需求端啟動(dòng)在望 光伏概念股爆發(fā)漲停潮

8月21日，在大盤震蕩調(diào)整狀態(tài)下，國(guó)內(nèi)A股光伏板塊集中爆發(fā)。截至今日收盤，兆新股份、拓日新能、陽光電源、隆基股份、通威股份、東方日升、福斯特、福萊特等多只個(gè)股漲停報(bào)收。

消息面上看，在政策趨向明朗、產(chǎn)品價(jià)格探底、行業(yè)整體復(fù)蘇等多方因素的影響下，2019年下半年光伏市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)將迎來一次大爆發(fā)。同時(shí)，疊加WTO裁定美國(guó)對(duì)華光伏反補(bǔ)貼違規(guī)的利好，今日光伏概念股整體喜獲豐收。

需求即將爆發(fā) 產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)

具體來看，今年上半年，我國(guó)光伏新增裝機(jī)量約為11．4GW，較去年同期下降超50％。其中，集中式電站新增裝機(jī)下降43．3％，分布式光伏新增裝機(jī)下降61．7％。不過，隨著今年最新發(fā)布的政策指標(biāo)顯示，2019年全年我國(guó)新增光伏裝機(jī)有望超過40GW。換言之，今年下半年我國(guó)光伏市場(chǎng)將有約30GW的市場(chǎng)需求，并且將在短時(shí)間內(nèi)集中爆發(fā)。

從產(chǎn)業(yè)鏈上看，在產(chǎn)能擴(kuò)張、后端倒逼等因素的影響下，太陽能電池片已成為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的領(lǐng)域。最新數(shù)據(jù)顯示，PERC電池片成交價(jià)本周跌至每瓦0．90元至0．92元人民幣，已連續(xù)10周下跌。分析認(rèn)為，目前電池片價(jià)格或已跌至谷底，單晶PERC電池片的售價(jià)已觸及許多企業(yè)的成本線，隨著下游需求的回暖，未來價(jià)格將止跌回升。

此前，工業(yè)和信息化部電子信息司副司長(zhǎng)吳勝武曾表示，今年下半年，隨著補(bǔ)貼項(xiàng)目、平價(jià)項(xiàng)目相繼落地，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有望恢復(fù)，預(yù)計(jì)2019年全年我國(guó)光伏制造業(yè)整體仍將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。同時(shí)，工業(yè)和信息化部下一步將從加強(qiáng)行業(yè)管理、規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展秩序、推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)、優(yōu)化光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境以及加強(qiáng)光伏產(chǎn)業(yè)國(guó)際合作四個(gè)方面來進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)王勃華日前也表示，2019年上半年，我國(guó)光伏制造端發(fā)展形勢(shì)喜人，下游需求催動(dòng)行業(yè)整體發(fā)展的趨勢(shì)愈加明顯。尤其是多晶硅行業(yè)，下游企業(yè)爭(zhēng)相與業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)簽訂長(zhǎng)期采購協(xié)議，鎖定了未來3到4年的多晶硅供應(yīng)，顯示了業(yè)內(nèi)對(duì)于光伏行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的信心。

多家券商看好光伏行情

平安證券認(rèn)為，隨著平價(jià)上網(wǎng)步伐的加速，降本增效是產(chǎn)業(yè)鏈上所有企業(yè)共同的追求。我國(guó)是全球最大的光伏生產(chǎn)國(guó)，硅料、電池片和組件生產(chǎn)企業(yè)積極推動(dòng)高效電池產(chǎn)能擴(kuò)張。

上海證券認(rèn)為，光伏方面，多晶硅片價(jià)格止跌，電池片端有較大幅度從單晶產(chǎn)線切換到多晶，因此多晶硅片的下跌趨勢(shì)預(yù)計(jì)可以稍緩。PERC電池片上周成交價(jià)落大多在每瓦0．90－0．92元人民幣，由于已經(jīng)跌破舊PERC產(chǎn)線的現(xiàn)金成本水位，預(yù)期價(jià)格已經(jīng)接近今年度低點(diǎn)，難以不斷下探。國(guó)內(nèi)組件需求可能需至九月才能夠明顯的拉動(dòng)，海外市場(chǎng)也將步入旺季，四季度或?qū)⑹墙衲晷枨笞钔⒌臅r(shí)刻。

