半數(shù)動力電池企業(yè)去年凈利下滑

　　2018年，中國動力電池行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，但電池企業(yè)的日子過得頗為艱難。

　　除已經(jīng)站到破產(chǎn)邊緣的“前巨頭”堅瑞沃能(300116.SZ)、持續(xù)虧損的成飛集成(002190.SZ)和深陷資金危機的猛獅科技(002684.SZ)外，更多動力電池企業(yè)開始面臨凈利增速放緩的問題。

　　在界面新聞統(tǒng)計的十家動力電池企業(yè)中，預計2018年凈利潤同比下降的企業(yè)占到一半。

　　動力電池企業(yè)正受到原材料價格上升和動力電池價格快速下降的雙重擠壓，同時還需面對產(chǎn)能過剩、能量密度要求快速提升和日韓企業(yè)競爭加劇等壓力。

　　電池行業(yè)獨角獸寧德時代(300750.SZ)也未能維持前幾年的高增長。業(yè)績預告顯示，其預計2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤為35.31億元-37.5億元，同比下降8.94%至3.3%。

　　2017年，寧德時代實現(xiàn)凈利潤同比增長31.4%。2015年-2017年間，其凈利潤年均復合增長率一度高達112.39%。

　　寧德時代稱，公司2018年凈利下降，主要因為上年轉(zhuǎn)讓北京普萊德新能源電池科技有限公司的股權(quán)取得了處置收益。

　　堅瑞沃能2018年預計虧損50億元-54.5億元，同比下降35.72%-47.93%。這主要因為其債務(wù)危機持續(xù)發(fā)酵，加上子公司沃特瑪鋰離子電池、新能源汽車銷售及服務(wù)業(yè)務(wù)大幅減少。這是堅瑞沃能繼2017年業(yè)績變臉，從盈利5.22億元變?yōu)樘潛p36.89億元后，第二年出現(xiàn)大額虧損。

　　堅瑞沃能還將計提壞賬準備約22億元。堅瑞沃能相關(guān)負責人在接受《證券日報》采訪時表示，2018年公司收入約為39億元，主要來自資產(chǎn)處置。

　　公告顯示，目前堅瑞沃能累計被凍結(jié)銀行賬戶105個，涉及凍結(jié)金額共計約9119萬元，固定資產(chǎn)累計被查封的價值約6.92億元。另外，子公司沃特瑪8350萬元的債權(quán)被凍結(jié)。

　　另一家電池企業(yè)中航鋰電(洛陽)有限公司(下稱中航鋰電)因補貼下降和鋰電池價格下跌等影響，計提存貨跌價準備4359.81萬元。這一行為預計將減少2018年度歸屬于母公司成飛集成的凈利潤1407.45萬元。

　　成飛集成預計2018年虧損2.1億元-3億元，較2017年1.08億元的虧損額增加一倍以上。

　　中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會動力電池應用分會研究部的數(shù)據(jù)顯示，在電動汽車銷量快速增長的推動下，2018年中國動力電池總裝機量達到56.89GWh，同比增長56.88%。

　　行業(yè)集中度正在增強，龍頭企業(yè)的市場份額持續(xù)增長。2018年，寧德時代裝機量達23.5GWh，在國內(nèi)總市場的份額為41%，同比增長超過12個百分點;比亞迪(002594.SZ)裝機量達11.4GWh，市場份額為20%。這兩家企業(yè)合計市場份額超過60%。排名前五的企業(yè)合計市場份額達到73.9%，同比增長12.4個百分點。

　　平安證券認為，市場份額高度集中，反映出電池行業(yè)整體產(chǎn)能過剩狀態(tài)下，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能、高端產(chǎn)能的供給不足。

　　中國動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2018年國內(nèi)動力電池總產(chǎn)量為70.6GWh。據(jù)不完全統(tǒng)計，動力電池企業(yè)的規(guī)劃產(chǎn)能已超過200GWh。

　　與動力電池企業(yè)相比，上游電池材料企業(yè)面臨的壓力稍小。目前，已有16家電池材料企業(yè)發(fā)布業(yè)績預告，其中13家企業(yè)預增，一家持平，兩家預減。

　　正極材料是動力電池四大材料之一，在電池生產(chǎn)成本中占比近四成。最常用的正極材料材料有鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰和三元材料等。

　　高工產(chǎn)研鋰電研究所的數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國正極材料總產(chǎn)值535億元，同比增長22.7%;總出貨量為27.5萬噸，同比增長28.5%。其中，三元材料出貨量13.68萬噸，同比增幅57.06%;磷酸鐵鋰材料出貨量5.84萬噸，同比小幅降低1.2%;鈷酸鋰出貨量同比增長20%;錳酸鋰材料出貨量同比增長15%。

　　隨著補貼政策對動力電池能量密度的要求不斷提升，三元材料，特別是高鎳三元材料的需求快速增長。得益于三元材料的產(chǎn)銷雙升，當升科技(300073.SZ)預計2018年實現(xiàn)凈利3億元-3.3億元，同比增長19%-31%。