多機(jī)構(gòu)預(yù)測：1月CPI同比漲幅回落至1.7%到1.8%

　　國家統(tǒng)計(jì)局將于2月15日公布1月CPI、PPI數(shù)據(jù)。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，1月物價(jià)將小幅回落，CPI同比增速將在1.7%到1.8%，低于此前市場預(yù)期。未來中短期內(nèi)通脹升溫預(yù)期再度減弱。

　　“高頻數(shù)據(jù)顯示，1月菜價(jià)與豬肉價(jià)格漲幅均不及去年同期，CPI同比可能繼續(xù)下降至1.7%?！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示。光大證券首席宏觀分析師張文朗認(rèn)為，菜價(jià)、豬價(jià)、糧價(jià)同比回落，非食品消費(fèi)品價(jià)格放緩，CPI同比或繼續(xù)回落至1.7%。

　　“通脹或進(jìn)一步回落。”興證國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵也表示，豬肉價(jià)格下跌會拖累CPI環(huán)比；同時，油價(jià)對CPI影響大約滯后1個月，可能仍是拖累；另外，再考慮春節(jié)因素，1月CPI同比可能進(jìn)一步回落至1.7%。

　　農(nóng)業(yè)部高頻數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至1月29日，今年1月份豬肉價(jià)格同比跌幅較2018年12月小幅擴(kuò)大，豬價(jià)環(huán)比增速也較上月小幅回落；鮮菜、鮮果價(jià)格同比漲幅均較上月小幅收窄?！敖Y(jié)合 CPI 環(huán)比的歷史季節(jié)性表現(xiàn)，預(yù)計(jì)1月通脹環(huán)比+0.7%、同比+1.9%，同比增速持平上月。”華泰證券首席宏觀研究員李超說。

　　“預(yù)計(jì)1月CPI同比增速將進(jìn)一步降至1.8%?！闭猩套C券首席宏觀分析師謝亞軒分析指出，預(yù)計(jì)食品環(huán)比變動1.5%，漲幅有所擴(kuò)大。隨著天氣轉(zhuǎn)冷，蔬菜價(jià)格季節(jié)性抬高，但暖冬背景下預(yù)計(jì)后續(xù)漲幅相對有限。牛羊肉價(jià)格繼續(xù)出現(xiàn)上漲，這與豬價(jià)的持續(xù)低迷形成了鮮明對比，從比價(jià)的角度以及節(jié)假日需求提振，豬價(jià)近期有望階段性觸底回升。非食品方面，布油價(jià)格維持在60美元/桶附近震蕩，我國也于近日調(diào)高成品油價(jià)格，預(yù)計(jì)1月非食品價(jià)格環(huán)比漲幅為0.3%。整體來看，預(yù)計(jì)CPI環(huán)比為0.5%。

　　“分項(xiàng)看，豬肉與鮮果價(jià)格加快回落，鮮菜與蛋類價(jià)格增速平穩(wěn)，牛肉與羊肉價(jià)格同比增速持續(xù)回升。春節(jié)因素對食品價(jià)格影響不明顯，預(yù)計(jì)食品價(jià)格同比增速2.1%左右，較上月回落0.4個百分點(diǎn)左右，拖累CPI同比增速近1個百分點(diǎn)。非食品價(jià)格以回落為主，其中交通工具用燃料同比增速回落明顯，預(yù)計(jì)拖累CPI同比0.1個百分點(diǎn)左右。”中信建投宏觀固收首席分析師黃文濤指出，綜合考慮，預(yù)計(jì)1月CPI同比增速1.8%左右，較上月回落近0.2個百分點(diǎn)。即便考慮測算誤差因素，CPI同比增速大概率低于2%，低于去年末、今年初的市場主流預(yù)期。

　　銀河證券分析師許冬石認(rèn)為，1月份食品價(jià)格節(jié)日前上行，蔬菜價(jià)格漲幅1月份約10.3%，豬肉價(jià)格春節(jié)前下行，這是豬肉價(jià)格第二次在春節(jié)期間下行，供給出欄較多，生豬存欄快速下行。1月份原油價(jià)格上行，國內(nèi)汽油柴油價(jià)格跟隨上漲，旅游、家庭服務(wù)等價(jià)格隨節(jié)日上行。但是1月份價(jià)格漲幅仍然不及往年，加之2018年12月份的環(huán)比無增長，2019年開年價(jià)格有下行趨勢。