招商證券認(rèn)為，HIT電池的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程在加快，2020有可能是產(chǎn)業(yè)元年。光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，電池環(huán)節(jié)的技術(shù)仍在快速進(jìn)步與迭代，繼p－PERC快速推廣之后，N型電池開始受到業(yè)內(nèi)越來越多的關(guān)注或認(rèn)可，在各類N型電池中，異質(zhì)結(jié)電池（HIT）由于效率更高，在部分市場(chǎng)已具備一定的經(jīng)濟(jì)性。業(yè)內(nèi)部分參與者認(rèn)為，其生產(chǎn)成本有望在未來數(shù)年降低一半。當(dāng)前，業(yè)內(nèi)PERC規(guī)模適中的企業(yè)投入HIT意愿較強(qiáng)，部分企業(yè)已開始中試或小批量投運(yùn)，而PERC規(guī)模較大的公司也在關(guān)注HIT進(jìn)展。目前主要參與方規(guī)劃規(guī)HIT產(chǎn)能超過15GW（不包括山煤、鈞石合作項(xiàng)目），預(yù)計(jì)明年將有4－7GW以上的產(chǎn)能投放，2020年可能是HIT的產(chǎn)業(yè)化元年。

新時(shí)代證券認(rèn)為，下半年光伏增長(zhǎng)趨勢(shì)明確，國(guó)內(nèi)平價(jià)、競(jìng)價(jià)項(xiàng)目由于政策啟動(dòng)較晚，7、8月份仍在前期準(zhǔn)備階段，預(yù)計(jì)9月份國(guó)內(nèi)需求會(huì)逐步啟動(dòng)，四季度迎來裝機(jī)高峰。事實(shí)上，經(jīng)歷了7月份以來需求的階段性下行，目前價(jià)格已接近底部，產(chǎn)業(yè)內(nèi)對(duì)于價(jià)格的預(yù)期已經(jīng)不再悲觀。9月份國(guó)內(nèi)外需求將陸續(xù)啟動(dòng)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有望迎來拐點(diǎn)。

財(cái)富證券研報(bào)認(rèn)為，新能源方面，風(fēng)電具備確定性，光伏預(yù)期提升，上半年風(fēng)電景氣度持續(xù)向好，新增裝機(jī)量及機(jī)組設(shè)備招標(biāo)價(jià)格均有提升，全年景氣度展望良好，下半年國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)增幅有望達(dá)到50％以上。

筆者看點(diǎn)

今年以來，國(guó)內(nèi)光伏政策逐漸明朗，補(bǔ)貼退坡明顯提速，平價(jià)上網(wǎng)加速推進(jìn)。

作為我國(guó)光伏發(fā)電史上的“無補(bǔ)貼元年”，同時(shí)也是實(shí)行光伏補(bǔ)貼競(jìng)價(jià)新機(jī)制的第一年，2019年將是我國(guó)太陽能光伏行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展極為關(guān)鍵的一年。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間依然延續(xù)近幾年的高峰行情，年裝機(jī)量將在40-50GW之間。而上半年裝機(jī)量不足12GW，意味著下半年至少有30GW的預(yù)期，9月份開始將會(huì)進(jìn)入安裝旺季。

然而，需要指出的是，由于2020年或?qū)⒚媾R無補(bǔ)貼的“肉搏行情”，從今年光伏龍頭企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格不斷創(chuàng)出新低可以看出，光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力也是與日俱增，未來行業(yè)“馬太效應(yīng)”更加明顯。在此，筆者提醒一句居安思危，未雨綢繆，為時(shí)未晚。