供需改善國際油價重返70美元/桶

　　自2018年11月9日，國際油價跌破70美元/桶后，油價便震蕩下行，最低下探至49.93美元/桶，不過隨后逐步回升，4月5日，國際油價重返每桶70美元之上，當(dāng)日布倫特原油主力合約報收70.48美元/桶，年內(nèi)累計漲幅已達(dá)到30.16%。美國WTI原油價格當(dāng)日也收于每桶63.26美元，同樣創(chuàng)下自去年11月份以來的最高水平。

　　國信期貨表示：技術(shù)面上，美國WTI原油期貨價格V型反轉(zhuǎn)后，持續(xù)上漲。目前仍然處于上升趨勢格局中，二季度仍然有希望繼續(xù)上漲創(chuàng)新高。

　　信達(dá)期貨也指出：當(dāng)前原油市場的關(guān)注焦點依然是供給端，沙特維持減產(chǎn)決心大，美鉆機數(shù)持續(xù)回落意味著將出現(xiàn)產(chǎn)量拐點，同時需求端表現(xiàn)尚可，汽油消費好于預(yù)期，全球原油去庫存進程有望加速。供需改善，基本面支撐油價繼續(xù)上行。預(yù)計短期油價繼續(xù)看漲，布倫特原油主要運行區(qū)間為66美元/桶至70美元/桶，美油運行區(qū)間58美元/桶至62美元/桶。

　　事實上，看好油價二季度走勢的機構(gòu)不在少數(shù)，國都期貨也表示：一季度油價收漲，錄得10年來最大季度漲幅。供給端上，歐佩克二季度減產(chǎn)力度仍較為樂觀。非歐佩克供應(yīng)方面，美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)已連降數(shù)周，市場預(yù)計未來美國產(chǎn)量將從高位收縮。綜合而言，供應(yīng)端有望繼續(xù)收緊。需求端上，3月底至4月初的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)較前期樂觀，市場對油市需求前景的擔(dān)憂情緒有所緩和。綜上來看，預(yù)計二季度油市供需格局將略有好轉(zhuǎn)，油價偏強震蕩。

　　大宗商品市場與A股市場向來有較強的聯(lián)動性。4月份以來，同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計的12只油價上漲受益股，期間均實現(xiàn)上漲，其中兗州煤業(yè)（13.67%）、恒源煤電（10.04%）、茂化實華（9.80%）、泰山石油（7.93%）、山西焦化（7.03%）、潞安環(huán)能（7.02%）和新奧股份（6.09%）等7只個股月內(nèi)股價表現(xiàn)均跑贏同期大盤（滬指月內(nèi)上漲5.04%），中海油服、中國神華、中國石化、海油工程和中國石油月內(nèi)漲幅均超1%。

　　從年報業(yè)績來看，上述12只油價上漲受益股中，截至昨日，共有10只個股披露了年報業(yè)績，其中6只個股年報凈利潤實現(xiàn)不同程度增長，中國石油（130.71%）、新奧股份（109.37%）兩只個股年報凈利潤同比實現(xiàn)翻番，中海油服（65.54%）、中國石化（23.42%）、兗州煤業(yè)（16.81%）和恒源煤電（10.50%）等個股年報凈利潤同比增長也均在10%以上。

　　受益油價上漲以及整體較好的年報業(yè)績，上述12只個股后市表現(xiàn)被機構(gòu)普遍看好，有10只個股近30日內(nèi)均被機構(gòu)給予買入或增持等看好評級，且看好評級家數(shù)均在2家及以上。其中中國神華（17家）、中國石化（14家）、兗州煤業(yè)（12家）、潞安環(huán)能（12家）和新奧股份（11家）等5只個股被集中看好，近30日內(nèi)機構(gòu)給予的看好評級家數(shù)均超10家，其余機構(gòu)青睞的個股分別為：海油工程（9家）、中國石油（7家）、中海油服（4家）、山西焦化（2家）和恒源煤電（2家）。

　　對于機構(gòu)扎堆看好，年報業(yè)績優(yōu)異的中國石化，東興證券指出：公司坐擁優(yōu)質(zhì)油氣資源和加油站優(yōu)勢，看好公司長期投資價值，首次覆蓋，予以買入評級。民生證券也指出：受益于公司業(yè)績的穩(wěn)定增長以及良好的現(xiàn)金流，公司延續(xù)了2017年的高比例分紅。2018年公司擬每股派發(fā)現(xiàn)金0.42元，按照當(dāng)前收盤價計算股息率約7%。當(dāng)前世界上大型石油公司平均PB約1.5倍，中國石化僅1倍，公司估值存在向上修復(fù)空間，維持增持評級。