港口煤價上漲的韌勁有多大？

[導(dǎo)語] 從2月中旬開始國內(nèi)動力煤市場持續(xù)處于下行通道，秦皇島港5500大卡動力煤累計下跌100元/噸左右，自本周起煤價迎來上漲，截至5月13日秦港5500大卡動力煤主流平倉價475-480元/噸，較上周同期相比上漲5元/噸。

分析認(rèn)為，此次煤價上漲主要受產(chǎn)地煤炭生產(chǎn)受限，大秦線檢修，電廠需求回暖以及進口煤收緊等利好因素的支撐，具體來看：

產(chǎn)地煤炭供應(yīng)受限

產(chǎn)地方面，受“兩會”召開的影響，產(chǎn)地安全檢查力度加強，如大同市20座煤礦從2020年5月12日7時至“兩會”結(jié)束，進行停產(chǎn)檢修。據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計了解，這20座停產(chǎn)檢修煤礦合計產(chǎn)能約4200萬噸(部分礦已經(jīng)淘汰退出)，短期之內(nèi)或?qū)⒂绊懸徊糠置禾慨a(chǎn)量。

除此之外，陜蒙地區(qū)部分煤礦因下游需求不佳已經(jīng)采取了減產(chǎn)措施，也有煤礦因工作面搬家、設(shè)備檢修而停產(chǎn)，5月份產(chǎn)地煤炭供應(yīng)整體呈縮減的趨勢。

大秦線檢修，港口庫存回落明顯

自5月1日開始大秦線開始為期一個月的春季檢修，煤炭日發(fā)運量位于95-100萬噸附近，環(huán)渤海港口主要庫存出現(xiàn)快速回落。截至5月14日秦皇島、京唐港、曹妃甸三港合計庫存2012.6萬噸，較4月30日前相比回落385.9萬噸，隨著煤炭庫存持續(xù)回落，港口出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性資源緊缺現(xiàn)象，助推價格上漲。

用電負(fù)荷增加，沿海電廠耗煤量攀升

全國重點電廠方面，截至5月12日耗煤339萬噸，較去年同期高25萬噸;存煤7403萬噸，較去年同期低474萬噸;可用天數(shù)22天，較去年同期少2天。

沿海六大電廠方面，截至5月14日耗煤65.15萬噸，較去年同期高4.87萬噸;存煤1498.41萬噸，較去年同期低88.19萬噸;可用天數(shù)2天，較去年同期少3天。

隨著南方高溫天氣增多，華南地區(qū)民用電攀升，與此同時基建項目復(fù)工率提升，工業(yè)用電繼續(xù)回暖，支撐電廠耗煤量不斷增加，部分中小型電廠對市場煤的采購積極性提升。

進口煤管控再度收緊

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2020年4月份，全國進口煤及褐煤3094.8萬噸，同比增長22.3%;1-4月份，累計進口煤及褐煤12672.6萬噸，同比增長26.9%。因前4個月進口煤數(shù)量同比增加明顯，目前，多地海關(guān)進口政策收緊，部分電廠推遲進口煤招標(biāo)計劃，部分港口煤炭報關(guān)需終端背書，一船一議，且禁止異地報關(guān)，使得國內(nèi)煤炭需求量增加。

后期預(yù)測

兩會即將到來，主產(chǎn)地煤礦安全形勢愈加嚴(yán)峻，部分煤礦后期或面臨停產(chǎn)檢修以及限產(chǎn)的可能性，加之大秦線仍處于檢修期，后期煤炭供應(yīng)端將會有所縮減。而下游需求方面，受兩會召開的影響，5月份國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢向好，下游各行業(yè)復(fù)工進程加快，工業(yè)用電量的提升將帶動電廠的耗煤需求。綜合來看，后期產(chǎn)地煤價將止跌企穩(wěn)同時不排除跟漲的可能性，北方港口煤價將保持穩(wěn)中上漲運行。