美錦能源：聚焦氫能產(chǎn)業(yè)，強(qiáng)勢(shì)發(fā)展可期

　　4月24日，美錦能源（000723.SZ）發(fā)布2019年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入140.9億元，凈利潤(rùn)9.56億元，基本每股收益0.23元。

　　從2016年將氫能產(chǎn)業(yè)定位為公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展方向，到如今控股子公司飛馳汽車成為全國(guó)最具規(guī)模的氫燃料電池汽車生產(chǎn)基地，不到5年時(shí)間，美錦能源在氫能源產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成績(jī)斐然。

　　不僅如此，美錦能源近期還發(fā)布定增預(yù)案，擬非公開發(fā)行股份募集資金不超66億元進(jìn)一步加碼焦化及氫能源業(yè)務(wù)。其中的氫燃料電池電堆及系統(tǒng)項(xiàng)目建成后美錦能源將具備1萬套氫燃料電池動(dòng)力系統(tǒng)、50萬KW氫燃料電池電堆和1萬輛氫燃料商用車零部件的生產(chǎn)能力，將進(jìn)一步推進(jìn)公司形成產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，增強(qiáng)公司整體實(shí)力。

　　在2020年這個(gè)焦化行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展和氫能產(chǎn)業(yè)商業(yè)化發(fā)展的關(guān)鍵年，美錦能源在氫能源領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈布局令人格外期待。

　　政策利好頻現(xiàn)

　　氫能源產(chǎn)業(yè)前景廣闊

　　氫能作為公認(rèn)的清潔能源，是未來能源體系的重要組成部分，也是國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略之一。國(guó)家對(duì)氫能的重視推動(dòng)著氫能源產(chǎn)業(yè)的各項(xiàng)利好政策頻頻出臺(tái)，也讓氫能源產(chǎn)業(yè)得到越來越多的關(guān)注。

　　4月23日，財(cái)政部、工信部、科技部、發(fā)改委四部委發(fā)布《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車補(bǔ)貼政策的通知》，通知提出爭(zhēng)取通過4年左右時(shí)間，建立氫能和燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)鏈，關(guān)鍵核心技術(shù)取得突破，形成布局合理、協(xié)同發(fā)展的良好局面。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，我國(guó)氫能與燃料電池產(chǎn)業(yè)遵循“自下而上”的發(fā)展路徑，下游整車、中游關(guān)鍵零部件均已經(jīng)獲得一定發(fā)展，各地車輛運(yùn)營(yíng)規(guī)模也在日漸擴(kuò)大，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也逐步提速，因此“以獎(jiǎng)代補(bǔ)”可以更多地獎(jiǎng)勵(lì)核心零部件、基礎(chǔ)設(shè)施和運(yùn)營(yíng)等環(huán)節(jié)，進(jìn)而加速推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　在本次免征購置稅的延期、隨后延期補(bǔ)貼政策細(xì)則的下發(fā)以及疫情防控壓力的下降等多重利好因素下，燃料電池汽車銷量有望迎來復(fù)蘇，氫燃料電池整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都將受益。

　　其實(shí)，進(jìn)入2020年以來氫能源行業(yè)的政策利好頗多，也從側(cè)面印證了國(guó)家對(duì)氫能行業(yè)發(fā)展支持。

　　3月17日，《關(guān)于加快建立綠色生產(chǎn)和消費(fèi)法規(guī)政策體系的意見》明確提出，研究制定氫能、海洋能等新能源發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范和支持政策。

　　4月10日，《中華人民共和國(guó)能源法(征求意見稿)》中，則將氫能納入能源，提出優(yōu)先發(fā)展可再生能源、支持開發(fā)應(yīng)用替代油氣的新型燃料和工業(yè)原料。

　　不僅僅是行業(yè)性的政策利好，各地方的鼓勵(lì)政策也密集出臺(tái)。近期山東、河北、重慶等省市相繼出臺(tái)氫能汽車鼓勵(lì)政策，氫能汽車的整車訂單交付以及重大項(xiàng)目的建設(shè)和落地均已快速恢復(fù)。

　　隨著各項(xiàng)綱領(lǐng)性產(chǎn)業(yè)政策出臺(tái)，以及后續(xù)具體細(xì)則措施的氫能產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、財(cái)政支持等支持政策的持續(xù)完善，行業(yè)內(nèi)各優(yōu)質(zhì)公司望迎來發(fā)展機(jī)遇。

　　根據(jù)中國(guó)氫能聯(lián)盟預(yù)測(cè)，到2035年，中國(guó)氫能供給量將達(dá)到4000萬噸，在終端能源體系中占比5.9%。此外，燃料電池汽車產(chǎn)銷量快速提升，電堆及零部件、系統(tǒng)、整車以及配套的制氫、加氫等環(huán)節(jié)也都將推動(dòng)未來氫能源行業(yè)的廣闊市場(chǎng)空間。

