9月動力煤消費(fèi)面臨季節(jié)性回落

8月，港口動力煤價格連續(xù)走弱后逐步趨穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)坑口動力煤價格小幅回落后部分有所反彈;主產(chǎn)區(qū)和港口進(jìn)口煉焦煤價格整體均是穩(wěn)中偏弱。9月，下游補(bǔ)庫可能帶動坑口和港口煤價雙雙振蕩走強(qiáng);國內(nèi)煉焦煤價格可能會穩(wěn)中走強(qiáng)。

主產(chǎn)地產(chǎn)量釋放存在不確定性

鄂爾多斯煤管票管控仍是影響國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)動力煤供應(yīng)的關(guān)鍵因素之一。據(jù)評估，嚴(yán)控煤管票每月會影響鄂爾多斯煤炭產(chǎn)量超過1500萬噸。8月中旬，鄂爾多斯相關(guān)部門曾經(jīng)給10家先進(jìn)產(chǎn)能煤礦增發(fā)了450萬噸煤管票，但對其他煤礦煤管票仍然嚴(yán)控。按照8月增發(fā)450萬噸煤管票來看，嚴(yán)控煤管票實(shí)際壓制的煤炭產(chǎn)量在每月1000萬噸以上。也就是說，如果像8月一樣，9月繼續(xù)增發(fā)450萬噸煤管票，還將壓制煤炭產(chǎn)量1000萬噸以上，產(chǎn)量與8月相比變化不會太明顯。如果9月鄂爾多斯煤管票管理完全放松，那產(chǎn)量將會較8月有一個明顯回升。

進(jìn)口煤方面，9月煤炭進(jìn)口總量繼續(xù)回落概率較大，海運(yùn)進(jìn)口煉焦煤數(shù)量下降，進(jìn)口蒙古國煉焦煤數(shù)量將大幅回升。1月至7月，煤炭進(jìn)口總量已經(jīng)達(dá)到20029萬噸，同比增加1292萬噸。如果按去年的進(jìn)口量進(jìn)行平控，那8月至12月煤炭進(jìn)口額度還剩下9955萬噸左右，平均每月進(jìn)口1990萬噸左右，較今年1月至7月月均進(jìn)口量減少約870萬噸。分煤種來看，今年1月至7月進(jìn)口增加的主要是動力煤，同比增加約1150萬噸，8月至12月進(jìn)口量減少的應(yīng)該也主要是動力煤。

下游補(bǔ)庫需求可能會有所提升

動力煤消費(fèi)將面臨季節(jié)性回落，但下游補(bǔ)庫需求可能會有所提升;預(yù)計(jì)煉焦煤需求將穩(wěn)中有升。

進(jìn)入9月，隨著氣溫回落，空調(diào)用電負(fù)荷下降，用電需求將季節(jié)性回落。雖然9月開始水電出力也將季節(jié)性回落，但從往年的情況來看，預(yù)計(jì)火力發(fā)電量及發(fā)電耗煤量還是會有一定程度的回落。但是，考慮到8月重點(diǎn)電廠庫存下降較快，再疊加9月取暖煤冬儲采購，預(yù)計(jì)9月下游用戶補(bǔ)庫需求整體會有所提升。另外，對于沿海地區(qū)來說，在進(jìn)口煤通關(guān)管理不放松的情況下，8月中下旬大秦線連續(xù)兩起事故明顯影響了港口煤炭調(diào)入，再加上9月底大秦線即將開始秋季檢修，預(yù)計(jì)9月沿海部分用戶補(bǔ)庫需求也會有所提升。

對于煉焦煤來說，9月、10月是終端鋼材需求旺季，再加上當(dāng)前下游焦炭盈利情況很好，環(huán)保政策對焦炭生產(chǎn)影響又很小，焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性很高，而且還有新建焦化產(chǎn)能不斷投產(chǎn)帶動新增煉焦煤需求。因此，預(yù)計(jì)煉焦煤需求將會穩(wěn)中有升。

煤價走勢將更多取決于需求

預(yù)計(jì)在鄂爾多斯煤管票不完全放松的情況下，下游補(bǔ)庫可能帶動坑口和港口煤價雙雙振蕩走強(qiáng);國內(nèi)煉焦煤價格可能會穩(wěn)中走強(qiáng)。

如果主產(chǎn)地煤管票管理依然嚴(yán)格，在9月動力煤消費(fèi)淡季，動力煤累庫規(guī)模整體將會明顯小于往年同期，這將導(dǎo)致煤價存在一定支撐而相對抗跌或者易漲難跌。再疊加下游用戶補(bǔ)庫需求增加，坑口和港口煤價很可能雙雙振蕩走強(qiáng)。

對于煉焦煤來說，國內(nèi)供應(yīng)可能受安全監(jiān)管影響有所回落，海運(yùn)進(jìn)口煤減少將導(dǎo)致沿海地區(qū)供需面臨結(jié)構(gòu)性問題，而需求則大概率面臨穩(wěn)中有升，這種情況下，預(yù)計(jì)9月國內(nèi)煉焦煤價格穩(wěn)中走強(qiáng)概率較大。