油價(jià)承壓幕后元兇揭秘：全球石油消費(fèi)停滯

市場(chǎng)分析師John Kemp周三撰文表示，全球石油消費(fèi)自2018年年中以來陷入停滯，導(dǎo)致了油價(jià)不可避免地走跌，盡管沙特及其盟友已經(jīng)盡最大努力減產(chǎn)。

全球最大的18個(gè)石油消費(fèi)國每日油品消費(fèi)量在100萬桶以上，占全球消費(fèi)量的近三分之二，大致可以有效反映全球需求狀況。而聯(lián)合組織數(shù)據(jù)倡議(JODI)的數(shù)據(jù)顯示，截至3月的三個(gè)月，這18個(gè)國家的石油消費(fèi)量較上年同期僅增加0.7%。

其中大部分國家的石油消費(fèi)數(shù)據(jù)滯后兩個(gè)月公布，目前已公布截至5月的數(shù)據(jù)，但中國、印度和泰國的數(shù)據(jù)公布時(shí)間更晚。

如果不包括這三個(gè)數(shù)據(jù)公布較遲的國家，最大的15個(gè)石油消費(fèi)國的消費(fèi)量占全球消費(fèi)量的45%，截至5月的三個(gè)月其消費(fèi)量同比下降2.2%，降幅為2008/09年經(jīng)濟(jì)衰退期以來最大。

自2006年以來，15大石油消費(fèi)國的消費(fèi)增長(zhǎng)一直是前18大國的可靠領(lǐng)先指標(biāo)，且需求更為廣泛，鑒于全球經(jīng)濟(jì)的相互聯(lián)系，這并不令人意外。

自2018年第二和第三季以來，石油消費(fèi)增長(zhǎng)減緩與全球制造活動(dòng)和貨運(yùn)量放緩密切相關(guān)。鑒于石油消費(fèi)減緩，因此盡管沙特阿拉伯及其OPEC+盟友采取限產(chǎn)行動(dòng)，油價(jià)大幅下跌仍無可避免。

之前在2006/07年、2008/09年、2011/12年和2014/15年期間石油消費(fèi)減緩時(shí)，都伴隨著油價(jià)急劇下跌，最后促使消費(fèi)和產(chǎn)量回到平衡。2019年的限產(chǎn)措施防止了油價(jià)更劇烈的下滑，但無法避免必須讓較低油價(jià)幫助挽回失去的消費(fèi)增長(zhǎng)。

Kemp指出，只有當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)避開衰退且石油消費(fèi)增長(zhǎng)再次開始加速時(shí)，油價(jià)才會(huì)開始持續(xù)上漲。