能源轉(zhuǎn)型與石油公司的艱難抉擇

牛津大學(xué)發(fā)布《能源轉(zhuǎn)型與石油公司的艱難抉擇》（強(qiáng)烈推薦）

一、概述

在本篇能源視角報(bào)告，文章探討了國(guó)際石油公司（IOCs）能源轉(zhuǎn)型面臨的挑戰(zhàn)。能源需求報(bào)告預(yù)測(cè)，無(wú)法利用現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)技術(shù)實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》目標(biāo)，除非趨勢(shì)發(fā)生根本性變化，否則2050年后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將需要大量石油和天然氣。然而，加速脫碳也將面臨越來(lái)越大的政治、社會(huì)和金融市場(chǎng)壓力，這將對(duì)國(guó)際石油公司構(gòu)成了一個(gè)重大挑戰(zhàn)。這些國(guó)際石油公司目前的業(yè)務(wù)模式和技術(shù)與全面脫碳不相容，其未來(lái)脫碳趨勢(shì)也取決于它們能否成為解決方案的一部分。本文分析了國(guó)際石油公司在脫碳領(lǐng)域所實(shí)施的一系列投資機(jī)會(huì)，并指出了國(guó)際石油公司面臨的一些機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。

二、能源轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)

全球自1900年以來(lái)對(duì)能源的需求年復(fù)合增長(zhǎng)率為2．8％／年，持續(xù)的一個(gè)類似的2．2％（目前在21世紀(jì)）年化增長(zhǎng)速度（圖1）。假設(shè)復(fù)合年增長(zhǎng)率降低能源消費(fèi)量的1．7％，到2050年，我們估計(jì)全球能源消費(fèi)量將超過(guò)10萬(wàn)太瓦時(shí)（TWh）。主要原因是由于人口增長(zhǎng)、收入增長(zhǎng)和貧困減少推動(dòng)。因此，除非世界采取完全不同的方向，否則2050年的能源市場(chǎng)將超過(guò)10萬(wàn)太瓦時(shí)。

能源行業(yè)的廣泛共識(shí)是，到2050年預(yù)期的能源需求增長(zhǎng)僅靠目前的可再生技術(shù)是無(wú)法滿足的，化石燃料將繼續(xù)在能源結(jié)構(gòu)中發(fā)揮關(guān)鍵作用。我們通過(guò)建模支持這個(gè)視角假設(shè)。去年風(fēng)能和太陽(yáng)能的發(fā)電量為1850太瓦時(shí)。他們的最高年增長(zhǎng)率都在130～140太瓦時(shí)／年左右。如果以270太瓦時(shí)／年的綜合速度計(jì)算，他們需要180年左右的時(shí)間才能達(dá)到50000太瓦時(shí)／年，相當(dāng)于2050年能源市場(chǎng)的50％。其中原因并不是因?yàn)?a href="http://msthinker.com/news/article-472.html" target="_blank">可再生能源領(lǐng)域缺乏資金投入。全球目前在風(fēng)能和太陽(yáng)能上的投資約為3000億美元／日，僅次于上游石油（圖2）。這一數(shù)字會(huì)將升至4000～5000億美元，其中包括為適應(yīng)可再生能源的間歇性而增加的電網(wǎng)投資。即使投資速度在一夜之間翻了3倍，達(dá)到前所未有的1萬(wàn)億美元／年，我們估計(jì)，風(fēng)能和太陽(yáng)能仍然需要55年的時(shí)間才能達(dá)到世界能源結(jié)構(gòu)的50％。在我們看來(lái)，這一預(yù)測(cè)似乎過(guò)于樂(lè)觀，因?yàn)樗雎粤藵撛诘某杀就洝㈦娋W(wǎng)限制和需求反應(yīng)，并假定盈利能力足以證明此類投資是合理的。我們自己在圖1中的假設(shè)包括了風(fēng)能和太陽(yáng)能的持續(xù)生產(chǎn)力增長(zhǎng)，因此到2050年，可再生能源的供應(yīng)將以年均550太瓦時(shí)的速度增長(zhǎng)，占全球能源結(jié)構(gòu)的15％左右。我們還假設(shè)，在保持20年不變之后，核能將重新開始增長(zhǎng)，達(dá)到50太瓦時(shí)／小時(shí)，而水電將繼續(xù)增長(zhǎng)。電力繼續(xù)以180太瓦時(shí)／年的年最高速度增長(zhǎng)。然而，我們的模型仍然需要1．2億桶／天的石油和400萬(wàn)億立方英尺／年的天然氣來(lái)滿足世界能源需求。在這種情況下，碳排放不會(huì)下降。

圖1 在2050年能源結(jié)構(gòu)的任何現(xiàn)實(shí)模型中，石油和天然氣仍然至關(guān)重要

圖2 每年增加風(fēng)能和太陽(yáng)能發(fā)電量約270太瓦時(shí)、投資額達(dá)3000億美元；與增加±2000太瓦時(shí)／年的上游石油相同

根據(jù)我們對(duì)2050年后石油和天然氣仍將保持強(qiáng)勁需求的預(yù)測(cè)，一些評(píng)論人士可能會(huì)得出這樣的結(jié)論：國(guó)際石油公司及其油氣儲(chǔ)量豐富的國(guó)家及其國(guó)有石油公司只需要對(duì)其傳統(tǒng)石化能源資產(chǎn)不可阻擋地增長(zhǎng)時(shí)保持不變。然而，這個(gè)結(jié)論過(guò)于簡(jiǎn)單。

首先，有一些預(yù)測(cè)表明，對(duì)碳?xì)浠衔锏男枨髮@著下降。如在一個(gè)極端假設(shè)情況下，各國(guó)政府間氣候變化專門委員會(huì)（IPCC）制定了到2050年必須實(shí)現(xiàn)零碳排放的設(shè)想，以完成《巴黎協(xié)定》中期望達(dá)成的政治目標(biāo)。他們認(rèn)為不僅要實(shí)現(xiàn)能源的脫碳，而且要顯著提高能源效率，關(guān)鍵是發(fā)展負(fù)碳排放技術(shù)。“碳追蹤”預(yù)測(cè)，全球?qū)剂系男枨髮⒃?023年達(dá)到峰值，對(duì)金融體系構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閮r(jià)值數(shù)萬(wàn)億美元的石油、煤炭和天然氣資產(chǎn)可能變得一文不值。殼牌預(yù)測(cè)，到2050年，電力在世界能源結(jié)構(gòu)中的比重將從目前的20％增至50％，這個(gè)比例距離零碳排放還有很長(zhǎng)一段路要走，但它確實(shí)指向了比我們預(yù)測(cè)的更快的脫碳過(guò)程。

