動(dòng)力煤：短期將消化運(yùn)費(fèi)下降壓力

1、本周的市場(chǎng)熱點(diǎn)在于呼鐵局運(yùn)費(fèi)降價(jià)。自15日開始，針對(duì)部分站臺(tái)發(fā)往曹妃甸港的高熱值煤種，運(yùn)費(fèi)降價(jià)10%。對(duì)于發(fā)運(yùn)戶而言，相當(dāng)于降了大約20元左右，目前發(fā)運(yùn)基本能做到平水，對(duì)于扭轉(zhuǎn)發(fā)運(yùn)倒掛的問題有一定積極意義，這也對(duì)未來北方港口價(jià)格帶來一定壓力。

2、上周坑口價(jià)格上調(diào)10-20元/噸不等。港口價(jià)格保持平穩(wěn)，5500大卡主流報(bào)價(jià)620元/噸，5000大卡報(bào)價(jià)525元/噸。目前環(huán)渤海港口、長(zhǎng)江港口現(xiàn)有庫存相對(duì)充足，對(duì)未來價(jià)格有一定抑制。

3、綜合來看，目前煤炭企業(yè)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，港口貿(mào)易商對(duì)于未來價(jià)格看法有一定分歧，終端日耗偏低，庫存處于高位，追漲采購意愿不強(qiáng)，未來依然需要看日耗變化。

4、盤面方面，9月合約幾次價(jià)格下行后都很快修復(fù)，現(xiàn)貨價(jià)格維持在610-620元/噸的情況下，考慮到期貨交割品品質(zhì)優(yōu)良，盤面價(jià)格難以出現(xiàn)大幅貼水。操作上仍維持區(qū)間格局的看法，不宜過分殺跌9月合約，短期盤面需要消化發(fā)運(yùn)量增加導(dǎo)致港口庫存回升的壓力。隨著時(shí)間推移，主導(dǎo)因素仍將回到需求變化上。