　　全產(chǎn)業(yè)鏈布局

　　行業(yè)龍頭有望迎來收獲期

　　美錦能源是A股中布局氫能源產(chǎn)業(yè)鏈最為全面的上市公司。

　　公司近年來持續(xù)完善煤-焦-氣-化一體化發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈，鞏固公司焦化行業(yè)龍頭地位，并著眼于氫全產(chǎn)業(yè)鏈，設(shè)立氫能研發(fā)中心和新材料研發(fā)中心，進(jìn)一步完善氫能產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　在業(yè)務(wù)上以“一點(diǎn)（整車制造）、一線（燃料電池上下游產(chǎn)業(yè)鏈）、一網(wǎng)（加氫站網(wǎng)絡(luò)）”的總體規(guī)劃推進(jìn)，在氫能領(lǐng)域進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局。包括對(duì)氫能產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行投資，整車制造、氫燃料電池、電堆、膜電極、制氫、儲(chǔ)氫、運(yùn)氫和加氫站建設(shè)等。

　　同時(shí)，公司緊跟國(guó)家和行業(yè)政策導(dǎo)向，加大力度推動(dòng)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新發(fā)展項(xiàng)目落地，積極完善在氫能領(lǐng)域的布局。

　　根據(jù)公司“產(chǎn)業(yè)鏈+區(qū)域+綜合能源站網(wǎng)絡(luò)”的總體布局，公司在氫能行業(yè)廣泛布局，目前已形成“膜電極MEA-氫燃料電池電堆-氫燃料電池動(dòng)力系統(tǒng)總成-整車制造+加氫站”較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，在產(chǎn)業(yè)的上中下游均有覆蓋。

　　其中，上游方面，公司焦炭產(chǎn)能副產(chǎn)焦?fàn)t煤氣可提取氫氣5.1萬噸/年，可以滿足1.3萬輛中型卡車或9000輛客車一年的用量。還有一座已經(jīng)投運(yùn)的加氫站和一座在建加氫站。中游方面，國(guó)鴻氫能作為全球最大燃料電池電堆生產(chǎn)商之一，年產(chǎn)燃料電池電堆2萬臺(tái)，燃料電池動(dòng)力總成5000臺(tái)。目前生產(chǎn)設(shè)備均為自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，可全部國(guó)產(chǎn)化、定制化。下游方面，飛馳汽車2019年銷售的燃料電池汽車市場(chǎng)占比為13.7%，是國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷氫燃料電池客車最多的企業(yè)之一。

　　作為目前國(guó)內(nèi)少數(shù)具備實(shí)際量產(chǎn)能力以及運(yùn)營(yíng)調(diào)試經(jīng)驗(yàn)的氫能源整車制造公司，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)飛馳汽車銷售各種車輛近400輛，燃料電池汽車376輛，同比增幅107.73%，飛馳汽車銷售的燃料電池汽車市場(chǎng)占比為13.7%，是國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷氫燃料電池客車最多的企業(yè)之一。并成功實(shí)現(xiàn)向馬來西亞出口氫燃料電池客車，也是國(guó)產(chǎn)燃料電池汽車首次出口海外市場(chǎng)。

　　報(bào)告期內(nèi)，美錦能源還通過參股公司廣州鴻錦向鴻基創(chuàng)能增資1.02億元，進(jìn)一步填補(bǔ)國(guó)內(nèi)技術(shù)空白，解決國(guó)內(nèi)的氫燃料電池產(chǎn)業(yè)不具備主流膜電極自主核心技術(shù)和制造成本高的短板。

　　在區(qū)域布局上，美錦能源先后與環(huán)渤海灣區(qū)域的山東青島、長(zhǎng)三角區(qū)域的浙江嘉興以及山西省晉中市三個(gè)地方政府簽訂了合作協(xié)議，加上粵港澳大灣區(qū)的佛山、廣州及云浮，實(shí)現(xiàn)了在一些主要經(jīng)濟(jì)區(qū)域的布局。

　　隨著氫能源行業(yè)政策的推動(dòng)，行業(yè)內(nèi)各上市公司有望迎來發(fā)展的黃金機(jī)會(huì)期。而對(duì)于美錦能源這樣專注產(chǎn)業(yè)鏈布局的行業(yè)龍頭企業(yè)和掌握行業(yè)關(guān)鍵技術(shù)的企業(yè)而言，2020年更是氫能源業(yè)務(wù)再度高速擴(kuò)張的機(jī)遇期。