其次，脫碳的壓力將會(huì)增加，并已經(jīng)影響到國(guó)際石油公司和整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資決策。正如我們最近所指出的，能源轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)常常被視為一個(gè)長(zhǎng)期問(wèn)題，實(shí)際上這種觀點(diǎn)是誤導(dǎo)人的。因?yàn)樵谕瓿蛇^(guò)渡的時(shí)間尺度和感覺(jué)到其對(duì)能源市場(chǎng)影響而表現(xiàn)的時(shí)間尺度之間是有區(qū)別的。

在一封反復(fù)回蕩聲音的公開信中，英格蘭銀行行長(zhǎng)，法國(guó)銀行行長(zhǎng)和綠化網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)，他們強(qiáng)調(diào)減少碳排放的重要性，并警告說(shuō)這將導(dǎo)致大規(guī)模重新分配資本，“如果一些公司和行業(yè)未能適應(yīng)這個(gè)新的世界，他們將無(wú)法存在。

事實(shí)上，越來(lái)越多的人認(rèn)識(shí)到，任何一家公司如果不能意識(shí)到氣候變化擔(dān)憂和社會(huì)對(duì)清潔能源的渴望所帶來(lái)的變化，就可能失去其經(jīng)營(yíng)的社會(huì)執(zhí)照、競(jìng)爭(zhēng)力、吸引和留住人才的能力，甚至是獲得資本的渠道。清潔能源發(fā)展的車輪已經(jīng)開始轉(zhuǎn)動(dòng)。例如，我們?nèi)ツ赀M(jìn)行了一項(xiàng)詳細(xì)的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)投資者對(duì)傳統(tǒng)能源行業(yè)的興趣正在下降，對(duì)能源轉(zhuǎn)型的擔(dān)憂正在提高投資煤炭和新的長(zhǎng)期石油項(xiàng)目的資本成本（圖3）。例如，管理著逾6萬(wàn)億美元資本的資本機(jī)構(gòu)已同意“剝離”化石燃料行業(yè)。石油和天然氣公司正面臨越來(lái)越大的股東壓力，要求它們減少業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的排放，并需要披露它們?nèi)绾尾拍軐?shí)現(xiàn)《巴黎氣候協(xié)定》的戰(zhàn)略目標(biāo)。隨著投資者變得更有組織性，這些壓力只會(huì)加劇。國(guó)際石油公司還在努力應(yīng)對(duì)美國(guó)越來(lái)越多的縣和市提起的責(zé)任訴訟，這些縣和市正在為氣候相關(guān)問(wèn)題尋求賠償。

由于可再生能源、非常規(guī)能源、數(shù)字技術(shù)、電氣化技術(shù)的進(jìn)步，以及全球?qū)Ω鍧崱?span>低碳能源日益增長(zhǎng)的需求，能源行業(yè)已經(jīng)很好地進(jìn)入了轉(zhuǎn)型階段。國(guó)際石油公司一直在調(diào)整其戰(zhàn)略，增加對(duì)低碳技術(shù)的投資，降低其活動(dòng)的碳強(qiáng)度，并調(diào)整其投資組合，例如增加天然氣的份額。國(guó)際石油公司還制定了溫室氣體減排目標(biāo)，并定期監(jiān)測(cè)實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的進(jìn)展，一些公司將高管薪酬與溫室氣體排放業(yè)績(jī)掛鉤。他們還將氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)納入他們的戰(zhàn)略，包括在投資決策中使用內(nèi)部碳價(jià)格。然而，投資者、股東、政府和社會(huì)普遍認(rèn)為，變革的步伐非常緩慢，不足以應(yīng)對(duì)一些人所說(shuō)的“我們這個(gè)時(shí)代存在的巨大挑戰(zhàn)”。

圖3 對(duì)能源轉(zhuǎn)型的擔(dān)憂正在加劇石油和煤炭的資本成本

不過(guò)，加速轉(zhuǎn)型將對(duì)國(guó)際石油公司構(gòu)成重大挑戰(zhàn)，打亂它們的商業(yè)模式，削弱它們的盈利能力。在不損害盈利能力的前提下，加快向無(wú)碳世界轉(zhuǎn)型的雙重挑戰(zhàn)似乎無(wú)法克服。如上所述，一個(gè)關(guān)鍵的挑戰(zhàn)是吸引必要的資本，以轉(zhuǎn)型一個(gè)龐大的10萬(wàn)太瓦時(shí)行業(yè)，花費(fèi)2萬(wàn)億美元／年。少量的資本在這種組合中起不了什么作用。除非它們能獲得具有競(jìng)爭(zhēng)力的回報(bào)，否則就不會(huì)有更多的資金可用。任何脫碳戰(zhàn)略都應(yīng)以堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)為基礎(chǔ)。

脫碳和維持高回報(bào)投資在現(xiàn)有的技術(shù)和商業(yè)模式是不可行的，因此投資新技術(shù)，尤其是在低碳能源技術(shù)，能夠產(chǎn)生更高的回報(bào)是這些公司的關(guān)鍵目標(biāo)參與能源過(guò)渡或者領(lǐng)導(dǎo)能源過(guò)度的重要因素。在審查了全球領(lǐng)先石油公司約3000項(xiàng)不同的專利后，我們發(fā)現(xiàn)許多石油公司正在投資提高整體投資組合效率、碳強(qiáng)度和經(jīng)濟(jì)效益的技術(shù)。2018年，能源行業(yè)約8％的專利屬于新能源領(lǐng)域（見圖4），其余92％的專利是為了提高化石燃料的效率，這表明企業(yè)仍然專注于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，考慮到這是它們的核心競(jìng)爭(zhēng)力，這是可以預(yù)見的。企業(yè)需要在投資組合的所有領(lǐng)域—石油、天然氣、下游產(chǎn)業(yè)、化工、可再生能源和新能源—利用這些更好的能源技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目。一旦新一代技術(shù)被去風(fēng)險(xiǎn)化，企業(yè)就需要接受它們，但這往往需要改變現(xiàn)有的企業(yè)結(jié)構(gòu)，引入具有非常不同商業(yè)模式、消費(fèi)者和文化的新業(yè)務(wù)。

