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動(dòng)力煤:上半年與下半年有何不同?

來源:新能源網(wǎng)
時(shí)間:2020-06-25 09:15:46
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動(dòng)力煤:上半年與下半年有何不同?2020年已經(jīng)過半,縱觀上半年動(dòng)力煤市場(chǎng)來看,市場(chǎng)漲跌持平,截至6月底煤價(jià)基本漲至年初高位水平,下半年來看,動(dòng)力煤市場(chǎng)供需格局有望保持基本平衡或略緊

2020年已經(jīng)過半,縱觀上半年動(dòng)力煤市場(chǎng)來看,市場(chǎng)漲跌持平,截至6月底煤價(jià)基本漲至年初高位水平,下半年來看,動(dòng)力煤市場(chǎng)供需格局有望保持基本平衡或略緊態(tài)勢(shì),價(jià)格仍有支撐。

今年上半年煤炭市場(chǎng)先后經(jīng)歷了三個(gè)運(yùn)行階段,總體來看是先高位下行之后觸底反彈至年初水平,以秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤為例,3-4月份其價(jià)格累計(jì)降100元/噸左右,5-6月份累計(jì)反彈100元/噸。整體來看漲跌基本持平。具體分析如下:

第一階段:價(jià)格小幅反彈(1-2月)。以秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤實(shí)際成交價(jià)格為例,其價(jià)格由1月初的555元/噸漲至2月底的570元/噸,漲幅為2.7%。這段時(shí)間煤價(jià)上漲主要是受年后疫情影響,煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)不到位,導(dǎo)致煤炭供應(yīng)階段性偏緊局面的出現(xiàn),支撐了煤價(jià)的短期小漲。

圖1

第二階段:價(jià)格直線下行(3-4月)。以秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤實(shí)際成交價(jià)格為例,其價(jià)格有3月初的570元/噸降至4月底的470元/噸,降幅為17.5%。在此期間,價(jià)格大幅下行主要是煤礦生產(chǎn)受疫情影響減弱,多數(shù)煤礦恢復(fù)至正常生產(chǎn)狀態(tài),供應(yīng)由偏緊轉(zhuǎn)為寬松,而需求端受疫情影響整體偏弱,受此影響煤價(jià)呈現(xiàn)直線下行態(tài)勢(shì)。

第三階段:價(jià)格觸底反彈(5月-6月)。以秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤實(shí)際成交價(jià)格為例,其價(jià)格由5月初的470元/噸漲至6月23日的570元/噸,漲幅為21.3%。

5-6月動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)原因分析

第一,原煤產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)降。

5月份,生產(chǎn)原煤3.2億噸,日均產(chǎn)量1029萬噸,環(huán)比減少45萬噸。1-5月份,生產(chǎn)原煤14.7億噸,同比微增0.9%。

圖2

第二,限制通關(guān)后,煤炭進(jìn)口量快速下降。

2020年1-4月中國(guó)煤炭進(jìn)口量1.3億噸,同比增長(zhǎng)26.9%。1-4月份煤炭進(jìn)口總量增幅明顯,而從進(jìn)口煤平控政策的角度出發(fā),從5月初開始,國(guó)家開始限制進(jìn)口煤通關(guān),收緊進(jìn)口煤政策,進(jìn)口煤數(shù)量也隨之下降。最新的數(shù)據(jù)顯示,5月份,進(jìn)口煤炭2206萬噸,環(huán)比減少889萬噸,同比下降19.7%;1-5月份,進(jìn)口煤炭1.49億噸,同比增長(zhǎng)16.8%,而1-4月的同比增幅為26.9%。

圖3

第三,中轉(zhuǎn)地港口庫存快速下降。

受大秦鐵路檢修、煤炭調(diào)入量減少以及調(diào)出量增多及5月份兩會(huì)期間產(chǎn)地煤礦限產(chǎn)等因素的影響,北方港口煤炭庫存持續(xù)下滑。

圖4

以秦皇島港口為例,截至5月30日庫存跌破400萬噸降至374.5萬噸,跟5月初相比降幅為33%。進(jìn)入6月份后,隨著大秦鐵路線檢修的結(jié)束,港口庫存開始回升,但仍未達(dá)到5月初的高位水平(555.5萬噸)。截至6月23日,秦皇島港煤炭庫存為495萬噸,較5月31日相比庫存增幅為31%,但跟5月初相比庫存仍處于偏低狀態(tài)。

