利好政策推動(dòng)煤炭行業(yè)“增優(yōu)減劣”，震蕩期配置把握兩條主線

據(jù)發(fā)改委網(wǎng)站8月28日消息，為貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的決策部署，進(jìn)一步提升煤炭供給體系質(zhì)量，推動(dòng)煤炭行業(yè)“上大壓小、增優(yōu)減劣”和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，發(fā)改委、財(cái)政部、自然資源部、生態(tài)環(huán)境部、國(guó)家能源局、國(guó)家煤礦安監(jiān)局研究制定了《30萬噸/年以下煤礦分類處置工作方案》。

《方案》指出，加快退出煤炭落后產(chǎn)能，按照嚴(yán)格執(zhí)法關(guān)閉一批、實(shí)施產(chǎn)能置換退出一批、升級(jí)改造提升一批的要求，對(duì)30萬噸/年以下煤礦進(jìn)行分類處置，加快退出低效無效產(chǎn)能，提升安全生產(chǎn)保障水平，促進(jìn)煤炭行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

《方案》還提出工作目標(biāo)，通過三年時(shí)間，力爭(zhēng)到2021年底全國(guó)30萬噸/年以下煤礦數(shù)量減少至800處以內(nèi)，華北、西北地區(qū)（不含南疆）30萬噸/年以下煤礦基本退出，其他地區(qū)30萬噸/年以下煤礦數(shù)量原則上比2018年底減少50%以上。

8月22日，據(jù)中國(guó)證券網(wǎng)報(bào)道，在“2019中國(guó)煤焦產(chǎn)業(yè)大會(huì)”上，中國(guó)煤炭經(jīng)濟(jì)研究會(huì)理事長(zhǎng)李昕表示，煤炭市場(chǎng)供需逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤蓱B(tài)勢(shì)有可能會(huì)顯現(xiàn)。在判斷下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和煤炭市場(chǎng)走勢(shì)時(shí)，李昕說，“我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)是不會(huì)改變的，作為煤炭行業(yè)，這一點(diǎn)要堅(jiān)定信心。”

不僅如此，在會(huì)上，大商所總經(jīng)理王鳳海表示，下一步大商所將繼續(xù)扎實(shí)做好一線監(jiān)管，堅(jiān)決維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，加快推進(jìn)焦煤、焦炭滾動(dòng)交割制度落地，研究調(diào)整焦炭合約質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，不斷鞏固多元開放發(fā)展成果。同時(shí)，加快推進(jìn)廢鋼、氣煤期貨和鐵礦石、焦煤、焦炭期權(quán)上市，進(jìn)一步豐富避險(xiǎn)產(chǎn)品和工具體系，不斷充實(shí)多元開放市場(chǎng)內(nèi)涵。

據(jù)新華社報(bào)道，國(guó)家煤礦安監(jiān)局局長(zhǎng)黃玉治21日表示，新中國(guó)成立70年來，我國(guó)煤炭產(chǎn)量由新中國(guó)成立之初的0.32億噸，增至2018年的36.8億噸，凈增114倍，煤炭供給由嚴(yán)重短缺轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)能總體富余、供需基本平衡。

黃玉治當(dāng)日于北京舉行的2019世界機(jī)器人大會(huì)煤礦機(jī)器人專題論壇上說，新中國(guó)成立70年來，我國(guó)煤炭工業(yè)發(fā)生了翻天覆地的巨變。在煤炭產(chǎn)能大幅增加的同時(shí)，煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，通過整頓秩序、關(guān)井壓產(chǎn)、關(guān)閉破產(chǎn)、資源整合、兼并重組和落后產(chǎn)能淘汰退出，煤礦數(shù)量由1997年的8.2萬處左右，減少到目前的不到5700處，煤炭產(chǎn)業(yè)集中度大大提高，實(shí)現(xiàn)由多、小、散、亂向大基地、大集團(tuán)、大煤礦的歷史性跨越。

