【王云】悲觀氣氛依然濃厚 港口煤價(jià)繼續(xù)探底

四月份上中旬，下游用戶庫(kù)存爆滿，電廠都對(duì)市場(chǎng)煤保持觀望，到港拉煤船舶稀少，環(huán)渤海港口吞吐量大幅下降。而煤價(jià)進(jìn)入500元/噸關(guān)口之后，并不停頓，而是繼續(xù)下行，接近紅色區(qū)域。煤炭需求淡季疊加供應(yīng)充足，煤炭市場(chǎng)弱勢(shì)承壓;造成沿海煤炭市場(chǎng)貨盤減少，市場(chǎng)觀望情緒相對(duì)濃厚，下周，港口煤炭市場(chǎng)繼續(xù)探底。

1.沿海煤市需求不旺。

上中旬，晉蒙地區(qū)煤價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，礦方預(yù)期較差，華北地區(qū)供暖結(jié)束，用戶需求減少;疊加港口跌幅加快，部分客戶暫停發(fā)運(yùn)。受滯銷和倒掛影響，少數(shù)煤礦有減產(chǎn)行為;但部分煤企繼續(xù)對(duì)固定客戶加大優(yōu)惠力度，促使煤價(jià)延續(xù)下跌走勢(shì)。

下游方面，淡季到來(lái)，水電運(yùn)行逐漸恢復(fù);下游電廠積極處于去庫(kù)存，零星拉運(yùn)北方港口煤炭。加之受國(guó)際疫情影響，下游部分工廠訂單減少，開工下降，甚至部分企業(yè)停產(chǎn)，工業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)遲遲達(dá)不到滿負(fù)荷，用電、用煤需求暫無(wú)明顯提振。目前，內(nèi)陸重點(diǎn)電廠耗煤量恢復(fù)加快，接近去年同期水平，而沿海長(zhǎng)三角、珠三角等地電廠耗煤量明顯較去年同期水平要低一些。在下跌行情中，用戶有少量需求;但壓價(jià)較低，很多客戶采購(gòu)船期一拖再拖，等待價(jià)格進(jìn)一步下跌再拉運(yùn)。而上游各大供貨商在港口庫(kù)存較多的情況下，出貨意愿較強(qiáng)，相應(yīng)的議價(jià)空間較大。在買漲不買跌的心態(tài)下，終端觀望情緒不減，有繼續(xù)壓價(jià)的預(yù)期，預(yù)計(jì)煤炭市場(chǎng)下行的行情將持續(xù)至下周。

2.港口煤價(jià)繼續(xù)回落。

四月上中旬，港口煤價(jià)跌幅有所擴(kuò)大;截止目前，發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤實(shí)際交易價(jià)格已跌至485元/噸，較月初相比已下跌了49元/噸，平均每日下跌2.7元/噸。四月份月，各大煤企紛紛出臺(tái)量大優(yōu)惠措施，加重了市場(chǎng)悲觀情緒，給下行的煤炭市場(chǎng)蒙上一層陰影。在環(huán)渤海港口，低價(jià)甩貨的現(xiàn)象不斷增加，貿(mào)易商紛紛按指數(shù)大幅下浮報(bào)價(jià);依靠低價(jià)位進(jìn)入市場(chǎng)，加快煤炭下水，從而助推煤價(jià)繼續(xù)下跌。

環(huán)渤海港口方面，港口市場(chǎng)低價(jià)貨盤不斷。部分港口中小供貨商在深跌行情中難以支撐，已暫停發(fā)運(yùn)，大秦線、唐呼線運(yùn)量出現(xiàn)下降;但在高庫(kù)存壓力下，部分著急出手的供貨商仍在下浮10-15元/噸低價(jià)賣貨。截止目前，沿海電廠存煤可用天數(shù)依然保持在28天的高位，高庫(kù)存、低需求之下，各大主力電廠需求采購(gòu)積極性依舊低迷;預(yù)計(jì)下旬，市場(chǎng)弱勢(shì)不會(huì)改變。值得注意的是，南方天氣回暖，進(jìn)入用煤淡季，部分電廠開始對(duì)所轄機(jī)組進(jìn)行檢修，沿海六大電廠耗煤繼續(xù)大幅回升受阻。在高庫(kù)存下，電廠并不著急拉煤補(bǔ)庫(kù);盡管近日到港拉煤船舶略有增加，但需求端并無(wú)明顯改善，遏制了煤價(jià)反彈。

3.限制進(jìn)口勢(shì)在必行。

此次疫情不但對(duì)煤炭市場(chǎng)和煤價(jià)走勢(shì)帶來(lái)的影響不小，而且給鐵路和港口完成煤炭運(yùn)輸任務(wù)帶來(lái)的壓力也不小;受下游需求低迷影響，二月份至今，環(huán)渤海港口到港拉煤船舶減少，鐵路和港口煤炭發(fā)運(yùn)量銳減。在需求減弱的情況下，大量進(jìn)口煤涌入，呈雪上加霜之勢(shì)，強(qiáng)勢(shì)沖擊本來(lái)就冷清的國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)。今年一季度，我國(guó)進(jìn)口煤炭同比增加28.3%。

從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，全球疫情，特別是以美國(guó)為首的主要經(jīng)濟(jì)體，出現(xiàn)全面經(jīng)濟(jì)衰退與金融危機(jī)的概率大增;閉關(guān)封國(guó)、封港，甚至經(jīng)濟(jì)停滯。國(guó)外疫情對(duì)國(guó)內(nèi)南方沿海地區(qū)外貿(mào)型企業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的沖擊較大，鋼廠、汽車廠等產(chǎn)業(yè)受疫情影響更大。一季度，我國(guó)沿海六大電廠累計(jì)耗煤同比減少17.2%。四月上中旬，沿海六大電廠日耗僅為56萬(wàn)噸，較去年同期減少16%。煤炭需求不旺，疊加進(jìn)口煤大幅登陸，促使國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格大幅下跌，鐵路不能滿負(fù)荷運(yùn)輸，發(fā)煤港口空泊現(xiàn)象嚴(yán)重，運(yùn)輸數(shù)量同比大幅回落。

澳大利亞等煤炭出口國(guó)封國(guó)、封港，影響出口;而為保障國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行，我國(guó)將加強(qiáng)進(jìn)口煤管控，部分地區(qū)禁止異地報(bào)關(guān)，給國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)帶來(lái)利好。自身高庫(kù)存消耗殆盡之后，沿海地區(qū)用戶將減少進(jìn)口煤，增加采購(gòu)國(guó)內(nèi)煤炭，尤其增加拉運(yùn)北方港口煤炭。拉動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，助推環(huán)渤海港口煤炭吞吐量和鐵路運(yùn)量出現(xiàn)回升。來(lái)源：秦皇島煤炭網(wǎng)