盡管對(duì)低碳技術(shù)的投資代表著一個(gè)新的、擴(kuò)大的機(jī)會(huì)集，但必須強(qiáng)調(diào)的是，對(duì)于國(guó)際石油公司能否抓住這些機(jī)會(huì)并開發(fā)確保傳統(tǒng)企業(yè)生存和盈利的商業(yè)模式，仍然存在嚴(yán)峻地挑戰(zhàn)。有很多因素可以解釋，為什么一些大型國(guó)際石油和天然氣公司有能力抓住這些機(jī)會(huì)。例如，大型項(xiàng)目降低成本是成功的關(guān)鍵，國(guó)際石油公司有資本擴(kuò)大其中一些核心技術(shù)。除了財(cái)務(wù)實(shí)力，他們還擁有管理和執(zhí)行大型項(xiàng)目以及控制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)也具備將新技術(shù)與他們現(xiàn)有的投資組合、基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)專長(zhǎng)集成起來(lái)的能力。傳統(tǒng)能源公司肯定希望繼續(xù)保持世界領(lǐng)先的能源公司的地位，而不僅僅維持不衰落。

圖4  8％的領(lǐng)先石油公司的專利正在推動(dòng)可再生能源的發(fā)展，其余92％旨在提高化石燃料的效率

但傳統(tǒng)化石能源公司成功遠(yuǎn)不能保證。例如，如果分散的小規(guī)模解決方案更具競(jìng)爭(zhēng)力。顯然，捕捉機(jī)會(huì)的能力在不同的公司之間并不相同。一些公司可能會(huì)認(rèn)為，大舉超越核心業(yè)務(wù)是極其危險(xiǎn)的，會(huì)降低它們的盈利能力，從而受到股東的懲罰。其他人可能認(rèn)為，沒(méi)有必要的技術(shù)和管理技能，無(wú)法在完全不同的監(jiān)管結(jié)構(gòu)和商業(yè)模式的新市場(chǎng)中運(yùn)作。規(guī)模和整合方面的論據(jù)可能令人信服，因?yàn)槟承┘夹g(shù)符合國(guó)際石油公司的經(jīng)驗(yàn)、當(dāng)前的商業(yè)模式、公司結(jié)構(gòu)和資本配置標(biāo)準(zhǔn)。然而，這些優(yōu)勢(shì)并不一定適用于全新領(lǐng)域的技術(shù)和機(jī)會(huì)，特別是需要不同技能集和公司結(jié)構(gòu)的技術(shù)和機(jī)會(huì)。

此外，當(dāng)能源轉(zhuǎn)型的速度在全球范圍內(nèi)高度不確定且不一致時(shí)，轉(zhuǎn)型時(shí)機(jī)也是關(guān)鍵。正如前面提到的：對(duì)不確定性的錯(cuò)誤假設(shè)可能導(dǎo)致資本配置不當(dāng)和資產(chǎn)減少。更糟的是，對(duì)傳統(tǒng)能源的投資不足可能導(dǎo)致短缺，從而加劇現(xiàn)代文明的支柱—光、熱、電力和交通的短缺。相反，通過(guò)推遲投資決策的觀望策略可以為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手創(chuàng)造一個(gè)機(jī)會(huì)窗口。另一方面，過(guò)早的投資也會(huì)限制未來(lái)的選擇，并將公司鎖定在一個(gè)不優(yōu)化的投資決策中。

三、脫碳時(shí)代的機(jī)遇

脫碳領(lǐng)域有許多領(lǐng)域，原則上可以為國(guó)際石油公司提供新的機(jī)遇。正在進(jìn)行的投資可分為兩大類。第一種技術(shù)包括電氣化和可再生電力等技術(shù)，它們是石油和天然氣在運(yùn)輸?shù)茸罱K市場(chǎng)的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。對(duì)于這些，我們可以預(yù)期現(xiàn)有業(yè)務(wù)模型（和預(yù)期收益）與新業(yè)務(wù)（潛在的較低收益）之間的一些緊張關(guān)系，這些業(yè)務(wù)將蠶食舊業(yè)務(wù)。第二類包括化石燃料組合的變化，以及允許繼續(xù)使用石油和天然氣的技術(shù)。例如，數(shù)字化不會(huì)解決二氧化碳的挑戰(zhàn)，但會(huì)避免“浪費(fèi)”碳預(yù)算，并能使項(xiàng)目?jī)糍Y產(chǎn)翻倍，產(chǎn)生更多的資金來(lái)資助脫碳。碳捕獲、利用和儲(chǔ)存（CCUS）將減少預(yù)期的排放量，并可能導(dǎo)致負(fù)碳排放。藍(lán)色氫（通過(guò)甲烷的蒸汽重整）將為天然氣的脫碳提供一條新途徑。

如下，我們研究可再生能源投資機(jī)會(huì)的子集。對(duì)于上面提到的第一類，我們包括電氣化和下一代風(fēng)能和太陽(yáng)能的發(fā)展。對(duì)于第二類，我們包括石油項(xiàng)目的數(shù)字化和縮減，化石燃料的再利用和循環(huán)，以及CCUS和增加天然氣的份額。我們并不認(rèn)為這份清單是完整的。在核能、藻類生物燃料或氫方面同樣有許多有趣的新想法。在選擇以下研究對(duì)象時(shí)，我們考慮了3個(gè)因素。首先，國(guó)際石油公司正在投資這些技術(shù)。其次，技術(shù)必須是經(jīng)濟(jì)的，或者顯然有潛力成為經(jīng)濟(jì)的。最后，這項(xiàng)技術(shù)必須是可擴(kuò)展的，才能對(duì)能源轉(zhuǎn)型產(chǎn)生顯著的影響。

發(fā)展挑戰(zhàn)

傳統(tǒng)能源企業(yè)內(nèi)部開發(fā)新技術(shù)并不總是可行的。新能源不屬于國(guó)際石油公司和國(guó)家石油公司現(xiàn)有的技能，它們發(fā)展迅速主要由靈活的初創(chuàng)企業(yè)主導(dǎo)。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資可能提供一種更好的方法，使它們能夠利用自己的專業(yè)知識(shí)，降低風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大規(guī)模，并將他人的技術(shù)商業(yè)化。這種投資已經(jīng)真實(shí)發(fā)生了，圖5列出了國(guó)際石油公司最近大約200筆風(fēng)險(xiǎn)投資。大約有70家公司在開發(fā)新能源，特別側(cè)重于電力分配、電力移動(dòng)解決方案和太陽(yáng)能。英國(guó)石油公司的風(fēng)險(xiǎn)投資基金主要用于新能源概念（圖5），該公司表示，新技術(shù)“在英國(guó)石油公司應(yīng)對(duì)雙重挑戰(zhàn)的戰(zhàn)略中發(fā)揮了關(guān)鍵作用，即滿足世界對(duì)更多能源的需求，同時(shí)減少碳排放”。包括道達(dá)爾（TOTAL）、Equinor和雷普索爾（Repsol）在內(nèi)的其他15家石油公司也表示，正加大對(duì)可再生能源的投資。

