需求被提前透支 后續(xù)煤市不樂觀

近期，上游產地煤市依舊偏弱，受下游需求低迷影響，煤礦銷售依舊不暢，滯銷嚴重;部分礦因頂倉而限產，為不影響生產，繼續(xù)降價出庫。煤價回落后，銷售無好轉，后期仍有下跌的可能;由于主產區(qū)煤價承壓下行，短期礦方仍持悲觀預期。

月底前，環(huán)渤海港口詢貨用戶比較集中，但還價仍然偏低，賣方報價還有商議的空間，但煤價跌幅收窄。目前煤船集中到港，出現(xiàn)短暫的煤炭需求看好，不足以支撐價格真正的企穩(wěn)回暖，更談不上煤價大幅上漲。北方港口庫存仍處于高位，而后續(xù)預報船舶并不多，需求沒有接上，有可能這波需求是提前被透支了。

受五月份大秦線檢修，加之政策干預預期增強，用戶出現(xiàn)抄底心里，拉運積極性略有提高;環(huán)渤海到港拉煤船舶有所增加，秦港下錨船一度升至32艘，港口調出數(shù)量增加，與調進煤炭數(shù)量接近，促使環(huán)渤海港口庫存保持穩(wěn)定。截止目前，我國環(huán)渤海十大運煤港口合計存煤2903萬噸，較一周前減少了52萬噸。

當前正值用煤淡季，部分電廠例行檢修，正常投入使用的火電機組減少;疊加國際疫情導致電力、水泥等行業(yè)需求疲軟，也給南方第三產業(yè)、居民消費帶來沖擊，用煤需求增長受到一定的限制，沿海電廠日耗回升也較為緩慢。近一周來，沿海六大電廠日耗保持在56-58萬噸之間，較去年同期相比下降了11%左右。煤炭消耗沒有明顯增加，電廠庫存仍處于高位;截止目前，沿海六大電廠合計存煤1616萬噸，較一周前減少了9萬噸，存煤可用天數(shù)繼續(xù)保持在28天。電廠庫存數(shù)量不低，后續(xù)需求乏力，采購積極性依舊低迷。

受穩(wěn)價政策影響，使得環(huán)渤海港口市場情緒短暫好轉，到港拉煤船舶略有增加;海運費出現(xiàn)上漲，港口現(xiàn)貨價格跌速放緩，沿海煤市出現(xiàn)繁華景象。但下游庫存高位卻是不爭的事實，按照目前的電廠耗煤情況，存煤已經覆蓋了五月上中旬。

南方氣溫回升，民用電負荷下降;加之外購電增加，沿海地區(qū)電廠日耗難有大增。在高庫存的大背景下，預計煤炭需求繼續(xù)保持低迷態(tài)勢，市場供給過剩的局面難以得到根本性扭轉，后期煤運形勢不樂觀。