上證報：制造業(yè)PMI重返擴張區(qū)間 經(jīng)濟企穩(wěn)信號顯露

　　3月制造業(yè)PMI大幅回升，重返50%的榮枯線上方，非制造業(yè)PMI也攀升至6個月新高。分析人士指出，盡管指數(shù)回升主要受季節(jié)性因素影響，但也反映穩(wěn)增長政策效果在進一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)信號。

　　制造業(yè)、非制造業(yè)PMI雙雙回升

　　中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月份制造業(yè)PMI為50.5%，比上月上升1.3個百分點。

　　“3月份PMI重新回到50%榮枯線以上，既有春節(jié)后恢復(fù)生產(chǎn)的季節(jié)性因素，也反映穩(wěn)增長相關(guān)政策效果在進一步顯現(xiàn)?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群分析說。

　　交行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智在接受上證報記者采訪時表示，大規(guī)模減稅降費有助于為制造業(yè)減負(fù)，提振市場信心，二季度制造業(yè)PMI有望保持在榮枯線以上。隨著積極因素逐漸顯現(xiàn)，未來經(jīng)濟運行有望逐漸走穩(wěn)。

　　穩(wěn)增長政策效果在非制造業(yè)PMI細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)中體現(xiàn)得更為明顯。統(tǒng)計局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，3月份，建筑業(yè)PMI上升2.5個百分點到61.7%，重新回到高擴張水平。這也帶動當(dāng)月非制造業(yè)PMI環(huán)比上升0.5個百分點至54.8%。

　　“今年3月建筑業(yè)PMI為近5年同期最高值，表明加大穩(wěn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補短板力度對建筑業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的拉動作用較明顯?！眲W(xué)智還預(yù)計，今年大量基建項目提早開工，推進實施70個重大工程項目，將提振建筑業(yè)景氣度，促進非制造業(yè)PMI處于較高擴張水平。

　　中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況明顯改善

　　從PMI一系列細(xì)分指數(shù)來看，經(jīng)濟出現(xiàn)了很多積極變化，比如中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況明顯改善。

　　數(shù)據(jù)顯示，3月份，制造業(yè)PMI中，中型企業(yè)PMI為49.9%，較上月回升3個百分點，其生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別上升5.2個和4.6個百分點，回到擴張區(qū)間；小型企業(yè)PMI為49.3%，較上月回升4個百分點，其生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別上升7.4個和6.2個百分點。

　　“受前期國家對民營經(jīng)濟的重視以及對小微企業(yè)的扶持的帶動，中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動明顯上升。隨著國家精準(zhǔn)有效支持實體經(jīng)濟、增加小微企業(yè)貸款等政策的進一步落實，中小企業(yè)預(yù)期將迎來更好的發(fā)展機遇?！敝袊锪餍畔⒅行姆治鰩熚捻w說。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊對上證報記者表示，隨著中小企業(yè)景氣度回升，未來民間投資也會出現(xiàn)一定改善，這體現(xiàn)出政策環(huán)境向好對企業(yè)家信心的修復(fù)作用。

　　此外，數(shù)據(jù)還顯示，今年以來，裝備制造業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)整體表現(xiàn)較好，兩個產(chǎn)業(yè)的PMI指數(shù)均連續(xù)3個月上升，穩(wěn)中有進態(tài)勢較為明顯。

　　多位分析人士認(rèn)為，盡管一季度經(jīng)濟增速預(yù)期仍是放緩，但也不會出現(xiàn)較大幅度回落，要繼續(xù)把兩會部署的相關(guān)工作做細(xì)做實，進一步鞏固經(jīng)濟增長回穩(wěn)的好勢頭。

　　在章俊看來，短期內(nèi)政策面特別是貨幣政策層面無需加力，應(yīng)致力于打通貨幣政策傳導(dǎo)機制和落實減稅降費政策。不過，也不排除上半年依然存在降準(zhǔn)的可能，但更多是“置換”性質(zhì)，目的是為金融機構(gòu)提供更為廉價的中長期資金來鼓勵向?qū)嶓w經(jīng)濟放貸。