原油期貨服務(wù)實體經(jīng)濟功能初顯

　　3月26日，是我國原油期貨上市一周年的日子。2018年3月26日，我國原油期貨在上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心（簡稱“上期能源”）上市。一年來，市場整體運行平穩(wěn)，成交量和持倉量均穩(wěn)步增長。

　　截至3月25日，原油期貨累計成交量3670.03萬手（單邊）、累計成交金額17.12萬億元（單邊），全市場保證金總額76.01億元，日均成交15.10萬手（單邊）、日均成交金額704.55億元（單邊）、日均持倉22406.96手（單邊），最大日成交量359786手（單邊，2018年12月7日）。目前總開戶數(shù)已超4萬戶，半數(shù)以上客戶參與了交易。市場各方積極參與，投資者結(jié)構(gòu)良好，境內(nèi)外大型石油、化工企業(yè)、大型貿(mào)易商、各類投資公司及個人客戶等均已參與原油期貨交易。

　　上海原油期貨初具影響力

　　據(jù)了解，目前上期能源已完成了中國香港和新加坡地區(qū)注冊，取得相關(guān)資質(zhì)，為境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)直接參與原油期貨交易提供了合法便捷的渠道。目前，上期能源已經(jīng)完成了新加坡、英國、韓國、日本52家境外中介機構(gòu)的備案，境外客戶來自英國、澳大利亞、瑞士、新加坡、塞浦路斯、塞舌爾等6個國家以及我國香港和臺灣地區(qū)。

　　市場普遍認(rèn)為，上海原油期貨價格走勢與美國西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨和布倫特原油期貨形成了良好互動關(guān)系。2018年3月份與10月份，聯(lián)合石化分別與殼牌和京博石化以上海原油期貨價格簽署了長期合同和現(xiàn)貨合同，表明上海原油期貨價格作為定價基準(zhǔn)的接受程度在不斷上升。

　　一德期貨總經(jīng)理助理佘建躍告訴記者，上海原油期貨推出一年來比較成功，主要體現(xiàn)在主力合約的流動性非常好，交易活躍，而且價格與國際原油市場期貨高度關(guān)聯(lián)，與國際市場的套利關(guān)系有效，可以說價格既合理也有效，已成為境內(nèi)企業(yè)用來對原油現(xiàn)貨進行風(fēng)險管理的重要工具之一。

　　南華期貨總經(jīng)理羅旭峰接受記者采訪表示，上海原油期貨推出后，成交量和成交規(guī)模迅速擴大。上市一年，成交量已經(jīng)超過阿曼原油，躍居世界第三位。

　　企業(yè)套保有了新工具

　　上海原油期貨上市一年來，國內(nèi)相關(guān)實體企業(yè)有何感受？

　　山東京博石油化工有限公司作為首家地?zé)捹I家，買入國內(nèi)首船以上海原油期貨價格計價的原油實貨。京博石化相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著國內(nèi)外原油期貨參與主體的增加，原油現(xiàn)貨的競爭格局在逐漸發(fā)生變化。對于地?zé)捚髽I(yè)來說，關(guān)注和參與上海國際能源交易中心期貨交易非常必要。從原油市場價格來看，上海原油期貨價格更能反映國內(nèi)的真實需求。

　　過去，國外原油期貨大多數(shù)以美元計價，交易時需要將人民幣兌換成美元，這使企業(yè)在實際操作中存在一定外匯風(fēng)險，加大了企業(yè)套期保值難度。上海原油期貨上市后，京博石化嘗試選擇上海原油期貨原油升貼水的模式定價。結(jié)算方式的改變，降低了匯率波動對企業(yè)運營風(fēng)險。

　　“作為我國首個跨境期貨合約，上海原油期貨的上市有助于形成反映亞太地區(qū)供需關(guān)系的基準(zhǔn)價格，并促進與歐洲及北美原油市場價格體系的平衡，有助于完善世界原油價格體系?！敝谢陀邢薰鞠嚓P(guān)人士表示。

　　由于主要產(chǎn)油國普遍同我國存在較大地理間隔，從裝港到卸港通常需要1個月至2個月，如何有效地規(guī)避在途價格風(fēng)險，一直是原油進口企業(yè)面臨的主要問題。上海原油期貨合約推出后，由于亞洲時段流動性充裕且合約基于中質(zhì)含硫原油設(shè)計等特點，給予了原油進口企業(yè)更多套保方案，有效增加了企業(yè)規(guī)避在途價格風(fēng)險的手段?！吧虾Ｔ推谪浐霞s標(biāo)的選擇及主要交易時段更貼近國內(nèi)企業(yè)，有助于管理價格風(fēng)險?！敝谢蜕鲜鲐?fù)責(zé)人說。

　　振華石油相關(guān)人士告訴記者：“中國原油期貨的推出，為國內(nèi)原油消費企業(yè)提供了套期保值、風(fēng)險管理的渠道，更有利于形成反映中國和亞太地區(qū)石油市場供需關(guān)系的價格體系。”

　　積極擁抱國際投資者

　　作為我國首個國際化的期貨品種，原油期貨上市以來的平穩(wěn)運行和功能逐步發(fā)揮，為后續(xù)推出更多國際化品種奠定了基礎(chǔ)，也為我國期貨市場國際化的市場運作和監(jiān)管積累了經(jīng)驗。

　　摩根大通期貨有限公司首席執(zhí)行官魏紅斌告訴記者，上海原油期貨上市以來，整體運行情況良好，成交量與持倉量都取得數(shù)倍增長，與世界油價走勢相關(guān)性顯著提升。中國原油期貨上市，不僅彌補了國際原油價格尚無法通過人民幣定價的空缺，同時也在國際市場休市期間，為投資者提供了保值對沖工具。

　　過去一年來，我國不斷加快市場開放節(jié)奏，吸引更多國際投資者參與中國資本市場。在監(jiān)管層和市場參與者各方推動下，上海原油期貨已經(jīng)引進了多個國家和地區(qū)的投資者。目前，已有多家包括實體企業(yè)、機構(gòu)等類型的客戶，正通過摩根大通提供的服務(wù)，參與中國原油期貨的交易。

　　“中國期貨市場不斷對外開放，積極推動新產(chǎn)品上市并把現(xiàn)有的成熟產(chǎn)品推向世界舞臺，這些舉措不僅將繼續(xù)提升中國期貨市場在國際市場中的地位，也為海外客戶進入中國市場進行對沖保值等相關(guān)交易提供了更多便利選擇。我們相信，隨著各種政策機制的不斷成熟，更多的海外投資者將把目光投向中國?！蔽杭t斌說。

　　法興主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)亞太地區(qū)負(fù)責(zé)人表示，中國原油期貨上市以來，法興銀行高度關(guān)注，對價格運行進行了長期跟蹤。上海原油期貨與國際市場價格相關(guān)性較好，尤其是成交量在半年不到的時間躍居全球第三，說明市場對其認(rèn)可度較高。法興銀行作為全球場內(nèi)衍生品市場主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)者，現(xiàn)已正式成為在能源交易中心備案的境外中介機構(gòu)，并將積極推動境外機構(gòu)投資者參與該市場的交易。

　　上海期貨交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步將繼續(xù)增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力，主動對接能源和經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，夯實價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理基礎(chǔ)，擴大境外市場推廣力度，進一步提高國際影響力，吸引全球投資者參與。