圖5  新能源是石油巨頭冒險(xiǎn)的第二大主題

事實(shí)上，學(xué)術(shù)文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，在行業(yè)正經(jīng)歷快速變革的時(shí)期，企業(yè)更傾向于冒險(xiǎn)策略。例如，勒納（2013）指出，“企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金可以比傳統(tǒng)研發(fā)更快、更靈活、更便宜地行動(dòng)，幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)技術(shù)和商業(yè)模式的變化?！痹谀承┣闆r下，這樣的基金甚至可以幫助刺激對(duì)公司自有產(chǎn)品的需求。尤其重要的是，與內(nèi)部技術(shù)相比，更快的脫離是可能的，因?yàn)椤巴顿Y似乎毫無(wú)進(jìn)展”。來(lái)自風(fēng)險(xiǎn)投資的情報(bào)收集可以幫助公司“保護(hù)自己免受新興競(jìng)爭(zhēng)威脅”。

圖6  5家主要石油巨頭的冒險(xiǎn)活動(dòng)

電氣化進(jìn)程

石油公司正在涉足的一個(gè)領(lǐng)域是電動(dòng)汽車充電?？焖俪潆娐菟ㄗ匀坏丶尤雵?guó)際石油公司現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)站和便利店。我們已經(jīng)看到殼牌收購(gòu)了Ionity、greenlot和NewMotion等快速充電的公司；以及電力公司Firs tUtility，該公司后來(lái)被重新命名為殼牌能源公司。同樣，英國(guó)石油也投資了ChargeMaster和StoreDot等電動(dòng)汽車充電公司。2018年，道達(dá)爾斥資17億美元收購(gòu)了DirectEnergie。隨著市場(chǎng)的發(fā)展，電氣化將有助于推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型，國(guó)際石油公司可能會(huì)發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)機(jī)遇，盡管這需要開發(fā)新的商業(yè)模式，并適應(yīng)新的監(jiān)管結(jié)構(gòu)。

一些評(píng)論人士可能會(huì)質(zhì)疑國(guó)際石油公司能否找到價(jià)值投資來(lái)發(fā)展這些新業(yè)務(wù)，尤其是在上世紀(jì)80年代和90年代涉足可再生能源被認(rèn)為不成功的情況下。作為回應(yīng)，讓我們考慮一下殼牌最近發(fā)表的一份聲明，該聲明為其每年斥資20～30億美元發(fā)展電力業(yè)務(wù)的新計(jì)劃辯護(hù)：“由于消費(fèi)者能源需求的變化，預(yù)計(jì)電力將在一次能源結(jié)構(gòu)中占據(jù)更大的比例?！?/p>

事實(shí)上，殼牌預(yù)計(jì)，到2050年，電力將占能源結(jié)構(gòu)的50％，而目前這一比例為20％。他們計(jì)劃到2030年超過(guò)30％的業(yè)務(wù)將是電力。

首先，殼牌的計(jì)劃表明，一家石油公司自然會(huì)面臨這樣一個(gè)問(wèn)題：是在未來(lái)能源體系的發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮作用，還是繼續(xù)局限于目前的活動(dòng)。

其次，隨著消費(fèi)者和政界人士越來(lái)越關(guān)注脫碳，我們認(rèn)為變革的步伐將會(huì)加快。因此，電動(dòng)汽車充電不應(yīng)被簡(jiǎn)單地視為IOC現(xiàn)有業(yè)務(wù)的一個(gè)小附加功能，而可能涉及進(jìn)入一個(gè)新的脫碳能源業(yè)務(wù)，這一業(yè)務(wù)有朝一日可能占據(jù)主導(dǎo)地位。一些石油公司將充電視為分散能源系統(tǒng)的一個(gè)切入點(diǎn)，而不僅僅是將其視為一項(xiàng)獨(dú)立的業(yè)務(wù)。這是成為虛擬發(fā)電商（VPP）和優(yōu)化分布式能源利用的戰(zhàn)略一部分。例如，電動(dòng)汽車充電、分布式能源發(fā)電、電池使用（V2G）和靈活消費(fèi)之間的連接，可以創(chuàng)建一個(gè)新的本地能源系統(tǒng)，挑戰(zhàn)現(xiàn)有的電力企業(yè)。這將是未來(lái)電力部門乃至未來(lái)脫碳能源系統(tǒng)的關(guān)鍵部分。石油公司是否會(huì)在這一更廣泛的轉(zhuǎn)型中擁有相對(duì)優(yōu)勢(shì)（相對(duì)于使用服務(wù)站充電而言），還有待觀察。

第三，許多擴(kuò)大電力規(guī)模的機(jī)會(huì)需要比現(xiàn)在更經(jīng)濟(jì)，以吸引必要數(shù)量的資本。正如本？范伯登（BenvanBeurden）最近所說(shuō)，殼牌也可能認(rèn)同這種觀點(diǎn)?！叭绻阆胂脒@個(gè)世界將不得不做些什么，它很可能將不得不建造另外5個(gè)與我們?cè)谶^(guò)去135年建造的電力系統(tǒng)規(guī)模相同的電力系統(tǒng)……與之相關(guān)的機(jī)會(huì)是巨大的，因?yàn)槲覀儾粫?huì)再補(bǔ)貼四五個(gè)這樣的項(xiàng)目。這背后必須有真正的生意，否則就不會(huì)發(fā)生。”

值得記住的是，石油公司習(xí)慣于兩位數(shù)的資本回報(bào)率，而電力行業(yè)的投資者習(xí)慣于通過(guò)降低回報(bào)率來(lái)反映更低的風(fēng)險(xiǎn)。各國(guó)政府一直樂(lè)于降低可再生能源投資的風(fēng)險(xiǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)重要的因數(shù)來(lái)反映各國(guó)多大程度上實(shí)現(xiàn)電氣化。

最后，間歇性可再生電力的作用越來(lái)越大，為天然氣創(chuàng)造了一個(gè)特殊的利基市場(chǎng)。這是因?yàn)樘?yáng)能和風(fēng)能在沒(méi)有存儲(chǔ)的情況下需要備份。如今，天然氣發(fā)電廠是大多數(shù)國(guó)家的主要備用選擇。天然氣是碳含量最低的化石燃料（圖7），儲(chǔ)量豐富，燃燒清潔，非常適合提供靈活的后備能源。當(dāng)然天然氣也有一些重要的限制。首先，僅僅備份角色并不涉及大量天然氣需求。隨著可再生能源比例的增加將大大減少燃?xì)怆姀S的運(yùn)行時(shí)間，為低容量運(yùn)行的新電廠提供資金將是挑戰(zhàn)，并確保電力市場(chǎng)反映靈活性的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。其次，天然氣與其他彈性資源競(jìng)爭(zhēng)，越來(lái)越多地來(lái)自需求側(cè)反應(yīng)、電池和水力發(fā)電。第三，作為碳?xì)浠衔铮烊粴鈱⒃谠絹?lái)越多的國(guó)家受到碳稅或其他限制。展望未來(lái)，它還將與潛在的脫碳柔性發(fā)電（如生物質(zhì)與CCUS，氫）競(jìng)爭(zhēng)。

