硅料市場｜76.46億巨額合同鎖定原材料 2020年或?qū)o新擴(kuò)產(chǎn)能

:近日，隆基股份發(fā)布公告表示，為保證原材料多晶硅料的穩(wěn)定供應(yīng)，公司全資子公司銀川隆基硅材料有限公司、寧夏隆基硅材料有限公司、保山隆基硅材料有限公司、麗江隆基硅材料有限公司、華坪隆基硅材料有限公司與新疆大全新能源股份有限公司于2019年8月6日在西安簽訂了多晶硅料采購合同。

參照中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)公布的2019年7月最后一周的多晶致密料均價(jià)測算，預(yù)估合同總金額約76.46億元人民幣（不含稅）。本合同為長單采購合同，占公司2018年度經(jīng)審計(jì)的營業(yè)成本約45%。

合同標(biāo)的：太陽能級(jí)多晶硅料。

一、多晶硅料降價(jià)明顯，當(dāng)前僅頭部企業(yè)保持微利，2020年或?qū)o新擴(kuò)產(chǎn)能

天風(fēng)電新楊藻關(guān)于多晶硅料的報(bào)告顯示，4月初多晶硅價(jià)格跌至歷史低點(diǎn)，其中單晶致密料降至7.45萬元/噸，同比下滑42.6%。

多晶致密料跌至6.28萬元/噸，同比跌幅達(dá)到50.2%，5月份三家萬噸級(jí)企業(yè)集中檢修，一定程度上緩解了供應(yīng)壓力，多晶硅料價(jià)格有所回升。

當(dāng)前價(jià)格體系下，僅部分低電費(fèi)成本、高單晶占比的企業(yè)的多晶硅毛利率超過20%。高電價(jià)或者低單晶產(chǎn)出占比的企業(yè)的毛利率較低，德國瓦克和韓國OCI的EBITDA Margin是負(fù)數(shù)，多晶硅料環(huán)節(jié)的整體盈利水平較低。

當(dāng)前價(jià)格如果維持，絕大多數(shù)企業(yè)再次擴(kuò)產(chǎn)的意愿有限，由于絕大多數(shù)企業(yè)產(chǎn)能將在今年釋放完，2020年將難有新建的多晶硅料產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)。

二、值得期待的是，下游頭部單晶硅片產(chǎn)商仍在處于擴(kuò)產(chǎn)當(dāng)中，單晶硅料價(jià)格回暖

假定下游硅片按照宣稱的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)，2019-2021年三年年底單晶硅片所需的單晶硅料產(chǎn)能分別為30.21萬噸，38.92萬噸，48.17萬噸。在沒有新增多晶硅料產(chǎn)能的前提下，可以預(yù)期2020-21年的多晶硅料特別是單晶用硅料的供需格局將持續(xù)改善，看好單晶硅料價(jià)格的穩(wěn)步回升。

天風(fēng)電新楊藻建議關(guān)注成本持續(xù)下降，產(chǎn)能明年翻倍的美股大全新能源，以及A股通威股份，港股新特能源。

原標(biāo)題:76.46億巨額合同鎖定原材料，2020年或?qū)o新擴(kuò)產(chǎn)能，硅料價(jià)格回暖概率較高