煤價何時能見底？

目前動力煤價格在下游需求低迷、主產(chǎn)地煤礦開工率進一步上升、電廠及港口煤炭庫存較高的背景下延續(xù)跌勢。短期內(nèi)煤炭需求仍將主導煤價，煤價止跌企穩(wěn)或需等電廠耗煤水平進一步提升。

4月7日中國煤炭資源網(wǎng)最新一期的CCI動力煤價格顯示，CCI5500動力煤價格報514元/噸，創(chuàng)2016年9月初以來新低水平，連續(xù)二十三期持續(xù)下行，較上期價格繼續(xù)回調6元/噸，較上月同期價格下調53元/噸或9.3%;CCI5000動力煤價格報446元/噸，較上期價格回調6元/噸，較上月同期價格水平下調64元/噸或12.5%。

中國煤炭資源網(wǎng)消息，7日港口新增市場煤詢貨需求偏少，少量詢貨以實施“量價優(yōu)惠”措施的大型煤企資源為主，下游在“買漲不買跌”情緒作用下，采購放緩，觀望升溫，成交活躍度低迷。

“陜西站臺運費日前下調，針對內(nèi)陸直達以及日照港發(fā)運降價，可能會牽制北方港價格，進一步引導下跌，其他線路運費還沒有確定調價，如果都降價的話對市場利空，”國內(nèi)某貿(mào)易商表示，“此外，4月份水電逐漸上來，電廠又在去庫，終端需求在4-6月份或難保障。”

有業(yè)內(nèi)分析人士認為，上周，煤價狂跌21元/噸，創(chuàng)下近五年來，單周煤價跌幅最大記錄。目前煤市供需格局持續(xù)寬松，將繼續(xù)向價格施壓。后續(xù)隨著煤電雙方就長協(xié)合同成功的補簽，長協(xié)托底作用將再現(xiàn)，市場煤價格跌至500元/噸有望企穩(wěn)。

中國煤炭資源網(wǎng)分析師趙靜表示，據(jù)市場消息，上周部分企業(yè)煤電中長期意向合同加速推進，意向條款中涉及535基價維持、取消捆綁銷售等，盡管正式合約暫未簽實，但時間可期。

針對后期煤價走勢，華創(chuàng)證券最新研報指出，動力煤需求端需求已經(jīng)逐步進入正常區(qū)間，庫存端電廠去庫屬于邊際好轉的因素，港口庫存壓力主要來自于沿海日耗爬坡不足，供給端煤礦復工已經(jīng)完成負荷同比高4%，供需關系的弱勢關系逐步邊際向好，結合煤價綠色區(qū)間和大同礦區(qū)成本線的考量，底部極大概率會在480以上，而預期或當放在500以上。煤價觸底驅動上，大概率時電廠預期變化帶來的采購節(jié)奏的變化，觀測指標為北港錨地船數(shù)量和沿海煤炭運價指數(shù)。

下游電廠看，截止4月7日，沿海六大電廠庫存1658.9萬噸，周環(huán)比持平;日耗煤52.1萬噸，周環(huán)比減少4萬噸;可用天數(shù)為31.9天，周環(huán)比增加2.3天。

進口煤方面，7日進口煤市場傳出不少漂貨，主要以印尼低卡煤為主，裝期在10-20號，(CV3800)小船報價FOB30美金附近。但由于目前國內(nèi)下游需求慘淡，進口商不敢貿(mào)然接貨，導致低價貨源也不好出手，價格還有進一步下探空間。

產(chǎn)地方面，陜西榆林地區(qū)大礦產(chǎn)銷平衡，價格暫穩(wěn)，部分小礦出貨較差，庫存承壓，價格再次下調10-15元，鄂爾多斯少數(shù)煤礦煤管票趨緊，嚴格按產(chǎn)能供應，暫時對供應影響較小，目前晉蒙煤價呈弱勢下行趨勢，礦方表示受港口煤價下行，疊加部分區(qū)域供暖結束，貿(mào)易商發(fā)運少，站臺及電廠采購量較小，長途汽運拉運一般，整體需求無明顯好轉，礦方對后市預期較差。

汾渭CCI估價顯示，截至4月7日，榆林5800大卡指數(shù)372元/噸，和上月同期相比，下調64元;鄂爾多斯5500大卡指數(shù)306元，較上月同期下調64元;大同5500大卡指數(shù)報355元/噸，較上月同期下調60元。