圖7   天然氣排放的二氧化碳比石油少25％，比煤炭少50％

下一代可再生能源趨勢(shì)

國(guó)際石油公司可能會(huì)選擇進(jìn)一步進(jìn)軍可再生能源領(lǐng)域，特別是在那些因公司擁有優(yōu)勢(shì)而獲得高于正?；貓?bào)的機(jī)會(huì)的領(lǐng)域，比如先進(jìn)的工藝技術(shù)。新能源技術(shù)的回報(bào)率是否高于正常水平仍有待觀察。但如前所述，國(guó)際石油公司正在投資新技術(shù)，主要是使用“風(fēng)險(xiǎn)模型”。該模型給國(guó)際石油公司帶來(lái)了靈活性。此外，隨著能源行業(yè)的發(fā)展，支持下一代可再生技術(shù)可以使這些公司保持在行業(yè)的領(lǐng)先地位，提高它們?cè)诶嫦嚓P(guān)者中的聲譽(yù)，并提供可能與其基本投資組合相結(jié)合的機(jī)會(huì)。

目前的可再生能源技術(shù)不能在合理的時(shí)間框架內(nèi)以合理的成本實(shí)現(xiàn)能源轉(zhuǎn)型，那么世界就需要開發(fā)出能夠做到這一點(diǎn)的可再生能源技術(shù)。國(guó)際石油公司基于這一點(diǎn)現(xiàn)狀還有轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)。例如在風(fēng)能領(lǐng)域，他們積極參與開發(fā)下一代機(jī)載風(fēng)能技術(shù)的競(jìng)賽。圖8所示，地球大氣中的能量隨著高度的增加而增加。在300米的時(shí)候，應(yīng)該可以比在80米的時(shí)候多獲得2倍的電力。挑戰(zhàn)在于如何接近這些更高的風(fēng)速。4000米的地基和700噸的塔已經(jīng)占了典型的8000米風(fēng)力渦輪機(jī)總成本的35％左右。整個(gè)綠色科技產(chǎn)業(yè)致力于改善“空中風(fēng)”，無(wú)人機(jī)通過(guò)纜繩將電力傳輸回地面。學(xué)術(shù)文獻(xiàn)估計(jì)每千瓦的成本可能是傳統(tǒng)風(fēng)力渦輪機(jī)的10－50％。最著名的例子是馬卡尼公司，該公司在谷歌的支持下，于2017年測(cè)試了一架600千瓦的無(wú)人機(jī)。?？松梨冢‥xxonMobil）已申請(qǐng)專利，將類似的系繩風(fēng)箏部署在海上，“開啟了一個(gè)比整個(gè)美國(guó)裝機(jī)容量大4倍的資源系統(tǒng)”。與此同時(shí)，在2019年2～7月，殼牌與馬卡尼簽署了的戰(zhàn)略合作協(xié)議，計(jì)劃在2019年晚些時(shí)候在挪威近海測(cè)試這一概念。此前，殼牌還向風(fēng)箏發(fā)電系統(tǒng)投資600萬(wàn)歐元。

圖8   風(fēng)速以及通過(guò)延長(zhǎng)節(jié)功率額定值隨著海拔高度的增加而增加

同樣，國(guó)際石油公司也在資助改進(jìn)的太陽(yáng)能技術(shù)，以便以更低的成本提供更多的能源。2018年，我們審查了石油公司提交的37項(xiàng)不同的太陽(yáng)能專利。最令人興奮的是，Equinor在前沿領(lǐng)域直接投資了Oxford PV公司，該公司在開發(fā)鈣鈦礦太陽(yáng)能電池的競(jìng)賽中處于領(lǐng)先地位。這些晶體化合物具有優(yōu)異的光電性能、低帶隙和較強(qiáng)的電導(dǎo)率。該技術(shù)的轉(zhuǎn)換效率已經(jīng)從2000年代末發(fā)明時(shí)的個(gè)位數(shù)飆升至2019年牛津光伏實(shí)驗(yàn)室的28％（圖10）。

圖9   領(lǐng)先的專業(yè)致力于改進(jìn)太陽(yáng)能電池板的制造，提高他們的生產(chǎn)力，或在沙漠環(huán)境中部署它們

圖10   Perovskite太陽(yáng)能電池的效率已經(jīng)達(dá)到28％，運(yùn)行空間達(dá)到30％，這將使它們比傳統(tǒng)太陽(yáng)能效率高2倍

數(shù)字化與緊縮：最大限度地提高效率，提高化石燃料的經(jīng)濟(jì)效益

如果世界要使用化石燃料幾十年，化石燃料行業(yè)就必須盡其所能使化石燃料項(xiàng)目盡可能地高效和有利可圖。提高石油項(xiàng)目的效率并不能解決能源轉(zhuǎn)型的問(wèn)題，但是可以減少由于甲烷泄漏、燃除和低效而浪費(fèi)全球碳預(yù)算所造成的損害，盈利能力的提高也將為脫碳籌集更多資金。

所有石油和天然氣公司都有責(zé)任確保自己公司的運(yùn)營(yíng)效率。許多國(guó)際石油公司提議到2050年將碳排放量減半，到2025年將甲烷排放量控制在0．2％。Equinor宣稱，其投資組合目前的碳強(qiáng)度為10公斤／桶當(dāng)量，而行業(yè)平均水平為18公斤／桶當(dāng)量。Equinor的目標(biāo)是，到2030年將二氧化碳強(qiáng)度降至8公斤／桶當(dāng)量。

實(shí)際上，展示這種能力應(yīng)該有助于獲得社會(huì)許可證，以便從金融界獲得更好的運(yùn)營(yíng)條件。

提高效率對(duì)經(jīng)濟(jì)也有好處。作為一個(gè)例子，我們模擬了“前20名”新興技術(shù)對(duì)典型離岸項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)影響。我們計(jì)算了降低F＆D成本25％、降低開發(fā)資本支出10億美元、降低運(yùn)營(yíng)成本20％、提高能源效率25－30％、將凈現(xiàn)值（NPV）從10億美元提高一倍至20億美元（油價(jià)為50美元）以及在任何油價(jià)水平下將IRR提高4－5個(gè)百分點(diǎn)的潛力。這將使項(xiàng)目的盈虧平衡降低15－20美元／桶（圖11）。最令人興奮的技術(shù)是數(shù)字技術(shù)。他們僅通過(guò)優(yōu)化現(xiàn)有資產(chǎn)，如泵、井或采收率，就能產(chǎn)出更多的石油。更高的正常運(yùn)行時(shí)間和更高的采收率，就不需要建造更多的石油項(xiàng)目。

