lái)看，單晶硅片企業(yè)大多維持滿產(chǎn)開(kāi)工率，加之新擴(kuò)產(chǎn)能如期釋放，下游企業(yè)對(duì)于單晶用料仍有一定需求; 供應(yīng)面來(lái)看，3家新疆地區(qū)硅料企業(yè)，受政府要求老線停產(chǎn)檢修及新線降負(fù)荷，7月及8月開(kāi)工率皆有不同程度下調(diào)，使得今年三季度成為硅料供應(yīng)最為短缺的時(shí)期。不過(guò)隨著8月下旬新疆地區(qū)個(gè)別硅料企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)開(kāi)工，硅料供應(yīng)逐步增加，短缺情況獲得緩解，再加上海外硅料廠OCI馬來(lái)及德國(guó)瓦克滿產(chǎn)供應(yīng)，預(yù)判接下來(lái)大概率價(jià)格將呈現(xiàn)企穩(wěn)后緩跌。整體而言硅料產(chǎn)量對(duì)比單多晶硅片企業(yè)硅料需求同樣呈現(xiàn)供不應(yīng)求情況，但今年四季度硅料短缺情況相比三季度勢(shì)必明顯好轉(zhuǎn)。

在電池片的部分，除了硅片成本的上揚(yáng)之外，銀漿成本也隨著銀價(jià)的上揚(yáng)快速墊高，5月至7月間電池片的銀漿成本約上揚(yáng)了每瓦0.03元人民幣。然而，由于6到7月間M6電池片明顯供不應(yīng)求，在產(chǎn)品炙手可熱的情況下電池片的售價(jià)也快速反應(yīng)硅片、銀漿的成本上漲，使得七月電池片成本出現(xiàn)微小抬升。然而，隨著8-9月間許多組件廠的外包代工訂單取消、以及開(kāi)工率調(diào)整，電池片很快的又從上漲轉(zhuǎn)為下跌，9月利潤(rùn)再度出現(xiàn)萎縮。但整體而言，今明年尺寸轉(zhuǎn)換快速，一線專業(yè)電池片廠家若已能夠提供給垂直整合廠新尺寸的電池片，利潤(rùn)都能夠穩(wěn)定在一定水平，傳統(tǒng)尺寸電池片由于供過(guò)于求將日益嚴(yán)重，價(jià)格及利潤(rùn)萎縮接下來(lái)會(huì)更加明顯。

組件為本次供應(yīng)鏈漲勢(shì)中情勢(shì)最險(xiǎn)峻的環(huán)節(jié)。盡管電池片、玻璃、焊帶、EVA等輔材在6-8月間持續(xù)漲價(jià)，M6組件供應(yīng)也略微緊張，但組件的訂單大多已在2-3個(gè)季度前就已部分簽訂，已簽約的價(jià)格通常不太會(huì)出現(xiàn)變化。但在未簽單的部分，若沒(méi)有趕在年底前并網(wǎng)壓力的項(xiàng)目，便難以接受組件出現(xiàn)太大漲幅，從需求端來(lái)看，也確實(shí)因?yàn)榻M件端的漲價(jià)而讓不少平價(jià)項(xiàng)目、及部分海外項(xiàng)目選擇遞延至明年安裝，讓原先預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)外同時(shí)火燙的Q4需求出現(xiàn)些許不確定性，PVInfolink也將全年需求預(yù)測(cè)由原本的121GW下調(diào)至117GW。近期國(guó)內(nèi)價(jià)格快速?gòu)南惹?.45-1.5元人民幣上漲至1.55-1.65元人民幣、海外也上漲至每瓦0.2元美金以上，但仍有許多訂單已於過(guò)去簽訂，在成本大幅上漲的情況下，利潤(rùn)大大萎縮。

上半年組件價(jià)格的劇跌、及近期的供應(yīng)鏈價(jià)格大幅波動(dòng)都因?yàn)楦鳝h(huán)節(jié)集中度提升、以及市場(chǎng)的恐慌心理造成價(jià)格短期內(nèi)過(guò)度反應(yīng)，但一段時(shí)間沈淀后，價(jià)格的漲跌仍會(huì)回歸供需面的合理性、以及買(mǎi)賣(mài)雙方議價(jià)能力的博弈，價(jià)格的變化永遠(yuǎn)是依市場(chǎng)與供需決定，展望接下來(lái)，預(yù)期在硅料供應(yīng)逐步回歸正常后，價(jià)格趨勢(shì)的能見(jiàn)度也較為明朗。預(yù)判隨著今年最旺季度的到來(lái)，年底前的價(jià)格變動(dòng)不會(huì)太大，且明年初也因?yàn)檫f延項(xiàng)目的發(fā)酵，使得明年初價(jià)格下跌的幅度將比往年平緩。