四季度沿海煤市將展開(kāi)絕地反擊

今年以來(lái)，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，工業(yè)需求持續(xù)走弱；加之中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，對(duì)東部地區(qū)煤炭消耗、電力消費(fèi)影響很大。此外，水電、核電、新能源等非化石能源的投產(chǎn)和消納水平提高，火電需求受到擠壓。

上半年，我國(guó)煤炭生產(chǎn)和鐵路、港口煤炭發(fā)運(yùn)量均保持小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，形勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀(guān)；同時(shí)，也助推了電廠(chǎng)存煤出現(xiàn)大幅上漲。進(jìn)入夏季，電廠(chǎng)在高庫(kù)存的情況下，減少了對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭的采購(gòu)，造成市場(chǎng)出現(xiàn)了旺季不旺現(xiàn)象量；而進(jìn)口煤大幅增加，擠占了國(guó)內(nèi)煤炭的市場(chǎng)份額。今夏，水泥、化工等行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，用電量和耗煤量出現(xiàn)減少；此外，受臺(tái)風(fēng)和暴雨襲擊影響，煤炭外運(yùn)通道受阻，影響了正常的運(yùn)輸。七八兩個(gè)月，環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運(yùn)量同比出現(xiàn)1100多萬(wàn)噸的減少，抵消了上半年的增加數(shù)量；截止九月下旬，我國(guó)環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運(yùn)量同比已經(jīng)出現(xiàn)虧欠。

今年還剩下最后三個(gè)月，也是最關(guān)鍵的三個(gè)月，正所謂“困難與希望并存，機(jī)遇與挑戰(zhàn)同在”，沿海煤市仍會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，港口市場(chǎng)煤價(jià)格有望在四季度出現(xiàn)可喜回升；而借助冬季用煤高峰的到來(lái)，以及限制進(jìn)口煤措施的實(shí)施，環(huán)渤海港口煤炭運(yùn)輸形勢(shì)較三季度相對(duì)好一些，煤炭吞吐量將出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，全年任務(wù)有望同比拉平。

1.優(yōu)質(zhì)資源緊張，助推煤價(jià)保持堅(jiān)挺。

即將進(jìn)入冬季，東北地區(qū)在10月15日率先進(jìn)入供暖，華北地區(qū)11月初進(jìn)入取暖期，電廠(chǎng)耗煤數(shù)量出現(xiàn)大幅增加；大秦線(xiàn)、蒙冀等運(yùn)煤鐵路將增加京津冀電廠(chǎng)的供煤數(shù)量，而流向環(huán)渤海港口煤炭資源可能出現(xiàn)偏緊，助推港口煤價(jià)保持堅(jiān)挺，不會(huì)出現(xiàn)大幅下跌。

2.進(jìn)口煤受限，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將有所轉(zhuǎn)好。

七八兩個(gè)月，國(guó)內(nèi)沿海煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)之所以出現(xiàn)供大于求現(xiàn)象；其中，一個(gè)重要原因就是我國(guó)進(jìn)口煤高達(dá)3200萬(wàn)噸/月左右，如果今年后三個(gè)月，我國(guó)月度進(jìn)口煤炭由3200萬(wàn)噸降至2500萬(wàn)噸，直降700萬(wàn)噸，這700萬(wàn)噸煤炭轉(zhuǎn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；那么，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)將得到提振，礦路港航電等各方將變得更加忙碌，助推煤炭運(yùn)輸形勢(shì)看好。

3.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)增加，耗煤恢復(fù)。

臨近年底，為完成全年任務(wù)指標(biāo)，南方工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)入沖刺階段；加之“補(bǔ)短板”、“新基建”等一系列政策的實(shí)施，將拉動(dòng)投資增速回升，減稅降費(fèi)等政策加碼，消費(fèi)增速有望企穩(wěn)。臨近年關(guān)，南方工業(yè)企業(yè)全力追趕生產(chǎn)進(jìn)度，工業(yè)用電量將出現(xiàn)復(fù)蘇，拉動(dòng)煤炭需求增加，電廠(chǎng)日耗恢復(fù)至中高位。四季度，我國(guó)南方地區(qū)煤炭需求強(qiáng)于三季度。

4.寒冬降臨，水電減弱。

寒冬降臨，水電減弱，外購(gòu)電減少，沿海地區(qū)火電壓力加大；不但拉動(dòng)沿海地區(qū)需求回升，沿江電廠(chǎng)也因水電減退，而對(duì)煤電需求增加，“海進(jìn)江”船舶增加。而水泥、化工等煤炭消耗增加，也拉動(dòng)耗煤和耗電量增加，市場(chǎng)走好。值得注意的是，寒冬時(shí)節(jié)，北方港口遭遇寒冬，凍車(chē)、凍煤增加，發(fā)運(yùn)效率下降，煤炭供應(yīng)受影響，環(huán)渤海港口存煤會(huì)保持低位，港口市場(chǎng)煤價(jià)格迎來(lái)新一輪上漲。