圖11  深水投資的現(xiàn)金流概況：在原油50美元／桶時(shí)IRR為10％

碳捕捉、利用和儲(chǔ)存（CCUS）

人們?cè)絹?lái)越意識(shí)到，不大規(guī)模采用CCUS技術(shù)，本世紀(jì)實(shí)現(xiàn)保持低于2？C目標(biāo)的前景非常渺茫。如果化石燃料將繼續(xù)被使用，重要的是要區(qū)分捕捉、儲(chǔ)存和利用二氧化碳從而減少排放（與不這樣做的情況相比）的技術(shù)，以及能夠以碳“匯”的方式利用二氧化碳、產(chǎn)生負(fù)排放的技術(shù)。

CCUS包括一系列技術(shù)。基本模型最初被稱為CCS，因?yàn)樗婕疤嫉牟东@和永久儲(chǔ)存（或封存），例如在使用過(guò)的油氣田。然而，人們對(duì)碳的利用越來(lái)越感興趣，因此縮寫為CCUS。迄今為止，大多數(shù)利用都涉及向現(xiàn)有儲(chǔ)量中注入二氧化碳，以提高石油（或天然氣）的采收率。目前正在研究利用的新的商業(yè)機(jī)會(huì)。

開發(fā)CCUS項(xiàng)目的成本是一個(gè)主要障礙，這在很大程度上解釋了為什么投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于對(duì)全球排放產(chǎn)生影響所需的數(shù)量。目前分離二氧化碳的技術(shù)成本為每噸50美元，能耗為15～30％，而且存在操作缺陷。包括新基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的全綠地CCU的成本往往在75～100美元／噸，而“直接空氣捕獲”的成本則升至200～400美元／噸。這些項(xiàng)目目前無(wú)法擴(kuò)大規(guī)模，因?yàn)樗鼈儧](méi)有回報(bào)，即使20～50美元／噸的碳排放價(jià)格也是如此。但下一代技術(shù)可以大大降低成本，并使CCUS經(jīng)濟(jì)。

如果全世界要將碳捕捉技術(shù)商業(yè)化，一些國(guó)際石油公司可能會(huì)在材料技術(shù)上具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，特別是在液化天然氣方面，這需要將原料氣中的二氧化碳濃度降低至50％。一些公司還擁有管道，并可以進(jìn)入可儲(chǔ)存二氧化碳的枯竭油田。殼牌公司目前正在將新型溶劑商業(yè)化，這種溶劑可以多去除25％的二氧化碳，同時(shí)降低30％的能源消費(fèi)量。下一代技術(shù)將會(huì)走得更遠(yuǎn)。第一個(gè)例子，化學(xué)循環(huán)燃燒，在金屬氧化物的泥漿中燃燒燃料，產(chǎn)生能量，金屬，水和二氧化碳，這些可以立即被隔離。成本降至20美元／噸，只需要大約4～10％的能源罰款，以每噸40美元的碳價(jià)提供經(jīng)濟(jì)回報(bào)。目前已建成40座示范工廠。道達(dá)爾目前正在為2023年在中國(guó)啟動(dòng)的最大項(xiàng)目提供資金，該項(xiàng)目的發(fā)電能力為3兆瓦。另一種選擇，氧燃燒，在純氧大氣中燃燒燃料，輸出純二氧化碳。與傳統(tǒng)電力相比，成本具有競(jìng)爭(zhēng)力。Oxy投資了NETPower，于2018年5月在得克薩斯州拉波特（LaPorte）建立了一座25兆瓦的天然氣發(fā)電廠。

除了這些捕獲技術(shù)的改進(jìn)，尋找利用和商業(yè)化二氧化碳排放的方法可能會(huì)改變游戲規(guī)則。一方面，碳利用創(chuàng)造了一個(gè)收入現(xiàn)金流，現(xiàn)在存在許多不涉及提高石油采收率的機(jī)會(huì)。另一方面，當(dāng)CCUS涉及到生物量時(shí)，有可能成為一種負(fù)排放技術(shù)。最近的研究估計(jì)，負(fù)排放技術(shù)可以吸收7～10吉噸（Gt）二氧化碳，成本低于100美元／噸。這在目前全球能源相關(guān)排放的37吉噸二氧化碳中占相當(dāng)大的比例。如果這些研究被證明是正確的，負(fù)排放CCUS將有助于為碳?xì)浠衔锏某掷m(xù)使用創(chuàng)造一個(gè)緩沖。

再利用與循環(huán)利用：循環(huán)經(jīng)濟(jì)中的機(jī)遇

降低燃料使用的另一個(gè)機(jī)會(huì)是回收廢品和植物材料。許多公司都在進(jìn)行這樣的項(xiàng)目。埃尼集團(tuán)的“生態(tài)罰款”主要是利用廢棄食用油。我們還統(tǒng)計(jì)了國(guó)際石油公司2018年獲得的70項(xiàng)生物燃料專利。

我們認(rèn)為塑料行業(yè)最有潛力。目前，世界上85％的塑料被焚燒、傾倒到垃圾填埋場(chǎng)，最糟糕的是，最終流入海洋。傳統(tǒng)的機(jī)械回收面臨的挑戰(zhàn)是，只能在純、PET和HDPE上進(jìn)行，市場(chǎng)份額約為21％。另一種選擇，塑料熱解即將商業(yè)化。我們?cè)u(píng)估了20個(gè)技術(shù)解決方案，新興的機(jī)會(huì)可以將塑料重新轉(zhuǎn)化為石油，同時(shí)產(chǎn)生30％的投資回報(bào)率。這一點(diǎn)很重要，因?yàn)槟壳爸袊?guó)、歐洲和亞洲新興市場(chǎng)的石腦油裂解廠每天消耗約900萬(wàn)桶石油來(lái)生產(chǎn)塑料（約占10％）。這些蒸汽裂解爐的工作溫度在800～1000攝氏度之間，消耗了整個(gè)石化行業(yè)40％的能源，能源占一個(gè)典型工廠生產(chǎn)成本的70％。到2060年，需求有望達(dá)到2300萬(wàn)桶／日。但是，如果世界上一半的塑料能被熱解，那么它就會(huì)停滯不前（圖12）；在更激進(jìn)的情況下可能會(huì)減半。

