即將步入“迎峰度夏” 煤價(jià)還會(huì)再跌嗎？

時(shí)隔4年再次擊穿500元/噸大關(guān)、行業(yè)虧損面達(dá)到40%以上，多家主流企業(yè)聯(lián)合限產(chǎn)保價(jià)……連日來，“跌跌不休”的煤價(jià)引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)。

記者了解到，受新冠肺炎疫情影響，下游市場(chǎng)消費(fèi)疲軟，且目前仍未恢復(fù)至往年的正常水平，煤炭需求與價(jià)格均受抑制。尤其是3月以來，煤炭市場(chǎng)價(jià)格加速下降，自2016年8月后首次降至500元/噸以下。供大于求的壓力之下，行業(yè)開啟自救行動(dòng)，希望通過聯(lián)合減產(chǎn)、加速簽訂電煤長(zhǎng)協(xié)、停止“非理性營(yíng)銷”等方式止跌企穩(wěn)。

國(guó)際疫情形勢(shì)尚未明朗，需求會(huì)否繼續(xù)受限?5月將迎“迎峰度夏”籌備期，市場(chǎng)能否有所好轉(zhuǎn)?這一次，煤價(jià)保得住嗎?

實(shí)際執(zhí)行價(jià)逼近紅色區(qū)域，行業(yè)虧損加劇

根據(jù)國(guó)家發(fā)改委、中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)及中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)在2016年發(fā)布的《關(guān)于平抑煤炭市場(chǎng)價(jià)格異常波動(dòng)的備忘錄》，2016-2020年期內(nèi)，均將建立價(jià)格異常波動(dòng)預(yù)警機(jī)制。以上下波動(dòng)為參照，動(dòng)力煤價(jià)格劃為三個(gè)區(qū)間：波動(dòng)幅度在6%以內(nèi)，為價(jià)格正常的綠色區(qū)域;波動(dòng)幅度在6%-12%，劃入輕度上漲或下跌的藍(lán)色區(qū)域;波動(dòng)幅度達(dá)到12%，劃入價(jià)格異常的紅色區(qū)域。以2017年為例，三個(gè)區(qū)域的價(jià)格分別為500-570元/噸、470-500元/噸、600元/噸以上或470元/噸以下。

近日，煤價(jià)一度跌至藍(lán)色區(qū)域。截至4月17日，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤主流平倉價(jià)降至485元/噸，自3月以來累計(jì)下跌85元/噸，降幅為15%;4月15-20日，CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤Q5500K現(xiàn)貨參考價(jià)連續(xù)6天為498元/噸，較年初的559元/噸下跌約11%。而在2016年供給側(cè)改革之后，國(guó)內(nèi)煤價(jià)基本未跌破過540元/噸，上一輪出現(xiàn)低于500元/噸的價(jià)格，還是在2015年-2016年8月期間。

“一般來說，實(shí)際交易價(jià)格要再減10-15元，相當(dāng)于執(zhí)行價(jià)在470元/噸左右，其實(shí)已徘徊在紅、藍(lán)區(qū)域的分界線。”易煤研究院總監(jiān)張飛龍稱。

另據(jù)中國(guó)煤炭經(jīng)濟(jì)研究會(huì)統(tǒng)計(jì)，年初以來，煤炭市場(chǎng)均價(jià)為553.4元/噸，同比下降56.8元/噸。在鄂爾多斯、榆林等主產(chǎn)地，動(dòng)力煤價(jià)格普遍下跌90-100元/噸;塊煤受區(qū)域內(nèi)建材、煤化工階段性補(bǔ)庫支撐降幅略緩，但也下降30-50元/噸不等。

受此影響，行業(yè)虧損加劇。前2個(gè)月，全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降45.6%，行業(yè)虧損面達(dá)到42.3%。“部分企業(yè)反映，由于3月份以來煤炭?jī)r(jià)格大幅快速下滑，已跌至盈虧平衡點(diǎn)附近，企業(yè)應(yīng)收賬款增加，現(xiàn)金流緊張，經(jīng)營(yíng)壓力進(jìn)一步加大。”中國(guó)煤炭經(jīng)濟(jì)研究會(huì)方面稱。

3月發(fā)電量同比下滑，原煤產(chǎn)量卻創(chuàng)新高

是什么讓煤價(jià)一跌再跌?多項(xiàng)分析一致指向“供過于求”的市場(chǎng)現(xiàn)狀。

張飛龍表示，受疫情影響，一季度下游消費(fèi)持續(xù)低迷，且上游復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度快于下游，進(jìn)一步加劇階段性供應(yīng)過剩的局面。“以北方港為例，開年以來吞吐量連續(xù)減少，庫存水平卻率創(chuàng)新高。最夸張時(shí)，整個(gè)港口只有10來?xiàng)l船，相當(dāng)于一個(gè)空港狀態(tài)。”

國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)也顯示，煤炭市場(chǎng)供求形勢(shì)寬松。從發(fā)電量看，一季度全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量同比下降6.8%，火電發(fā)電量同比下降8.2%，其中3月份發(fā)電量同比下降4.6%。其中，電力、鋼鐵和化工等六個(gè)主要耗能行業(yè)的能源消費(fèi)量下降3.2%，回落6.5個(gè)百分點(diǎn)。但同時(shí)，3月原煤產(chǎn)量卻創(chuàng)下近年新高。一季度，原煤產(chǎn)量8.3億噸，同比下降0.5%，接近上年同期水平。其中3月增長(zhǎng)9.6%，增速比上年同期加快6.9個(gè)百分點(diǎn)。

