漢能苦等三年后，私有化獲批有何影響？

如今，對(duì)李河君而言，私有化進(jìn)程無(wú)異于一場(chǎng)與時(shí)間的賽跑。

對(duì)漢能移動(dòng)能源董事局主席李河君來(lái)說(shuō)，2月26日是個(gè)重要日子。這天，在經(jīng)歷三年苦等后，漢能薄膜私有化終于迎來(lái)新進(jìn)展。

當(dāng)天，漢能移動(dòng)能源控股集團(tuán)（下稱“漢能移動(dòng)能源”）與漢能薄膜發(fā)電集團(tuán)（0566．HK，下稱“漢能薄膜發(fā)電”）發(fā)布聯(lián)合公告稱，漢能薄膜發(fā)電私有化方案獲得香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)發(fā)布。

根據(jù)香港證券市場(chǎng)的監(jiān)管規(guī)則，這意味著漢能的私有化方案已經(jīng)通過(guò)監(jiān)管方的合規(guī)性審查，且獲得了原則性認(rèn)可，隨即可進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段。

按照公告顯示的提議方案，漢能薄膜發(fā)電股東將以換股方式獲得新公司股份，并尋求在A股上市。

過(guò)去三年，漢能薄膜發(fā)電的股份一直處于暫停買賣狀態(tài)。

去年10月23日，漢能移動(dòng)能源曾發(fā)布通告稱，決定對(duì)持有漢能薄膜發(fā)電股票的所有投資人提出私有化要約，收購(gòu)價(jià)格為每股不低于5港元，以現(xiàn)金收購(gòu)或股票置換。

但根據(jù)此次披露的私有化方案，漢能移動(dòng)能源明確私有化不采用現(xiàn)金收購(gòu)方式，僅會(huì)通過(guò)股票置換方式實(shí)行。

同時(shí)，公告顯示，私有化后，漢能薄膜發(fā)電業(yè)務(wù)將被安排在一家即將于內(nèi)地上市的公司旗下，漢能薄膜發(fā)電原股東將有機(jī)會(huì)在A股市場(chǎng)進(jìn)行股份交易，獲取現(xiàn)金收益。

漢能移動(dòng)能源及漢能薄膜發(fā)電均認(rèn)為，此項(xiàng)安排符合漢能薄膜發(fā)電股東的整體利益。

不過(guò)，上述公告指出，由于A股上市存在不確定性，假如無(wú)法完成A股上市，獨(dú)立股東將繼續(xù)持有未上市之特殊目的公司股份，該等股份并無(wú)可作轉(zhuǎn)讓之交易平臺(tái)。

而即使A股上市完成，仍無(wú)法確定特殊目的公司何時(shí)及如何處置A股上市公司股份、A股上市公司股份出售價(jià)格如何以及何時(shí)獨(dú)立股東可以透過(guò)建議A股上市獲得現(xiàn)金退出。

在停牌之后，漢能薄膜發(fā)電曾多次嘗試復(fù)牌未果。

期間，該公司一直在努力恢復(fù)在聯(lián)交所交易，并最終滿足香港證監(jiān)會(huì)曾提出的兩個(gè)復(fù)牌“條件”。

第一個(gè)條件是，截至2018年3月，大股東漢能控股已經(jīng)還清全部48．57億港元?dú)v史欠款。

第二個(gè)是該公司持續(xù)開(kāi)發(fā)多元化新客戶，建立完全獨(dú)立的技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系、銷售體系，業(yè)務(wù)已不再依賴大股東漢能控股。

但此時(shí)，香港證監(jiān)會(huì)于2018年8月1日新修訂的《上市規(guī)則》針對(duì)退市制度規(guī)定，未來(lái)對(duì)于連續(xù)停牌18個(gè)月的證券，港交所可以對(duì)其進(jìn)行摘牌。

復(fù)牌的不確定性讓李河君不愿再等，漢能于兩個(gè)月后推出私有化方案。如今，對(duì)這位光伏大佬而言，私有化進(jìn)程無(wú)異于一場(chǎng)與時(shí)間的賽跑。

李河君私有化的底氣或許來(lái)自于公司的業(yè)績(jī)回暖。

去年上半年，漢能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收204．15億港元，同比增長(zhǎng)約615％，凈利73．29億港元，同比增長(zhǎng)30倍，創(chuàng)下該公司歷史最佳半年業(yè)績(jī)紀(jì)錄。

目前，漢能薄膜發(fā)電回A路徑尚不得知。但有一種分析認(rèn)為，該公司有可能將登陸科創(chuàng)板。

科創(chuàng)板是去年11月被提出設(shè)立，是獨(dú)立于現(xiàn)有主板市場(chǎng)的新設(shè)板塊，并在該板塊內(nèi)進(jìn)行注冊(cè)制試點(diǎn)。

1月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》和《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。

同日，上海證券交易所亦就設(shè)立科創(chuàng)板，并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)。

中國(guó)政府提出創(chuàng)立科創(chuàng)板的設(shè)想，旨在服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)、增強(qiáng)市場(chǎng)包容性、強(qiáng)化市場(chǎng)功能。

科創(chuàng)板將支持高端裝備制造、新能源、新材料等國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

而自2015年以來(lái)，國(guó)務(wù)院、發(fā)改委、工信部等部門先后發(fā)布35個(gè)文件，將薄膜太陽(yáng)能技術(shù)及相關(guān)應(yīng)用列入國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)和支持的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)目錄。

去年4月，工信部、國(guó)家能源局等六部委在《智慧光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2018－2020年）》指出，加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，加快提升太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)智能制造水平；鼓勵(lì)特色行業(yè)智能太陽(yáng)能應(yīng)用，促進(jìn)我國(guó)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)邁向全球價(jià)值鏈中高端。

對(duì)此，漢能回應(yīng)稱，漢能所從事的薄膜太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)已上升為國(guó)家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，并在國(guó)家七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中占據(jù)六項(xiàng)，完全具備登陸科創(chuàng)板的實(shí)力。

作者嚴(yán)凱