長安新能源增資無果 股比及業(yè)績成混改硬傷

遲遲無人埋單的長安新能源，在近8個月后無奈宣布終止增資擴股申請。

6月12日，長安汽車發(fā)布公告稱，6月11日長安汽車向上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所申請，暫時終止全資子公司重慶長安新能源汽車科技有限公司（長安新能源）公開掛牌增資引進戰(zhàn)略投資者事項。其實自今年2月28日起，長安新能源增資項目因無法找到合適的戰(zhàn)略投資者，就已進入延期公示階段。

長安汽車方面表示，在終止此次增資擴股申請后，公司將進一步優(yōu)化新能源科技公司混改方案，擇機引入社會資本，增強新能源科技公司核心競爭力，穩(wěn)步推進公司新能源戰(zhàn)略“香格里拉計劃”。

51%股權(quán)無人接盤

長安新能源作為長安汽車混合所有制的改革試點，近年來一直在為其新能源業(yè)務(wù)獨立而奔走。長安汽車總裁朱華榮曾表示，“將新能源板塊拉出來單獨打造，可以借助外來資本。對于資本市場來說，長安新能源是其感興趣的方面。其次，借助外來力量也能夠降低風(fēng)險并能保證資源的充足。”

2017年10月19日，長安汽車宣布正式啟動“香格里拉計劃”，發(fā)布了其在新能源汽車平臺、汽車分時租賃、產(chǎn)品研發(fā)方面的最新動態(tài)，并表示將在2025年全面停售傳統(tǒng)燃油車，并向整個新能源汽車領(lǐng)域投資1000億元。2018年8月，長安汽車將公司新能源汽車業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，劃轉(zhuǎn)給全資子公司重慶長安新能源汽車科技有限公司，包括長安汽車擁有的新能源汽車業(yè)務(wù)相關(guān)的部分固定資產(chǎn)、存貨、其他應(yīng)收款以及專利、專利申請權(quán)、軟件著作權(quán)和技術(shù)秘密，劃轉(zhuǎn)至全資子公司長安新能源公司。無疑，新能源業(yè)務(wù)已成為長安汽車“第三次創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)計劃”的重要一環(huán)。

為了增強長安新能源的核心競爭力， 2018年10月長安汽車決定引入優(yōu)質(zhì)社會資本，以進一步推動“香格里拉計劃”的加速落地，助推新能源汽車業(yè)務(wù)加速發(fā)展。據(jù)了解，自2018年10月22日在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌以來，長安新能源增資項目曾吸引了200余家投資者參與商談，長安汽車的計劃引入不少于3家戰(zhàn)略投資者進行增資。按照彼時計劃，該次增資擴股擬以現(xiàn)金方式進行，增資的股權(quán)比例不低于51%。增資完成后公司持有新能源科技公司的股權(quán)比例不超過49%。按照當(dāng)時的規(guī)則，投資人不少于3家，合計認購新增注冊資本不低于10304.0816萬元，對應(yīng)增資后合計持股比例不低于51%（單個投資人投資金額不低于人民幣5000萬元，持股比例不超過30%）。

資料顯示，長安新能源注冊資本將從9000萬元，增加到20204.0816萬元以上。當(dāng)時有業(yè)內(nèi)人士認為，如按照9900萬元注冊資本，長安新能源對應(yīng)的每元注冊資本凈資產(chǎn)即為12.29元，在不考慮溢價的情況下，新增注冊資本10304.0816萬元，對應(yīng)的資金即達到12.66億元以上。

根據(jù)長安新能源的增資計劃，長安汽車持股比例不超過49%；新增股東合計持股比例不低于51%，其中單一股東持股比例不超過30%。這意味著，長安汽車仍是新能源公司的最大股東。據(jù)了解，進入2019年后，隨著新能源汽車行業(yè)補貼退坡及新能源汽車市場增速趨緩，長安新能源的意向投資者在兜底承諾、資產(chǎn)獨立性等方面的要求更加趨于保守，在涉及到改革的一些核心條款上主要投資者與長安汽車產(chǎn)生了分歧。為了最大化保護國有資本和上市公司中小股東的利益，長安汽車決定暫時終止此次增資項目，優(yōu)化融資方案。汽車行業(yè)分析師任萬付認為，對于投資方來講，注重的是企業(yè)發(fā)展空間以及未來獲得的回報。目前來看，隨著新能源補貼的退坡以及長安汽車國有企業(yè)身份，引進新的投資方如不能完全的把控股權(quán)交出去很難有人為此埋單。

新能源業(yè)務(wù)下滑嚴(yán)重

有業(yè)內(nèi)人士表示，盡管新能源汽車的資本進入退潮，但國企在吸引資本方面還是有一定吸引力的，如擁更多的資源以及政策上的扶持，但是長安現(xiàn)在面臨的問題很多，自主品牌、長安福特等多板塊都比較艱難。

根據(jù)長安汽車發(fā)布最新銷量數(shù)據(jù)，今年5月，長安汽車集團總銷量為銷11.35萬輛，同比下滑34.7%；1至5月，長安汽車銷售68.36萬輛，同比下滑32.9%。前5個月長安福特累計銷售5.9萬輛，同比下滑70.3%，自主品牌長安汽車?yán)塾嬩N售25.53萬輛，同比下滑29.9%。作為增資擴股對象的長安新能源表現(xiàn)仍乏力，5月銷售僅4473輛，相與去年同期7050輛同比大跌53.5%；1至5月累計銷量1.77萬輛，同比下滑20.6%。

從長安汽車此前發(fā)布的“香格里拉計劃”看，目前新能源業(yè)務(wù)發(fā)展的遠不如預(yù)期。此前計劃提到，在新能源汽車領(lǐng)域投資1000億元，2025年前將研發(fā)三大新能源專用平臺，推出33款新能源產(chǎn)品，到2025年，長安汽車將累計推出涵蓋小型車到高性能跑車的全譜系車型，并將停止生產(chǎn)傳統(tǒng)意義燃油車型。但目前長安新能源項目進展緩慢，目前名義上在售的新能源產(chǎn)品有5款，但據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，奔奔EV和逸動PHEV分別自2018年9月和2019年1月起銷量為0。此外，新能源專用平臺也遲遲未見蹤影。相比于其他自主品牌布局新品牌、成立合資公司等舉措，長安汽車在新能源領(lǐng)域的腳步，顯然有些跟不上節(jié)奏。

新能源業(yè)務(wù)的停滯，一定程度上也反映出了長安汽車集團整體的發(fā)展勢頭。今年一季度，長安汽車面臨了總營收、凈利潤的雙下滑，其中凈利潤虧損的缺口更是擴大至21億元。這也是繼2018年第三、第四季度之后，長安汽車連續(xù)第三個季度出現(xiàn)虧損。這其中，長安自主及合資板塊的銷量雙下滑，都直接影響著長安汽車的盈利能力。

從此次新能源增資項目暫?？梢钥闯觯L安向新能源轉(zhuǎn)型異常艱難，如何提振銷量、優(yōu)化融資股比方案、引進優(yōu)質(zhì)投資者都是長安新能源未來必須要邁過的一道道坎兒。