王云：大秦線(xiàn)檢修期間煤價(jià)呈W式波動(dòng)

四月份，是傳統(tǒng)的用煤淡季，正值大秦線(xiàn)檢修時(shí)節(jié)，上游供應(yīng)減少；而下游，受電廠機(jī)組檢修影響，需求保持低迷，沿海煤炭市場(chǎng)將呈供需雙弱走勢(shì)。港口市場(chǎng)煤交易價(jià)格呈現(xiàn)先跌后漲，再跌，四月底，企穩(wěn)止跌并小幅上漲。

一、月初，港口煤價(jià)上漲。

今年4月7日至4月30日，大秦線(xiàn)展開(kāi)春季集中檢修。原以為，大秦線(xiàn)檢修開(kāi)始后，剛剛經(jīng)過(guò)階段性搶運(yùn)后的沿海電廠，不急于拉煤補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)保持平淡走勢(shì)。加之“蒙冀線(xiàn)-曹妃甸港”、“朔黃線(xiàn)-黃驊港”運(yùn)煤通道的暢通，下游電廠補(bǔ)充及時(shí)，用煤緊張不會(huì)出現(xiàn)，港口煤炭交易價(jià)格保持穩(wěn)定。但實(shí)際情況卻不是這樣，檢修開(kāi)始后，煤炭市場(chǎng)保持活躍，環(huán)渤海港口優(yōu)質(zhì)煤出現(xiàn)緊俏，檢修開(kāi)始后的第一周，港口市場(chǎng)煤價(jià)格出現(xiàn)上漲。

四月份，處于傳統(tǒng)的用煤淡季，電廠機(jī)組檢修，民用電減弱，按理說(shuō)，需求應(yīng)該減弱才對(duì)。但是，工業(yè)用電得到提振，電廠日耗繼續(xù)保持在中高位水平，這大大出乎意料之外。進(jìn)入四月份，上旬，沿海六大電廠日均耗煤保持在68萬(wàn)噸左右；且電廠存煤出現(xiàn)回落，部分用戶(hù)積極拉煤補(bǔ)庫(kù)，顯示了下游需求的旺盛。

檢修開(kāi)始后，沿海煤炭市場(chǎng)形勢(shì)驟然看好，沿海地區(qū)工業(yè)企業(yè)開(kāi)足馬力生產(chǎn)，部分錯(cuò)峰生產(chǎn)的行業(yè)，增加生產(chǎn)和銷(xiāo)售數(shù)量，水泥廠、化工等行業(yè)對(duì)煤炭的需求回升，促使環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤交易量增加，詢(xún)價(jià)、問(wèn)價(jià)客戶(hù)增多，尤其對(duì)低硫、低水煤炭采購(gòu)數(shù)量增加。

大秦線(xiàn)檢修進(jìn)行到第三天的時(shí)候，出現(xiàn)了張家口供電故障，鐵路運(yùn)輸“雪上加霜”，大秦線(xiàn)進(jìn)車(chē)急劇下降，港口部分優(yōu)質(zhì)資源出現(xiàn)短缺。此時(shí)，受上游安全檢查嚴(yán)格，以及煤價(jià)倒掛、貿(mào)易商發(fā)運(yùn)不積極等因素影響，朔黃線(xiàn)和蒙冀線(xiàn)運(yùn)量增加有限，優(yōu)質(zhì)煤炭調(diào)進(jìn)不足，低硫低水煤炭出現(xiàn)緊俏，港口煤價(jià)出現(xiàn)快速上漲。