“此外，煤炭進(jìn)口量高速增長(zhǎng)，也對(duì)價(jià)格產(chǎn)生極大影響。今年一季度煤炭進(jìn)口達(dá)到9578萬噸，同比增長(zhǎng)28.4%，增速比上年同期加快30.2個(gè)百分點(diǎn)。”一位行業(yè)資深人士告訴記者，受國(guó)際疫情形勢(shì)沖擊，進(jìn)口煤價(jià)格已現(xiàn)下跌，加上國(guó)內(nèi)外煤價(jià)本就存在價(jià)差，進(jìn)口煤到港價(jià)一旦低于成本，勢(shì)必倒逼國(guó)內(nèi)煤炭繼續(xù)降價(jià)。“進(jìn)口煤若是虧著賣，國(guó)內(nèi)價(jià)格勢(shì)必更加撐不住，所以大家都在觀望。”

該人士還表示，在2020年煤電長(zhǎng)協(xié)簽訂不理想、現(xiàn)貨價(jià)與長(zhǎng)協(xié)價(jià)大幅倒掛等背景下，煤價(jià)“危機(jī)”被進(jìn)一步放大。“包括六大發(fā)電集團(tuán)在內(nèi)，今年不少電力企業(yè)均未完成長(zhǎng)協(xié)簽訂。一方面，雙方圍繞是否保持535元/噸的基準(zhǔn)價(jià)等問題，本來就博弈已久;另一方面，電廠日子也不好過，六大發(fā)電集團(tuán)年初以來累計(jì)耗煤量同比下降15.9%。“電煤履約率難以保證，各大煤企不得不降價(jià)促銷，以量補(bǔ)價(jià)、搶占市場(chǎng)，這也是影響煤價(jià)的原因之一。”

二季度走勢(shì)強(qiáng)于一季度，但價(jià)格仍待觀望

記者了解到，行業(yè)現(xiàn)已出手自救。中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)等多家組織發(fā)出緊急通知，呼吁煤企限產(chǎn)保價(jià)、理性營(yíng)銷，“堅(jiān)持低于成本不生產(chǎn)、沒有訂單不生產(chǎn)、不收到貨款不發(fā)貨”;神華、中煤等龍頭煤企聯(lián)合宣布保價(jià)，5500大卡規(guī)格的動(dòng)力煤售價(jià)不得低于485元/噸;國(guó)內(nèi)12家大型無煙煤生產(chǎn)企業(yè)、焦煤行業(yè)協(xié)會(huì)雙雙倡議，依據(jù)各企業(yè)一季度日均產(chǎn)量，實(shí)施減產(chǎn)10%的生產(chǎn)措施……近一周來，重點(diǎn)電廠、沿海電廠的庫存均出現(xiàn)小幅下降，利好因素開始積聚。

“措施可否真正起效，價(jià)格能不能保住，目前仍待觀望。”上述行業(yè)人士坦言，相比“穩(wěn)價(jià)格”，國(guó)家層面更看重“保供應(yīng)”。市場(chǎng)反應(yīng)存在一定的滯后性，若集體限產(chǎn)減產(chǎn)，后續(xù)需求一旦上來，產(chǎn)能則有可能跟不上，進(jìn)而造成局部區(qū)域、局部時(shí)段的供應(yīng)短缺、價(jià)格波動(dòng)。“用好’10%’，可以穩(wěn)定煤價(jià)，用不好甚至加劇波動(dòng)。”

張飛龍也稱，市場(chǎng)雖現(xiàn)利好，但仍未扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)下跌的局面，也未看到支撐行情企穩(wěn)的明顯動(dòng)力，供求結(jié)構(gòu)才是影響價(jià)格的關(guān)鍵。“通常，4月是煤炭需求的全年季節(jié)性低點(diǎn)。在此周期內(nèi)，如果去庫存情況理想，5月將迎來一波強(qiáng)烈采購。即將進(jìn)入‘迎峰度夏’籌備期，但目前來看，5月這波補(bǔ)庫需求很有可能被提前透支，從而導(dǎo)致價(jià)格繼續(xù)低迷。”

不過，也有部分機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，在4月維持下跌態(tài)勢(shì)的基礎(chǔ)上，5月煤價(jià)有望逐步穩(wěn)企。“4月以來全社會(huì)用電量保持正增長(zhǎng)，進(jìn)出口形勢(shì)進(jìn)一步改善，這些都顯示出下一階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)延續(xù)回升改善、持續(xù)向好的態(tài)勢(shì)。”中國(guó)煤炭經(jīng)濟(jì)研究會(huì)發(fā)布分析報(bào)告稱，隨著工業(yè)生產(chǎn)及社會(huì)秩序的恢復(fù)，二季度電煤消耗預(yù)計(jì)同比基本持平或略有回升;受基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)拉動(dòng)，鋼鐵、建材行業(yè)主要產(chǎn)品需求或快速走強(qiáng)。“預(yù)計(jì)二季度煤炭市場(chǎng)或?qū)⒅沟叿€(wěn)，走勢(shì)將強(qiáng)于一季度。”