煤價迎來遲來的反彈

主產(chǎn)地煤價整體穩(wěn)中偏強。內(nèi)蒙地區(qū)月底供應(yīng)略偏緊，因缺票停產(chǎn)煤礦數(shù)量增多，在產(chǎn)煤礦供應(yīng)量有限;下游需求相對穩(wěn)定，煤礦及站臺庫存偏低，價格小幅上漲。陜西地區(qū)煤礦產(chǎn)銷狀況良好，部分水泥化工終端拉運積極性較高，價格表現(xiàn)偏強。山西地區(qū)煤礦生產(chǎn)積極性較好，個別礦受鐵路發(fā)運限制影響庫存增加、小幅降價，多數(shù)礦價格平穩(wěn)。

港口方面，煤炭交易趨向活躍，CCI指數(shù)走平六天后，昨日開始出現(xiàn)小幅反彈。目前，在環(huán)渤海港口，低硫優(yōu)質(zhì)煤更受用戶青睞，市場陜煤普遍按指數(shù)上浮10-12元/噸報價，力量煤按指數(shù)上浮8元/噸報價。

上游和貿(mào)易商普遍判斷，隨著南方交通、水利等重大工程加快建設(shè)，工業(yè)用電復(fù)蘇，煤炭需求不弱。在大秦線運量下降、港口優(yōu)質(zhì)資源緊張的情況下，很多供貨商都在捂貨惜售，或給出較高的報價。而下游終端耗煤負(fù)荷下降，水電運行繼續(xù)保持強勢，沿海地區(qū)外購電不減，采購需求較弱。大部分電廠都對長協(xié)煤保持剛性拉運，對高價市場煤接受程度不高，繼續(xù)壓價詢貨，使得報還盤價格差異較大，實際成交數(shù)量不多。目前，低硫蒙煤、陜煤和晉北煤交易相對活躍，普遍按指數(shù)上浮交易。

近日，電廠耗煤出現(xiàn)季節(jié)性走弱，沿海六大電廠日耗降至63-64萬噸，較夏季高峰時減少了6萬噸。目前，電廠采購意愿不強，但去庫存基本接近尾聲，當(dāng)前庫存處于中位水平。臨近冬季儲煤高峰期，進一步去庫存空間不大，部分電廠開始派船拉煤補庫。截至九月初，全國重點電廠存煤跌至7800萬噸，盡管電廠存煤數(shù)量較高峰時下降了不少，但日耗降幅也很明顯，電廠存煤可用天數(shù)仍高達20天以上。耗煤進入季節(jié)性淡季，同時前期洪峰過后，水電站水位差處于高位，預(yù)計水電沖擊效應(yīng)持續(xù)時間將延長至九月中旬。

利好因素不斷出現(xiàn)，隨著國內(nèi)疫情防控工作的順利進行，以及復(fù)產(chǎn)復(fù)工的加快，工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)回升，“金九銀十”工業(yè)用電處于回升通道。由于前期經(jīng)濟活動停滯帶來的下半年趕工需求依然強勁，第二產(chǎn)業(yè)用電量的同比增速將會較為強勁。后四個月，沿海沿江地區(qū)用戶對環(huán)渤海港口煤炭的拉運量將出現(xiàn)大幅增加，對煤炭市場的支撐仍在。

九、十月份，經(jīng)濟向好將拉動煤炭市場需求進一步釋放，同時市場存在供應(yīng)偏緊、進口減少的結(jié)構(gòu)性的預(yù)期。總體來看，煤炭價格將保持穩(wěn)中有漲走勢。