港口煤價穩(wěn)定運行 市場轉好尚需時日

盡管進入初冬，但下游拉運積極性不高，到港拉煤船舶繼續(xù)保持低位。港口煤炭價格方面，中低熱值煤性價比較高，但現(xiàn)貨不多，賣方挺價惜售，詢貨客戶有增加，支撐價格穩(wěn)中有升；而高卡煤詢貨需求出貨一般，煤價弱勢維穩(wěn)。預計在下個月中下旬，煤炭市場需求將有所轉好，原因如下：

首先，前期積累庫存較高，目前處于消耗庫存階段。

今年春節(jié)過后，電廠庫存一直處于上升階段。全國重點電廠庫存從3月10日的6633萬噸增加至上周的9800萬噸，直線上升3267萬噸；目前，電廠存煤可用天數(shù)高達28天。而沿海電廠方面，從下半年開始，沿海電廠消耗趕不上調進多，存煤出現(xiàn)快速增加；目前，存煤已經(jīng)增至1688萬噸。11月份，正值冬初時節(jié)，我國南方地區(qū)天氣相對暖和，電廠負荷不高；加之接卸港和儲煤基地的高位庫存亟待消化和釋放，因此，沒有出現(xiàn)下游用戶強勢派船補庫的現(xiàn)象，自然也無法帶動煤炭價格大幅上漲。

其次，限制進口煤存在滯后，煤市利好因素不明顯。

從11月中旬開始，國家對進口煤限制措施更加嚴厲，但利好因素并未立刻顯現(xiàn)。目前，對國內煤炭市場影響不大，部分已經(jīng)報關的進口煤繼續(xù)進入國內市場；加之南方廣州、寧波等接卸港口存煤偏高，需要向下游疏運。促使沿海地區(qū)用戶采購北方港口煤炭并不積極，派船拉運主要以長協(xié)煤為主，環(huán)渤海港口煤炭交割數(shù)量有限，市場不活躍，對國內煤價形不成有力支撐。

再次，剛性拉運占主導，市場煤價格平穩(wěn)。

主力電廠高位的庫存已經(jīng)覆蓋到12月上旬，按照目前的電廠存煤和日耗情況，即使連續(xù)2周不拉運，存煤也夠用。目前，尚未進入寒冬，電廠日耗保持中位水平，沿海六大電廠日耗增加緩慢，保持在62-65萬噸之間。大部分沿海地區(qū)用戶憑借著高位的庫存，僅對環(huán)渤海港口存煤保持剛性拉運即可。上游賣方挺價惜售，下游壓價接貨，詢貨集中在中卡煤，5500大卡市場煤價格保持小幅持續(xù)上漲，而高卡需求偏少，價格較為穩(wěn)定。

第四，真正的市場趨好，在12月中下旬。

目前，下游拉運，主要以執(zhí)行長協(xié)合同為主，需求端實際提振力度有限。一旦進入12月中下旬，一方面，下游用戶需要在兩節(jié)到來之前，積極存煤；另一方面，進入寒冬，電廠日耗回升，存煤可用天數(shù)下降，部分中小用戶需要增補庫存，拉運積極性將有所提高。屆時，北煤南運將更加繁忙，煤炭價格上漲得到支撐。