中國經(jīng)濟V型反彈超預(yù)期 經(jīng)濟學家如何看后市?

中國二季度經(jīng)濟V型反彈，強度超出各界預(yù)期。6月，中國官方制造業(yè)和非制造業(yè)PMI較上月分別上升0.3和0.8個百分點，至50.9和54.4，印證經(jīng)濟運行自3月以來持續(xù)加速。眾多機構(gòu)紛紛上調(diào)二季度和全年GDP增速預(yù)測，幾乎都超出了國際貨幣基金組織(IMF)在6時對中國2020年的經(jīng)濟預(yù)測(1%)，不過中國仍然是IMF預(yù)測中增速最快的國家。

7月2日，國際貨幣基金組織(IMF)、第一財經(jīng)研究院/一財全球和上海高級金融學院(SAIF)聯(lián)合舉辦題為“亞洲和中國經(jīng)濟展望，新冠疫情下的經(jīng)濟復(fù)蘇”研討會。

研討會上，摩根大通中國首席經(jīng)濟學家朱海斌表示，中國的經(jīng)濟復(fù)蘇力度是全球最快的，摩根大通近期上調(diào)了對中國今年的增速預(yù)測(從1.3%到2%)，其余全球各國基本上都是負增長。

重陽投資總裁兼首席經(jīng)濟學家王慶認為，談?wù)摦斍爸袊吆蟮慕?jīng)濟復(fù)蘇，不能忽視在疫情發(fā)生之時中國一個很重要的宏觀背景——疫情發(fā)生前，中國3年的經(jīng)濟、信用下行周期就已結(jié)束，上行周期來臨，這主要是指過去兩三年防范化解金融風險、去杠桿的大背景。“但由于疫情沖擊，中國經(jīng)濟上行的過程被打斷和推遲了，所以后續(xù)中國經(jīng)濟V型的反彈、復(fù)蘇可能比大家預(yù)測的要更加強勁。”他稱。

二季度中國經(jīng)濟復(fù)蘇強勁，長江證券首席經(jīng)濟學家伍戈認為，經(jīng)濟迅速的V型反彈可能已經(jīng)結(jié)束，未來經(jīng)濟回升步伐或?qū)⑥D(zhuǎn)向溫和。

“只不過未來經(jīng)濟向上的斜率會發(fā)生變化，因為中國畢竟是從一季度GDP萎縮6.8%的’大坑’里爬出來的。”他表示，“如果對西班牙流感等過去一百年的史詩級全球大流行病進行分析，疫情后的經(jīng)濟修復(fù)是相當有規(guī)律的——消費先遭遇重挫，之后開始逐步修復(fù)，但修復(fù)一段時間后會出現(xiàn)停滯，因為在疫情結(jié)束后很多人失業(yè)，或老百姓邊際消費傾向還長期處于低位。所以消費的修復(fù)往往要經(jīng)歷非常痛苦、甚至長達一年的時間。”

此次亞洲經(jīng)濟的復(fù)蘇成為全球亮點，未來亞太經(jīng)濟的合作互動將愈發(fā)緊密，人民幣國際化也將迎來新一輪機遇。

中金公司董事總經(jīng)理黃海洲認為，當前全球處于第三次“尋錨”階段。第一個錨是1945年確立的原始布雷頓森林體系，第二個錨則是1985-1987年確立的布雷頓森林體系2.0版，2008年的危機實際上開啟了全球貨幣體系的第三次尋錨。如果按照歷史慣例，每一次找錨大約需要16年，而這次找錨的過程才剛剛過去8年，未來還需要8年時間在黑暗中探索。盡管當前美元霸權(quán)地位反而因“美元荒”而進一步凸顯，但美國10年期國債利率在3月一度創(chuàng)下0.32%的新低，加之美國當前無限QE、增發(fā)貨幣，這對美元的地位提出了長期挑戰(zhàn)。

SAIF執(zhí)行院長張春表示，“由于港幣與美元的聯(lián)系匯率，人民幣離岸市場也不可完全依賴香港，建議上海建立和香港類似的高端金融市場體系，做一個人民幣計價的體系，比如在上海自貿(mào)區(qū)的臨港新片區(qū)實現(xiàn)自由兌換，但同時與境內(nèi)隔離、緩慢開放。通過有限的隔離，控制閥門開關(guān)，但這個閥門肯定不能一下子開、一下子關(guān)，要有一個漸進過程。”