第四,沿海六大電廠日耗快速提升。

圖5

進(jìn)入5月份后,隨著各地氣溫的不斷回升,工業(yè)企業(yè)加速?gòu)?fù)產(chǎn),電力需求增加,發(fā)電量提升,對(duì)煤炭的需求呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

整體來看,5月份沿海六大電廠日耗快速增加,庫存不斷下降。

日耗方面,截至6月23日,沿海六大電煤煤炭日耗為63.35萬噸,與5月初相比增加9.47萬噸,增幅為17.80%,基本達(dá)到了2019年同期的日耗水平。

下半年動(dòng)力煤市場(chǎng)相對(duì)樂觀

上半年動(dòng)力煤市場(chǎng)漲跌持平,臨近年中市場(chǎng)整體偏強(qiáng)運(yùn)行。根據(jù)卓創(chuàng)綜合分析來看,預(yù)計(jì)下半年動(dòng)力煤市場(chǎng)將保持供需基本平衡或者略偏緊平衡的狀態(tài),市場(chǎng)底部會(huì)有支撐相對(duì)偏樂觀,具體分析如下:

(1)產(chǎn)地供應(yīng)偏緊或?qū)⒊B(tài)化。

內(nèi)蒙方面,內(nèi)蒙煤礦倒查20年專項(xiàng)整治行動(dòng)從2月初開始延續(xù)至今,將貫穿全年。受此專項(xiàng)整治行動(dòng)影響,鄂爾多斯地區(qū)煤管票控制仍較嚴(yán)格,煤炭產(chǎn)量供給偏緊,預(yù)計(jì)下半年煤礦基本會(huì)保持上半年的生產(chǎn)水平,難有增量空間。

陜西方面,受陜西渭南6月10日煤礦事故影響,陜西渭南7處煤與瓦斯突出嚴(yán)重礦井全部停產(chǎn)自查自改,除此之外榆林地區(qū)安全檢查再次升級(jí),市能源局加緊對(duì)煤礦進(jìn)行安全培訓(xùn),國(guó)有煤礦和民營(yíng)煤礦均需接受安全檢查,煤炭供應(yīng)趨緊。

山西方面,繼續(xù)淘汰關(guān)停小煤礦,優(yōu)化煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),煤礦數(shù)將減至900座以內(nèi)。2020年底前,年產(chǎn)60萬噸以下煤礦全部退出,全省煤礦數(shù)量減少至900座以內(nèi),大型煤礦產(chǎn)量占比達(dá)到76%以上。

(2)進(jìn)口煤限制政策將貫穿全年。

2020年1-4月中國(guó)煤炭進(jìn)口量1.3億噸,同比增長(zhǎng)26.9%。進(jìn)口煤數(shù)量大幅增加,年度進(jìn)口煤配額趨向于緊張,從5月份開始,多數(shù)港口開始延長(zhǎng)通關(guān)時(shí)間,其中南方一些電廠明確要求停止使用進(jìn)口煤。

受進(jìn)口政策收緊影響,市場(chǎng)情緒持續(xù)受提振。2019年進(jìn)口煤總量在2.9億噸左右,預(yù)計(jì)2020年進(jìn)口煤總量仍會(huì)平控在3億噸以內(nèi)的水平,增量空間有限。

(3)下半年終端用煤需求仍將進(jìn)一步釋放。

今年山東、河北等地嚴(yán)格控制煤炭消費(fèi)總量,受環(huán)保政策影響,部分下游用煤企業(yè)改用榆林地區(qū)蘭炭,而蘭炭需要用動(dòng)力煤做原料,在此推動(dòng)之下動(dòng)力煤需求仍有增量空間。

另外隨著各地工業(yè)生產(chǎn)的全面復(fù)工復(fù)產(chǎn),各地工廠均開足馬力把全力追趕一季度因疫情影響的部分,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)全年計(jì)劃目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。再加上各種政策扶持及寬松貨幣政策大背景下,電力需求將會(huì)持續(xù)增加,相應(yīng)的煤炭需求也會(huì)有支撐。數(shù)據(jù)顯示,1-5月,全國(guó)全社會(huì)用電量27197億千瓦時(shí),同比下降2.8%,其中,5月份全國(guó)全社會(huì)用電量5926億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)4.6%。預(yù)計(jì)下半年用電量需求將會(huì)達(dá)到或者超過去年同期用電水平。