國(guó)際石油公司正在探索這個(gè)機(jī)會(huì)。自2018年以來(lái)，OMV的再油計(jì)劃正在Schwechat煉油廠進(jìn)行試驗(yàn)。英國(guó)石油公司在1Q19中指出，“我們把化學(xué)回收看作是塑料循環(huán)的游戲吊牌……我們希望在2025年前將這些技術(shù)商業(yè)化。”25家道達(dá)爾公司已經(jīng)申請(qǐng)了專利，用于回收純聚乙烯，并將其轉(zhuǎn)化為“具有優(yōu)異機(jī)械性能的聚乙烯混合物”。2018年，?？松梨诠疽采暾?qǐng)了8項(xiàng)與熱解有關(guān)的專利。

圖12 到2060年，即使市場(chǎng)增長(zhǎng)，熱解也能將塑料中的油減少5％

對(duì)國(guó)際石油公司來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)上是有意義的是促進(jìn)對(duì)現(xiàn)有化石燃料產(chǎn)品的更大再利用，以降低他們對(duì)投資新建綠地設(shè)施的需求。反過(guò)來(lái)，該趨勢(shì)將降低必須使用的資本數(shù)量，提高未來(lái)使用資本的回報(bào)，從而取悅資本市場(chǎng)，因?yàn)榛剂闲袠I(yè)的資本成本正在上升。

天然氣和脫碳?xì)怏w

許多國(guó)際石油公司和國(guó)家石油公司承認(rèn)，它們的投資組合正在緩慢地從石油轉(zhuǎn)向天然氣。他們還強(qiáng)調(diào)了天然氣取代煤炭在電力領(lǐng)域的重要性。圖1中天然氣的上升所產(chǎn)生的二氧化碳比保留今天煤炭、石油和天然氣所占的份額要少20％。這有助于解釋為什么他們支持二氧化碳價(jià)格，以刺激轉(zhuǎn)向天然氣。然而，正如Stern27所指出的那樣，為了提高天然氣在能源結(jié)構(gòu)中的比重，該行業(yè)需要發(fā)展脫碳技術(shù)，展示它將如何發(fā)展超越傳統(tǒng)天然氣的商業(yè)規(guī)模項(xiàng)目，還包括沼氣、生物甲烷和轉(zhuǎn)化甲烷制得的藍(lán)色氫。

因?yàn)槿驅(qū)μ烊粴獾囊蕾噷⒏訃?yán)重，國(guó)際石油公司的技術(shù)將至關(guān)重要。在這一領(lǐng)域的領(lǐng)先者中，?？松梨冢‥xxonMobil）和殼牌（Shell）在2018年都為天然氣加工技術(shù)申請(qǐng)了60多項(xiàng)不同的專利，其次是沙特阿美（Aramco）、雪佛龍（Chevon）和道達(dá)爾（TOTAL）。例如，處理天然氣的復(fù)雜性很容易被低估，因?yàn)樘幚硖烊粴庑枰コs質(zhì)，如二氧化碳、H2S酸性氣體、硫醇、羰基硫化物和二硫化碳。此外，天然氣價(jià)值鏈?zhǔn)菑?fù)雜的，這為沿著價(jià)值鏈進(jìn)行集成創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。

四、轉(zhuǎn)型中的石油公司：機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)

我們并不幻想上述能源技術(shù)清單已經(jīng)完成。例如，在核能、藻類生物燃料或氫方面有許多激進(jìn)的新想法。該報(bào)告對(duì)能源的洞察，并不是對(duì)能源領(lǐng)域所有令人興奮的技術(shù)進(jìn)行全面審查。相反，它試圖在簡(jiǎn)要回顧所選技術(shù)的基礎(chǔ)上提出幾點(diǎn)：

目前的技術(shù)無(wú)法以完全脫碳所需的速度吸引到必要的資本。能源轉(zhuǎn)型正在推動(dòng)，并將繼續(xù)推動(dòng)包括石油和天然氣公司在內(nèi)的投資者開發(fā)新的低碳、零碳和負(fù)碳技術(shù)。國(guó)際石油公司將尋求最大限度地提高其基本業(yè)務(wù)的效率，并將其投資組合轉(zhuǎn)向天然氣（最終脫碳天然氣）和電氣化；一些國(guó)家將尋求開創(chuàng)下一代技術(shù)，加快脫碳步伐。開發(fā)這些新技術(shù)和商業(yè)模式的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)開始，并將隨著能源轉(zhuǎn)型的加速而加劇。

國(guó)際石油公司正在尋求與脫碳目標(biāo)大體一致的不同機(jī)會(huì)。一些投資將有助于維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)和降低排放（與正常業(yè)務(wù)相比），例如通過(guò)提高效率、捕獲和儲(chǔ)存碳、減少甲烷排放和脫碳天然氣。國(guó)際石油公司在這些領(lǐng)域具有比較大的優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，國(guó)際石油公司還在一些領(lǐng)域進(jìn)行投資，比如可再生能源和能源市場(chǎng)的電氣化，這些領(lǐng)域的脫碳包括替代化石燃料。這對(duì)國(guó)際石油公司來(lái)說(shuō)也是發(fā)展機(jī)遇，但國(guó)際石油公司面臨與許多其他公司競(jìng)爭(zhēng)，比如電力行業(yè)，尤其是數(shù)字世界。此外，這些領(lǐng)域與國(guó)際石油公司目前的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)后者的未來(lái)提出了質(zhì)疑與挑戰(zhàn)。

國(guó)際石油公司支持的是風(fēng)險(xiǎn)模式下的新技術(shù)，而不是公司內(nèi)部的。這意味著技術(shù)可以被監(jiān)控，經(jīng)濟(jì)可以被冷靜地評(píng)估，當(dāng)機(jī)會(huì)被消除風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，領(lǐng)先的想法可以被放大。相反，“快速失敗”并轉(zhuǎn)向其他機(jī)會(huì)可能是有利的。

脫碳領(lǐng)域帶來(lái)了新的機(jī)遇，但問(wèn)題依然是，石油公司是否比其他公司更有能力與其他新能源技術(shù)領(lǐng)域創(chuàng)建成功且可持續(xù)的新商業(yè)模式?；谒麄兊膶＠兔半U(xiǎn)活動(dòng)，國(guó)際石油公司似乎在某些技術(shù)的領(lǐng)先前沿。他們似乎很有能力利用自己雄厚的財(cái)力來(lái)擴(kuò)大技術(shù)規(guī)模，并利用現(xiàn)有的投資組合來(lái)整合一些新技術(shù)。但加速向低碳技術(shù)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略存在嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)，能源轉(zhuǎn)變可能會(huì)對(duì)它們的盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響，尤其是在新的商業(yè)模式尚未得到驗(yàn)證的情況下。石油和天然氣企業(yè)的并購(gòu)步伐并不一致，一些企業(yè)只會(huì)認(rèn)為，超越核心業(yè)務(wù)的舉措缺乏吸引力。隨著能源轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，我們可能會(huì)看到各公司在戰(zhàn)略和方法上出現(xiàn)更多分歧。