二、大秦線(xiàn)供電故障對(duì)煤市影響不大。

大秦線(xiàn)檢修進(jìn)行到第三天的時(shí)候，出現(xiàn)了張家口供電故障，計(jì)劃維修10天，鐵路運(yùn)輸“雪上加霜”，大秦線(xiàn)進(jìn)車(chē)在每日110萬(wàn)噸的基礎(chǔ)上還將減少20-30萬(wàn)噸。實(shí)際上，大秦線(xiàn)供電故障和集中修，對(duì)煤炭市場(chǎng)影響不大，但對(duì)港口煤價(jià)的上漲有一定推動(dòng)作用。大秦線(xiàn)供電故障實(shí)際維修了三天，就結(jié)束了，因此，對(duì)沿海煤市的供應(yīng)影響不大。

供電故障期間，大秦線(xiàn)日發(fā)運(yùn)量降至80-90萬(wàn)噸，進(jìn)車(chē)較正常水平下降了32%。但此時(shí)，北方停暖，煤炭消耗減少；為確保環(huán)渤海港口需求，太原路局刻意減少了京津唐地區(qū)電廠的煤車(chē)調(diào)進(jìn)量，將主要資源供應(yīng)給秦皇島等港口。秦港庫(kù)存繼續(xù)保持高位，能夠滿(mǎn)足下游用煤需求。供電故障期間，秦皇島港存煤穩(wěn)定，比月初相比變化不大；京唐三港（老京唐、36-40#泊位、國(guó)投京唐港）合計(jì)存煤也變化不大，所有的大秦線(xiàn)配套港口存煤均處于中位偏高水平。

大秦線(xiàn)春季檢修時(shí)期，每日發(fā)運(yùn)量約在110萬(wàn)噸左右。4月9日，大秦線(xiàn)王家灣變電所地方電源進(jìn)線(xiàn)桿塔地基下沉，計(jì)劃維修10天，影響區(qū)間90多公里。故障發(fā)生后的第一天，日運(yùn)量降至80.7萬(wàn)噸，下降了20-30萬(wàn)噸；第二天和第三天，日運(yùn)量分別為89.7和96.03萬(wàn)噸。隨著鐵路部門(mén)的積極搶修，后期對(duì)市場(chǎng)和運(yùn)輸?shù)挠绊懼饾u減弱。

檢修期間，下游電廠庫(kù)存飽和，仍主要以剛性采購(gòu)為主。沿海六大電廠合計(jì)存煤保持在1500萬(wàn)噸左右，存煤可用天數(shù)22天。除了上電和大唐沿海電廠存煤可用天數(shù)為15天以外，其余電廠存煤可用天數(shù)均高達(dá)17天以上，并不急于大量拉煤補(bǔ)庫(kù)，只對(duì)環(huán)渤海港口存煤保持剛性采購(gòu)。國(guó)家控制澳洲煤大量進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但印尼、俄羅斯等國(guó)進(jìn)口煤涌入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，南方用煤并不緊張。此外，在大秦線(xiàn)檢修階段，“朔黃-黃驊港”、“蒙冀-曹妃甸港”煤炭運(yùn)輸通道發(fā)力，增加煤炭發(fā)運(yùn)量，黃驊港和曹妃甸港煤炭周轉(zhuǎn)加快，下錨船有所減少。

三、月底港口煤價(jià)出現(xiàn)上漲。

大秦線(xiàn)檢修疊加張家口供電故障，對(duì)煤炭市場(chǎng)影響不大，不會(huì)造成沿海地區(qū)用煤緊張狀況。但因?yàn)榧觿×嗣禾烤o張氣氛，貿(mào)易商提價(jià)情緒提升，加之環(huán)渤海港口部分煤種出現(xiàn)緊張，月底，港口煤價(jià)繼續(xù)上漲。

4月7-20日，正值大秦線(xiàn)檢修前半程，港口煤炭實(shí)際交易價(jià)格呈現(xiàn)：先是持續(xù)小幅上漲，然后回落的走勢(shì)；煤價(jià)從月初的622元/噸上漲至634元/噸，然后跌至620元/噸。盡管處于用煤淡季，沿海電廠開(kāi)始對(duì)所轄電廠機(jī)組進(jìn)行檢修，但下游需求依然不錯(cuò)；下旬，預(yù)計(jì)港口市場(chǎng)煤價(jià)格呈先跌后漲走勢(shì)，即使下跌，跌幅也不會(huì)很大。

