焦炭市場缺乏有效支撐，限產(chǎn)能否推動價格有效反彈?

近期焦炭提降成為市場關(guān)注的要點，累計加上此前的降幅，目前市場焦炭價格累計下降達(dá)到100元/噸，焦化廠逐漸處于生產(chǎn)盈虧線附近，繼續(xù)下調(diào)焦炭價格將面臨企業(yè)虧損的窘境。

原本十一長假之后，焦化廠準(zhǔn)備率先開啟漲價事宜，但是受市場悲觀預(yù)期的影響，焦炭價格不升反降，并且市場成交仍然不見好轉(zhuǎn)，直接打擊了市場參與者的采購積極性，焦炭市場進(jìn)一步承壓。

之所以焦炭現(xiàn)貨最終降價成功，一是受下游鋼廠需求影響，且焦化廠自身話語權(quán)不強(qiáng);二是受自身供應(yīng)水平偏高，漲價面臨著社會庫存的制約。

十一長假之后，鋼材市場與“金九銀十”的預(yù)期相反，開始“跌跌不休”，進(jìn)而影響焦炭價格的提漲100元/噸也未能落地。數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后上海螺紋鋼價格從3800元/噸降至10月中旬最低價的3630元/噸，降幅170元/噸。在螺紋鋼價格大幅下跌的情況，鋼廠降價的訴求變得十分強(qiáng)烈。并且從鋼廠自身焦炭的庫存水平看，鋼廠并不著急補(bǔ)庫，由此增加了鋼廠在焦鋼博弈過程中的話語權(quán)。

從焦炭自身供應(yīng)水平看，焦化企業(yè)國慶節(jié)后復(fù)工進(jìn)度較快，由于焦化企業(yè)利潤尚可，焦企生產(chǎn)積極性良好，在此情況下，全社會焦炭資源開始往中下游區(qū)域流通。數(shù)據(jù)顯示，截至10月下旬，鋼廠焦化廠的焦炭總庫存為1698.33萬噸，周環(huán)比增加33.95萬噸。

從原料成本看，10月初鋼廠對焦炭提降50元/噸落地后，焦企利潤受到嚴(yán)重壓縮，焦企轉(zhuǎn)而向供需逐漸寬松的原料端焦煤壓價，整個10月份焦煤各品種均下跌30~60元/噸。另外，國際焦煤需求疲軟，澳煤到港量增加，疊加近期港口通關(guān)限制，導(dǎo)致港口焦煤庫存進(jìn)一步累積。因此從成本角度出發(fā)，焦炭仍然缺乏漲價基礎(chǔ)。

但要焦炭市場也出現(xiàn)一些利好因素，大概率會影響焦炭價格的反彈。

第一，港口焦炭庫存有所下降。數(shù)據(jù)顯示，截止11月5日，山東兩港焦炭庫存397萬噸，較國慶節(jié)的庫存數(shù)量減少10萬噸，庫存壓力相對有所緩和。

第二，環(huán)保限產(chǎn)使得焦企有了挺價資本，進(jìn)入11月份，山西省的環(huán)保工作持續(xù)保持嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)勢，不少檢查人員進(jìn)場督察。同時，焦化企業(yè)很可能進(jìn)入主動限產(chǎn)的階段，特別是在焦炭價格下降至生產(chǎn)成本線附近的情況下，企業(yè)很難會有繼續(xù)生產(chǎn)的積極性。

綜合來看，在經(jīng)過了節(jié)后近一個月的下跌行情后，焦炭有望迎來一個迅速的反彈，而主要的原因就在于自身主動的限產(chǎn)和成本的支撐。