石油需求降至1995年水平

OPEC+聯(lián)盟趕在本周一原油開盤前達(dá)成的歷史性減產(chǎn)協(xié)議給市場帶來樂觀情緒，但僅持續(xù)了一天。悲觀論調(diào)重新蔓延、原油期貨低迷之際，國際能源署（IEA）4月15日公布的月度原油市場報(bào)告給國際油價(jià)當(dāng)頭一棒，WTI原油期貨再度跌破20美元/桶，刷新18年來新低。

IEA最新報(bào)告預(yù)測，2020年，全球石油需求將以930萬桶/日的創(chuàng)紀(jì)錄速度下降，根本原因是遏制新冠疫情的舉措導(dǎo)致187個(gè)國家和地區(qū)的人員流動(dòng)幾乎停滯。“即使旅行限制能在下半年有所放松，我們預(yù)計(jì)今年的全球石油需求仍將比2019年減少930萬桶/日，抹去近十年的增長。”此外，預(yù)計(jì)4月石油需求將同比減少2900萬桶/日，降至1995年時(shí)的水平。

IEA署長比羅爾表示，這個(gè)月對(duì)于石油產(chǎn)業(yè)來說可能是歷來最凄慘的一個(gè)月。“幾年后，當(dāng)我們回顧2020年時(shí)，我們很可能發(fā)現(xiàn)這是全球石油市場歷史上最凄慘的一年，”IEA發(fā)布月度報(bào)告后，比羅爾在電話會(huì)議上對(duì)媒體表示，“在那可怕的一年中，第二季度很可能是最凄慘的一季。在那個(gè)季度中，4月很可能是最凄慘的月份——它可能會(huì)成為石油行業(yè)歷史上的黑色4月。”他同時(shí)稱，今年的碳排放可能大幅下滑，但并不值得慶祝，因?yàn)檫@反映的是經(jīng)濟(jì)下滑。

眾所周知，OPEC代表的是石油生產(chǎn)國，IEA則是石油消費(fèi)國政府間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合組織。IEA月度原油市場報(bào)告是三大石油機(jī)構(gòu)權(quán)威報(bào)告之一，OPEC月報(bào)、IEA月報(bào)、EIA周（月）報(bào)都可能對(duì)油價(jià)走勢(shì)造成影響，因此頗受市場關(guān)注。

2020年1月至11月全球石油需求負(fù)增長預(yù)測曲線。灰色曲線代表全球需求變化情況，黃柱代表歐洲的需求變化、綠柱代表中國、淺藍(lán)色代表印度、深藍(lán)綠色代表美國。本文插圖均來自國際能源署最新一期石油市場月報(bào)

報(bào)告稱，需求和供應(yīng)的雙重沖擊導(dǎo)致原油期貨價(jià)格在3月份下降40%。IEA預(yù)計(jì)，4月份的石油需求將同比下降2900萬桶/日，5月將再下降2600萬桶/日。6月，盡管需求仍將比前一年同期低1500萬桶/日，但市場逐漸開始復(fù)蘇。目前還沒有可行的協(xié)議能夠削減足夠多的石油供應(yīng)，來抵消短期需求崩塌。2020年第二季度，預(yù)計(jì)石油需求將同比減少2310萬桶/日。下半年石油需求狀況將逐漸好轉(zhuǎn)，但12月份的需求仍將同比下滑270萬桶/日。

低油價(jià)威脅著石油行業(yè)的穩(wěn)定，而石油行業(yè)仍將是全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心。IEA預(yù)計(jì)2020年勘探開發(fā)公司的資本支出將同比下滑32%，至3350億美元，為13年來的最低水平。

由于燃料需求劇烈萎縮，2020年全球煉油產(chǎn)量將下降760萬桶/日，至7430萬桶/日。隨著各地普遍減產(chǎn)停產(chǎn)，全球煉油產(chǎn)量預(yù)計(jì)在第二季度下滑1600萬桶/日，但庫存卻仍將以600萬桶/日的速度在增加。2020年下半年，煉油活動(dòng)將緩慢復(fù)蘇。

OPEC+聯(lián)盟減產(chǎn)計(jì)劃（左圖）、其他主要產(chǎn)油國的預(yù)計(jì)減產(chǎn)情況

IEA預(yù)計(jì)，在OPEC+達(dá)成歷史性減產(chǎn)協(xié)議之后，5月份全球石油供應(yīng)將史無前例地驟降1200萬桶/日。

全球石油供應(yīng)走勢(shì)，2020年出現(xiàn)史上最大減產(chǎn)

“OPEC和G20成員國宣布的產(chǎn)量措施無法讓市場立刻恢復(fù)平衡。但通過拉低供應(yīng)過剩的峰值并使庫存增加的曲線趨于平緩，減產(chǎn)措施有助于復(fù)雜的石油系統(tǒng)消化這場危機(jī)中最糟糕的部分。這場危機(jī)對(duì)于石油市場的影響在短期內(nèi)仍非常不確定。”報(bào)告稱。

IEA認(rèn)為，OPEC+和G20的歷史性決定，有助于將石油行業(yè)從懸崖邊緣拉回來。成員國們的舉措將從三個(gè)方面影響石油市場。

首先，由于4月份的產(chǎn)量較高，5月份的有效減產(chǎn)量將達(dá)到1070萬桶/日、而非970萬桶/日。這可以讓市場在未來幾周的供應(yīng)過剩中稍喘一口氣，降低庫存峰值。第二，中國、印度、韓國和美國四國在考慮利用油價(jià)下跌增加戰(zhàn)略儲(chǔ)備，或是向石油行業(yè)提供戰(zhàn)儲(chǔ)空間以暫時(shí)存儲(chǔ)多余的石油，這將為行業(yè)高庫存增加額外的空間；第三，據(jù)IEA預(yù)測，由于油價(jià)下跌，其他產(chǎn)油國（尤其是美國和加拿大）未來幾個(gè)月的日產(chǎn)量可能減少350萬桶。

一種理想的情形是，如果產(chǎn)量確實(shí)大幅下降、一些石油進(jìn)入戰(zhàn)略儲(chǔ)備、需求開始復(fù)蘇，那么到2020年下半年全球石油需求將超過供應(yīng)。