日耗不溫不火煤價趨勢性上漲機會何時到來

目前電廠庫存一直維持高位，但日耗一直不溫不火，補庫積極性較弱，加上水泥化工等非電用煤較為乏力，需求疲軟局面或將持續(xù)。短期內(nèi)動煤市場或將繼續(xù)偏弱勢運行。持續(xù)關注電廠采購節(jié)奏和進口煤政策的變化。

最新市場方面看，港口因封航影響裝卸效率，庫存上漲，新增詢貨減少，上游報價略有松動，下游接受程度有限。受市場價格指數(shù)開始下調(diào)影響，貿(mào)易商情緒受到一定程度打擊，報價開始出現(xiàn)不同程度的松動。CV5000動煤主流平倉價525元左右。

5月21日

最新一期的CCI動力煤價格顯示，CCI5500動力煤價格報617元/噸，較上期價格繼續(xù)回調(diào)1元/噸，較上月同期價格下調(diào)4元/噸或0.6%；CCI5000動力煤價格報526元/噸，較上期價格回調(diào)1元/噸，較上月同期價格水平上調(diào)2元/噸或0.4%。

下游方面，5月份，隨著上游來水增加，水電將出現(xiàn)季節(jié)性回升，火電壓力減輕。作為煤炭傳統(tǒng)消費淡季，后期電廠耗煤增長有限，可用天數(shù)依然保持在25天的高位。

截至5月21日，沿海六大電廠庫存1591.9萬噸，周環(huán)比上漲5.3萬噸，同比增加317.6萬噸；日耗煤62.7萬噸，周環(huán)比上漲2.4萬噸，同比減少13.9萬噸；可用天數(shù)為25.4天，周環(huán)比減少0.9天，同比增加8.8天。

河北某貿(mào)易商表示，之前市場有挺價的貿(mào)易商最近也少有挺價的，報價略有松動，個別高硫煤有拋售情況。現(xiàn)貨價格走弱一方面和鐵路運費下降有關，主要還是需求問題，電廠耗煤起不來，難有支撐，對6月份市場還是看弱，預計煤價會在600-610元。

另據(jù)天津某貿(mào)易商表示，對于6月份的市場預感不太樂觀，看跌，因為水電份額在逐漸增加，迎峰度夏也未到，去年很多人都在準備迎峰度夏，結果沒出現(xiàn)，今年在下游高庫存的狀況下也很有可能沒有大規(guī)模集中補庫，對后市持悲觀態(tài)度。

有分析指出，當前產(chǎn)地煤價較為強勢，港口需求尚未啟動，倒掛加劇，但發(fā)運倒掛并未使得坑口出現(xiàn)庫存壓力，隨著天氣漸熱港口需求的提升，倒掛有望逐步恢復。煤價趨勢性上漲仍需等待后續(xù)電廠為迎峰度夏而開展的補庫。

據(jù)汾渭能源5月20日產(chǎn)地估價測算“三西”地區(qū)CV5500動力煤發(fā)運至北方港平倉成本分別為：山西煤653元，蒙煤653元，陜煤679元，5月20日CCI5500指數(shù)報618元，成本倒掛分別為35元、35元、61元。發(fā)運倒掛平均水平較前一日上漲0.3元。

川財證券最新研報指出，上周六大電廠日耗煤均值周環(huán)比增加4.9萬噸至60.82萬噸，對應的庫存周環(huán)比上漲59.47萬噸至1603.36萬噸，電廠庫存高位運行，電廠以消耗庫存為主，伴有部分補庫行為。供給端，主產(chǎn)地安監(jiān)嚴格疊加煤管票緊張，產(chǎn)能釋放相對平緩，尤其陜西部分煤礦煤管票售罄，已暫停銷售。整體看，產(chǎn)地煤在供給增量有限、礦上庫存偏低的背景下價格保持韌性，港口煤價格則在下游庫存較高、需求較差的影響下弱穩(wěn)，煤價趨勢性上漲機會或仍需等待電廠為迎峰度夏而開展的集中補庫。

產(chǎn)地方面看，陜西榆林神府地區(qū)煤價整體較穩(wěn)，當?shù)孛汗芷毕拗泼禾抗邢蓿蟛糠置旱V產(chǎn)銷平衡，沒有庫存，少部分煤礦表示近期下游采購積極性較前期轉差，庫存少量增加，礦方多認為后期煤價可能會小幅下調(diào)。內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)價格穩(wěn)中有降，部分礦方表示近期沫煤需求稍有回落，多數(shù)礦表示當?shù)刂懈呖汗韵鄬o張，下跌空間有限；山西晉北地區(qū)煤礦需求良好，出貨較前期平穩(wěn)，庫存整體低位運行，煤價以穩(wěn)為主。