盡管部分地區(qū)坑口煤價(jià)小幅回落，但仍保持高位，坑口煤價(jià)支撐了港口煤價(jià)保持堅(jiān)挺，即使港口煤價(jià)出現(xiàn)下跌，跌幅也不會(huì)很大。四月份下旬，港口市場(chǎng)煤交易價(jià)格在615-620元/噸之間波動(dòng)，沒(méi)有出現(xiàn)大起大落現(xiàn)象。盡管下游需求減弱，到港拉煤船舶減少；但四月份是大秦線(xiàn)檢修期，港口煤炭調(diào)進(jìn)不足是主要問(wèn)題。在環(huán)渤海秦皇島、黃驊、曹妃甸等港口，低硫低水的優(yōu)質(zhì)煤價(jià)格依然緊缺。此外，受通關(guān)時(shí)間延長(zhǎng)，以及政策不確定性影響，我國(guó)沿海地區(qū)進(jìn)口澳洲煤明顯下降，而印尼煤報(bào)價(jià)上揚(yáng)，促使國(guó)內(nèi)煤市仍然看好。

今年，華東、華南地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷加快，帶動(dòng)水泥、鋼材等建材行業(yè)對(duì)煤炭需求的增加；春節(jié)過(guò)后，南方煤炭需求迅速升溫。當(dāng)前，正值用煤淡季，即使處于電廠機(jī)組檢修期，但沿海電廠日耗依然不低；而國(guó)有大礦上調(diào)年度、月度價(jià)格，也使得市場(chǎng)看漲情緒有所抬頭。

從供應(yīng)上看，上游產(chǎn)地供應(yīng)偏緊，產(chǎn)量受限，價(jià)格堅(jiān)挺，導(dǎo)致發(fā)運(yùn)至北方港口價(jià)格倒掛，環(huán)渤海港口的晉北、蒙煤低硫現(xiàn)貨依然緊缺。港口煤價(jià)跌至盈虧平衡點(diǎn)以下水平后，中小貿(mào)易商開(kāi)始減少發(fā)運(yùn)，保持觀望，市場(chǎng)煤運(yùn)輸數(shù)量減少。此時(shí)，一旦下游需求有所恢復(fù)，或進(jìn)口煤不暢，港口市場(chǎng)煤會(huì)立刻出現(xiàn)緊張。四月底，上游坑口煤價(jià)繼續(xù)上漲步伐，最后一周，港口煤價(jià)企穩(wěn)止跌，并出現(xiàn)小幅上漲。

四、后續(xù)沿海煤市繼續(xù)趨好。

今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、穩(wěn)中有進(jìn)的長(zhǎng)期發(fā)展態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，進(jìn)一步拉動(dòng)能源需求，電力在終端消費(fèi)比重越來(lái)越高。今年，沿海地區(qū)電煤需求還將增加。開(kāi)局形勢(shì)不錯(cuò)，沿海地區(qū)煤炭需求旺盛，一季度，環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運(yùn)量保持490萬(wàn)噸的微弱增長(zhǎng)；二季度，預(yù)計(jì)沿海地區(qū)煤炭需求將保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，增幅有望有所擴(kuò)大。今年，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)運(yùn)行平穩(wěn)，穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)還將延續(xù)。大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投入建設(shè)進(jìn)行，各地以建設(shè)全面小康為目標(biāo)，致力于改善和提高人民生活水平；國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍能保持較快增長(zhǎng)，能源消費(fèi)將會(huì)持續(xù)增加，我國(guó)沿海煤炭市場(chǎng)將延續(xù)良好的發(fā)展勢(shì)頭。

