煤價下行至600元或企穩(wěn)反彈

又到周末，產(chǎn)地方面，陜西榆林地區(qū)煤價弱勢下跌，目前當?shù)孛汗芷惫芸赜兴潘?，大礦保長協(xié)供應，價格暫穩(wěn)，地方礦出貨一般，部分有滯銷情況，降價5-10元；鄂爾多斯地區(qū)沫煤受港口發(fā)運倒掛及價格下行影響，價格弱勢維穩(wěn)，礦方觀望增多，部分礦民用儲煤客戶增多，塊煤小漲5-10元；山西晉北地區(qū)煤礦銷售良好，價格趨穩(wěn)，目前環(huán)保安全交叉檢查，煤礦停產(chǎn)較少，整體庫存較低，短期對價格有所支撐。港口方面，北方港出貨較差，市場普遍按指數(shù)價格下浮報價，下游詢貨較少，以觀望為主，現(xiàn)動力末煤（CV5500）主流報價604左右，（CV5000）主流報價520-525元。進口煤方面，澳煤還盤價格逐漸走低，受國內(nèi)煤價格下跌，國際海運費高位，以及后期政策有可能收緊的影響，下游買盤愈加謹慎，價格回落，澳煤（CV5500）報價FOB54美金左右，市場印尼煤沒有新的成交，礦價穩(wěn)定，（CV3800）報價小船F(xiàn)OB36美金。

回顧這段時間的煤炭價格變化，港口煤價先是下跌了20元/噸左右；隨后，又上漲了20元/噸。經(jīng)歷了大起大落之后，進入七月份，煤價再次呈現(xiàn)W式波動。

進入七月份，煤價先是慣性上漲；漲至616元/噸之后，隨著電廠日耗持續(xù)低位，下游用戶拉運積極性不高，市場煤價出現(xiàn)上漲乏力現(xiàn)象。下游還盤價格偏低，供需雙方博弈加劇，交易量出現(xiàn)萎縮。從上周五開始，港口煤價出現(xiàn)下跌，進入本周，繼續(xù)下調(diào)；筆者分析，受多方面因素影響，港口煤價跌幅有限，預計發(fā)熱量5500大卡市場動力煤價格跌至600元/噸，會止跌企穩(wěn)；預計下周二開始，煤價仍有可能出現(xiàn)反彈。原因如下：

首先，環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)保持低位，支撐港口煤價不會大跌。盡管環(huán)渤海主力港口加快卸車，增加場存，但港口煤炭發(fā)運量也在中高位水平；加之鐵路進車沒有完全達到高位，造成港口庫存上漲緩慢。截止昨日，秦皇島港存煤581萬噸，雖有小幅增加，但仍在600萬噸以下徘徊。

其次，坑口煤價易漲難跌。近日，陜西榆林地區(qū)煤管票放開以后，部分煤礦開始增加產(chǎn)量；但受需求較差影響，部分礦價格出現(xiàn)小幅下調(diào)。而山西煤價整體較穩(wěn)，大部分煤礦出貨正常，基本無庫存，促使坑口價保持堅挺；內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)，受煤管票限制嚴格影響，加之中央第二輪環(huán)保督察組即將進駐內(nèi)蒙，煤炭供應繼續(xù)緊張，煤價小幅上漲。此外，煤炭貿(mào)易商受發(fā)運成本支撐，市場煤價不會在盈虧平衡點之下長時間運行，助推低硫低灰優(yōu)質(zhì)煤炭價格率先企穩(wěn)止跌，并反彈。

再次，電廠日耗仍有上升可能。從電廠存煤情況來看，無論是重點電廠還是沿海電廠，存煤全部都在高位。但是，南方告別梅雨季節(jié)，隨著高溫悶熱天氣的到來，民用電負荷提高，電廠日耗大幅增加，助推煤炭市場出現(xiàn)柳暗花明，下游拉運積極性將有所恢復，港口煤價仍有上漲可能。