煤炭是我國(guó)的主體能源和重要的工業(yè)原料。“新中國(guó)成立70年來，煤炭工業(yè)作為重要的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，有力支撐了我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)平穩(wěn)較快發(fā)展。”黃玉治說。

此外，根據(jù)煤炭股中期業(yè)績(jī)及中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，目前已有29家煤炭股披露中期業(yè)績(jī)，其中12家業(yè)績(jī)向好，其中平煤股份、山煤國(guó)際、中煤能源、寶豐能源上半年凈利潤(rùn)增幅分別為91.87%、53.00%、39.80%、38.14%。

股價(jià)方面，2019年以來煤炭股漲幅超過20%的公司有7家，分別是美錦能源、山煤國(guó)際、紅陽能源、ST云維、恒源煤電、陜西煤業(yè)、云煤能源，截至今日收盤，股價(jià)漲幅分別為210.3%、113.6%、59.43%、30.21%、33.33%、25.18%、25.37%。

行業(yè)方面，煤炭的生產(chǎn)與供應(yīng)正在加快。7月份，全國(guó)原煤產(chǎn)量3.22億噸，同比增長(zhǎng)12.2%。內(nèi)蒙古、山西、陜西產(chǎn)量分別為8820.2萬噸、8420.2萬噸、5881.8萬噸，同比增長(zhǎng)26.8%、11%、12.1%。7月份進(jìn)口煤炭3288.5萬噸，同比增加388.4萬噸，增長(zhǎng)13.4%，其中進(jìn)口動(dòng)力煤2514萬噸，同比增加374.4萬噸，增長(zhǎng)17.5%。

“受供給端大幅增加、火電需求偏弱影響，動(dòng)力煤價(jià)格7月以來承壓回落，近期受日耗回升、進(jìn)口煤控制等影響，價(jià)格有所回升。”對(duì)此，平安證券分析師陳建文認(rèn)為，8月火電需求或有所好轉(zhuǎn)，水泥、化工需求保持小幅增長(zhǎng)，隨著安全檢查、水電回落、9月北方供暖儲(chǔ)煤等支撐，煤價(jià)將有所支撐。

華金證券分析師楊立宏認(rèn)為，供需的重大結(jié)構(gòu)性變化和長(zhǎng)周期的存量整合帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì);動(dòng)力煤公司估值波動(dòng)區(qū)間有望收窄;需求內(nèi)移方面重點(diǎn)關(guān)注輻射供應(yīng)緊缺區(qū)域的陜西煤業(yè)、淮北礦業(yè)、露天煤業(yè)和盤江股份;資源整合和資產(chǎn)重組方面，關(guān)注西山煤電、潞安環(huán)能、大同煤業(yè)、陽泉煤業(yè)和盤江股份。

對(duì)于煤炭相關(guān)股票配置，開源證券表示，一些地區(qū)氣溫有所回升，電廠日耗也一定程度上漲，但距離前期高位仍有明顯距離。立秋后隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，居民用電下降預(yù)期確定性較強(qiáng)。電廠補(bǔ)庫進(jìn)程放緩，可用天數(shù)保持在常態(tài)區(qū)間波動(dòng)。在冬儲(chǔ)煤季來臨之前，短期或難有顯著上漲行情。

該機(jī)構(gòu)指出，煤焦產(chǎn)業(yè)鏈方面，需求端對(duì)上游形成一定的壓制。短期關(guān)注點(diǎn)將回歸到中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)上來。長(zhǎng)期來看，投資依舊可參考兩條主線：一是成本控制良好的先進(jìn)產(chǎn)能代表以及低估值、高分紅標(biāo)的；二是國(guó)企改革相關(guān)概念。個(gè)股方面可關(guān)注低估值大型龍頭企業(yè)中國(guó)神華、兗州煤業(yè)、潞安環(huán)能等。此外還需關(guān)注西山煤電、山西焦化等具備國(guó)企改革、地方企業(yè)重組相關(guān)概念的上市公司。