盡管當(dāng)前正值春季用煤淡季，煤炭市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)淡，港口繁忙程度弱于用煤旺季，而市場(chǎng)煤交易價(jià)格也出現(xiàn)W式波動(dòng)。但展望今年后八個(gè)月的沿海煤炭市場(chǎng)運(yùn)行情況，在下游煤炭需求看好，上游供應(yīng)充足，鐵路運(yùn)力增加，環(huán)渤海港口全力組織發(fā)運(yùn)的情況下。今年，煤炭產(chǎn)運(yùn)需三高將成為沿海煤市的主線(xiàn)，鐵路運(yùn)輸和港口煤炭吞吐量將再創(chuàng)新高。

煤炭運(yùn)輸“公轉(zhuǎn)鐵”加快調(diào)整，鐵路運(yùn)輸壓力加大，也為鐵路增加優(yōu)質(zhì)資源和開(kāi)辟新客戶(hù)提供了先決條件。“大秦線(xiàn)-秦皇島港”、“朔黃-黃驊港”、“蒙冀線(xiàn)-曹妃甸港”等三大運(yùn)煤通道分別外運(yùn)優(yōu)質(zhì)晉北煤、神華煤和蒙西煤炭，將在“西煤東調(diào)”和“北煤南運(yùn)”中發(fā)揮更加重要的作用。隨著“迎峰度夏”和“迎峰度冬”兩個(gè)用煤高峰的到來(lái)，煤炭需求增加，預(yù)計(jì)環(huán)渤海港口下錨船大幅增加。下游主力電廠在長(zhǎng)協(xié)煤數(shù)量不足的情況下，市場(chǎng)煤成為下游采購(gòu)重點(diǎn)，拉動(dòng)市場(chǎng)煤出現(xiàn)供不應(yīng)求，價(jià)格持續(xù)回升。預(yù)計(jì)夏季用煤高峰的7-9月份，以及11、12月份，沿海煤炭市場(chǎng)將出現(xiàn)供不應(yīng)求，港口市場(chǎng)煤價(jià)格均會(huì)出現(xiàn)上漲。

上游方面，隨著煤炭先進(jìn)產(chǎn)能的加速釋放，發(fā)煤企業(yè)積極組織生產(chǎn)和銷(xiāo)售，煤炭產(chǎn)量和銷(xiāo)售量將繼續(xù)增加。此外，主要運(yùn)煤鐵路將繼續(xù)發(fā)揮重要作用，今年，大秦線(xiàn)有500萬(wàn)噸的增量空間，朔黃線(xiàn)將有1000-2000萬(wàn)噸的增量空間，蒙冀線(xiàn)將有5000-6000萬(wàn)噸的增量空間，“三西”和寧夏地區(qū)優(yōu)質(zhì)資源集中流向環(huán)渤海九大港口下水。

國(guó)家充分發(fā)揮進(jìn)口煤的作用，適時(shí)調(diào)整進(jìn)口煤政策，將其作為調(diào)節(jié)煤價(jià)的杠桿；在市場(chǎng)供大于求、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤價(jià)格過(guò)低之時(shí)，通過(guò)：對(duì)接卸港口進(jìn)行限制，并延長(zhǎng)進(jìn)口煤通關(guān)時(shí)間等措施控制進(jìn)口煤。在煤炭市場(chǎng)供不應(yīng)求之時(shí)，適度放開(kāi)進(jìn)口煤，補(bǔ)充國(guó)內(nèi)煤炭資源的不足，也遏制國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤價(jià)格的過(guò)快上漲。

綜上所述，今年，我國(guó)沿海地區(qū)煤炭市場(chǎng)需求將繼續(xù)看好，帶動(dòng)對(duì)北方港口煤炭拉運(yùn)量繼續(xù)保持增加態(tài)勢(shì)，沿海煤炭市場(chǎng)將繼續(xù)保持供運(yùn)需三高態(tài)勢(shì)。