預測6月份5500K煤價將在530-570元/噸區(qū)間波動運行

供應方面：受產地煤礦減產，大秦鐵路檢修等影響，鐵路煤炭發(fā)運量維持低位，目前大秦線發(fā)運量在95-100萬噸/日左右，呼鐵局批車15-19列/日左右，港口庫存則在下游的積極拉運下大幅下降，低硫優(yōu)質煤源緊缺。截至5月19日，環(huán)渤海四港區(qū)煤炭庫存為1983萬噸，較4月23日高點快速下降了810萬噸。

需求方面：進入五月，復工復產疊加高溫天氣帶動電廠負荷大幅提升。受疫情影響，工業(yè)復工復產在前期生產受限，隨著疫情得到有效防控，5月份，工業(yè)生產集中開工。截至5月6日，廣東統(tǒng)調負荷年內首次突破1億千瓦大關，相比去年同期增長24.48%，較去年全省負荷首次破億提前了9天，另外，高溫天氣促使民用制冷需求提升，帶動用電負荷提升。

據(jù)CCTD監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，沿海六大電廠日耗同比大幅上升。5月1日-20日，沿海六大電廠日均耗煤61.96萬噸，月環(huán)比增加12%，同比增加12.4%;庫存持續(xù)下降，截止5月20日，沿海六大電廠庫存為1442.83萬噸，較5月1日減少134.27萬噸，同比減少92.27萬噸。

煤價方面：截至5月20日，CCTD環(huán)渤海動力煤5500K現(xiàn)貨參考價521元/噸，日環(huán)比上漲10元/噸，較前期低點上漲了46元/噸，而5000K現(xiàn)貨參考價448元/噸，日環(huán)比上漲13元/噸，較前期低點上漲了42元/噸。

近期煤價上漲的主要原因

自5月中旬以來，港口煤價強勢反彈，其主要原因如下：

1、產地煤礦停、減產導致供應減少。一是受前期煤價持續(xù)大幅下跌影響，產地銷售不暢，煤礦頂倉現(xiàn)象時有發(fā)生，導致煤礦被迫減、停產，另外，煤價大幅下跌，一些小型煤企出現(xiàn)虧損，也是導致減產原因之一;二是4月份，相關部門穩(wěn)價措施出臺，倡議大型煤企減產，內蒙古地區(qū)煤管票的管控限制了產能釋放。

臨近兩會，產地保安全生產為主，產能釋放再次受到限制。根據(jù)CCTD監(jiān)測的核心數(shù)據(jù)顯示，5月10日當周，晉陜蒙442家煤礦產量為2457萬噸，周環(huán)比下降4.6%，產能利用率為74.7%，周環(huán)比下降3.6個百分點。

2、鐵路發(fā)運低位，港口庫存大幅下降。一是鐵路檢修影響發(fā)運，二是受前期市場低迷影響，貿易商發(fā)運倒掛，發(fā)運積極性較差。

3、電力企業(yè)耗煤超預期增長，采購積極性提高。主要原因有：一是水電出力下降，發(fā)電量同比下降;二是云南地區(qū)外送電量減半;三是浙江特高壓線路檢修，本月15號結束。受此影響，下游電廠日耗維持高位，補庫需求增加，而港口優(yōu)質貨源緊缺，下游詢貨較難，供需錯配下，貿易商挺價惜售，報價不斷走高。

6月份煤價走勢預測

受今年進口煤管控較嚴影響，6月份“迎峰度夏”保供任務將加強，產地將加速釋放產能，同時在港口煤價大幅拉漲后，貿易商發(fā)運利潤恢復，發(fā)運積極性將有效恢復。受氣溫繼續(xù)升高影響，電廠日耗將繼續(xù)增加，但水電出力增加，替代效應將增強。目前來看，下游電廠庫存提升緩慢，庫存同比偏低，電廠補庫需求將繼續(xù)間斷性釋放。

總體來看，6月份煤炭市場供需兩旺，預計5500K煤價將在530-570元/噸區(qū)間波動運行。