“一帶一路”投融資新體系建設任重道遠

“CF40（編者注：中國金融四十人論壇）·孫冶方悅讀會”第13期日前在北京舉行。與會專家學者們共同分析了“一帶一路”投融資發(fā)展形勢和面臨的挑戰(zhàn)，認為解決“一帶一路”投融資問題，需要堅持創(chuàng)新融合、求同存異、分類施策和因地制宜等基本原則，并圍繞“一帶一路”投融資新體系建設提出相關建議。

“債務陷阱”問題不存在

全國政協(xié)委員、CF40資深研究員肖鋼歷經(jīng)一年時間，完成了CF40的重點課題《制度型開放 構建“一帶一路”投融資新體系》。肖鋼認為，近6年來，“一帶一路”投融資具有四個特點：政策性金融先導驅(qū)動、央企和國企引領作用明顯、合作區(qū)聚集效應開始顯現(xiàn)、投融資合作開始啟動。其中，在投融資合作方面，中國與外國機構和國際金融組織共同合作形式多樣，各金融機構，包括政策性金融機構如國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、絲路基金、亞洲基礎設施投資銀行等，都在與國際金融組織及相關國家開展合作，形成了一個大趨勢。

針對當前國際上有人稱“一帶一路”倡議存在所謂“債務陷阱”的聲音。肖鋼認為，研究表明，所謂債務陷阱問題不存在。在可獲得數(shù)據(jù)的63個國家中，有37個國家從2013年到2018年政府公共部門外債（不包括私營部門）5年平均增長率是下降的，只有12個國家外債增長率提高了5%以上，個別國家達到12%，但這不是因為接受了中國的“一帶一路”資金造成的，而是其自身原因造成的。所以，在這個問題上應該理性看待。

發(fā)揮人民幣定價結(jié)算作用

近6年來，中國金融機構為“一帶一路”提供資金超過4400億美元。其中，人民幣海外基金規(guī)模超過3200億元人民幣。但是，構建“一帶一路”投融資新體系工作才剛剛開始，依然任重道遠。

中國人民銀行前行長戴相龍表示，中國在亞洲的地位，決定了人民幣國際化將從亞洲起步，“一帶一路”將成為人民幣國際化的一個突破口。

戴相龍表示，要發(fā)揮人民幣在“一帶一路”貿(mào)易中的定價和結(jié)算貨幣作用。用人民幣定價是用人民幣結(jié)算的基礎。2016年，中國采購全球石油的15%，全球鐵礦石的50%，主要出口國大豆的70%，是全球第一大黃金消費國。因此，人民幣有條件在石油、鐵礦石、大豆、黃金等大宗商品貿(mào)易中逐步發(fā)揮定價作用，從而為使用人民幣結(jié)算創(chuàng)造條件。

同時，構建“一帶一路”投融資新體系還要增強人民幣投資功能。到2018年底，境外持有境內(nèi)人民幣流通股僅占全部流通股的3.2%，持有人民幣債券僅占3.24%。這方面，可從“一帶一路”著手試點，之后再將好的經(jīng)驗復制、推廣。例如，可以放寬對“一帶一路”境外合格機構投資者所設機構數(shù)量和投資限額限制。選擇“一帶一路”優(yōu)秀企業(yè)到上海發(fā)行熊貓債或上市。積極支持境內(nèi)各類企業(yè)購買外匯或直接使用人民幣在“一帶一路”上投資。支持國內(nèi)金融機構和各種投資者，到“一帶一路”重點城市設立投資公司和基金，就地投資等。

投融資要走商業(yè)化道路

上海新金融研究院理事長、中國—中東歐基金董事長姜建清介紹說，2018年，我國企業(yè)對“一帶一路”相關56個國家實現(xiàn)非金融類直接投資156.4億美元，同比增長8.9%，占同期總額的13%。同時，在“一帶一路”相關63個國家對外承包工程完成營業(yè)額893.3億美元，占同期總額的52%。“一帶一路”投資合作穩(wěn)步推進。其中，2018年中國與中東歐16國貿(mào)易額達到822.3億美元，同比增長21%。同時，累計投資超過100億美元。

姜建清認為，做好“一帶一路”投融資，最好的方法就是以項目和案例引導，以成功的項目和案例作為樣本。同時，要秉持共商共建共享原則，加強與國際多邊金融組織，如地區(qū)開發(fā)銀行、歐洲復興銀行等金融機構的合作，一起開展項目；加強與當?shù)卮笮豌y行合作，共同投資項目；中國企業(yè)可以牽頭組織國際銀團來支持相關項目，以實現(xiàn)風險共擔、利益共享。

姜建清表示，做好“一帶一路”投融資，商業(yè)化是導向。在對外開展“一帶一路”投融資項目的過程中，除了一些政策性投融資外，商業(yè)機構或企業(yè)的投融資要走商業(yè)化道路，實現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)發(fā)展。要創(chuàng)新投融資模式，通過股權、貸款、債券、租賃等多種金融工具，提供投行服務、咨詢顧問和可行性研究等多種金融服務。只有這樣，“一帶一路”投融資才能走出一條可持續(xù)的發(fā)展道路。