投資于低碳技術(shù)的國(guó)際石油公司面臨挑戰(zhàn)是，要證明自己比其他公司更有能力在一個(gè)脫碳的世界取得成功。我們認(rèn)為，國(guó)際石油公司還沒(méi)有向金融市場(chǎng)、股東和更廣泛的社會(huì)提出強(qiáng)有力的理由，如果真的有這樣的理由的話。這有助于解釋為什么股東經(jīng)常獎(jiǎng)勵(lì)公司高股息和大規(guī)模回購(gòu)計(jì)劃；他們不相信國(guó)際石油公司能夠領(lǐng)導(dǎo)這一轉(zhuǎn)變，甚至在沒(méi)有重大轉(zhuǎn)變的情況下生存下來(lái)。本報(bào)告分析，國(guó)際石油公司需要吸引大量資金，并大舉投資于低碳術(shù)，以推動(dòng)脫碳進(jìn)程。

轉(zhuǎn)型是一個(gè)數(shù)十年的過(guò)程，需要數(shù)十年的領(lǐng)導(dǎo)力和連貫的敘事，以及一致的溝通策略。我們認(rèn)為，在后者領(lǐng)域，該行業(yè)迄今為止也沒(méi)有取得成效。強(qiáng)調(diào)這些新低碳技術(shù)的重要性，以及國(guó)際石油公司如何在這一領(lǐng)域發(fā)揮主導(dǎo)作用，或許能讓投資者興奮起來(lái)，并讓更廣泛的社會(huì)相信，國(guó)際石油公司是解決方案的一部分，而不僅僅是問(wèn)題的一部分。

五、結(jié)論與未來(lái)研究

首先，每個(gè)國(guó)際石油公司有一個(gè)核心問(wèn)題需要考慮解決，如何適應(yīng)能源轉(zhuǎn)型：面臨需要新的實(shí)踐、法規(guī)、價(jià)值觀、觀念和商業(yè)模式，以及新技術(shù)，國(guó)際石油公司決定進(jìn)化在現(xiàn)有社會(huì)技術(shù)制度，還是選擇一個(gè)根本性的變化。公司對(duì)此的看法將決定其對(duì)能源轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)的反應(yīng)。研究其他部門和公司的經(jīng)驗(yàn)，它們最近不得不解決同樣的問(wèn)題。特別是，由于脫碳政策和技術(shù)變革的結(jié)合，電力行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化。上個(gè)世紀(jì)的市場(chǎng)、法規(guī)、商業(yè)模式、企業(yè)文化和企業(yè)結(jié)構(gòu)在今天已經(jīng)完全不合適了。依賴化石燃料的公用事業(yè)公司市值大幅下跌，并進(jìn)行了企業(yè)重組，將其“壞銀行”資產(chǎn)和業(yè)務(wù)從前景較好的業(yè)務(wù)中剝離出來(lái)。其他人更早地看到了變化，或者在需要時(shí)更快地適應(yīng)。與此同時(shí)，新進(jìn)入者變得越來(lái)越重要，尤其是在面向客戶的可再生能源和分布式能源服務(wù)領(lǐng)域。這些變化遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了新的投資機(jī)會(huì)；在一個(gè)低碳和數(shù)字化的世界里，它們需要對(duì)能源和社會(huì)進(jìn)行根本性的反思。

第二，我們強(qiáng)調(diào)，僅靠可再生能源技術(shù)和電氣化還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能實(shí)現(xiàn)能源領(lǐng)域的全面脫碳。甚至歐洲電力協(xié)會(huì)（Eurelectric）也認(rèn)識(shí)到，到2050年，電力不太可能滿足歐洲60％以上的能源需求。Eurelectric的目標(biāo)是到2045年實(shí)現(xiàn)電力的完全脫碳。國(guó)際石油公司有機(jī)會(huì)開發(fā)非電動(dòng)零碳技術(shù)來(lái)填補(bǔ)這一空白。研究不僅應(yīng)該關(guān)注對(duì)特定技術(shù)的潛在投資，還應(yīng)該關(guān)注它們?nèi)绾芜m用于將電力與脫碳化石燃料結(jié)合起來(lái)的新脫碳能源系統(tǒng)（英國(guó)目前的熱脫碳提議也是如此）。

第三，包括與我們自己在內(nèi)的大多數(shù)能源行業(yè)預(yù)測(cè)，與巴黎氣候目標(biāo)這一觀點(diǎn)之間存在矛盾?，F(xiàn)有技術(shù)和投資激勵(lì)措施不足影響這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。政策應(yīng)積極促進(jìn)對(duì)新的低碳、零碳和負(fù)碳技術(shù)的研究，并支持采用支持脫碳的新商業(yè)模式進(jìn)行試驗(yàn)。現(xiàn)在是與政策制定者合作的時(shí)機(jī)，例如，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中推動(dòng)提高碳價(jià)格和碳強(qiáng)度目標(biāo)，并推動(dòng)公私伙伴關(guān)系促進(jìn)創(chuàng)新。

最后，國(guó)際石油公司迄今的重點(diǎn)是多樣化和適應(yīng)，在能源過(guò)渡速度高度不確定的情況下，這似乎是一項(xiàng)明智的戰(zhàn)略。國(guó)際石油公司應(yīng)該在他們看到真正的機(jī)會(huì)并處于有利地位的技術(shù)上加大投入。但目前仍非常不清楚，這些投資是作為長(zhǎng)期愿景的一部分，還是作為特別措施的一部分。具體來(lái)說(shuō)，國(guó)際石油公司在一個(gè)無(wú)碳世界的長(zhǎng)遠(yuǎn)未來(lái)是什么？國(guó)際石油公司把自己變成新型公司，不會(huì)發(fā)展或減少在石油和天然氣業(yè)務(wù)，但是新業(yè)務(wù)也沒(méi)有看到明顯優(yōu)勢(shì)或者更高匯報(bào)。又或者能看到未來(lái)的石油和天然氣脫碳有更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但脫碳技術(shù)商業(yè)化道路還在摸索，這些都是國(guó)際石油公司遲早要面對(duì)的一些關(guān)鍵問(wèn)題。