港口煤價創(chuàng)近8月新低動力煤下行之路還有多遠？

受1月進口煤或放開和貿易商拋售影響，北方港口煤價大幅下跌，目前港口5500大卡煤價已經跌破600元/噸。短期內影響煤炭價格的主要因素為電廠煤炭庫存消耗情況及明年年初進口煤的通關數量，建議持續(xù)關注。

12月24日最新一期的CCI動力煤價格顯示，CCI5500動力煤價格報585元/噸，較上期價格再次回調8元/噸，連續(xù)九期持續(xù)回調，至11月29日開跌以來，期間累計跌幅高達52元/噸，創(chuàng)近8月新低。較上月同期價格回調49元/噸或7.7%。CCI5000動力煤價格報505元/噸，較上期價格回調7元/噸，較上月同期水平回調56元/噸或10.0%。

中國煤炭資源網消息，當前港口詢貨情況較上周有所好轉，供貨商反映詢貨增多，下游還盤價格較低，觀望居多，買賣雙方對價格暫未達成一致，成交有限，市場整體情況仍不容樂觀。

據天津某貿易商表示，24日市場上詢貨較上周有所好轉，但預期市場反彈概率偏小，最好的結果是維持平穩(wěn)。目前（CV5000）的性價比略高，雖然港口需求略增，但是采購市場煤有限，不具備提漲可能，下游現在還盤參考指數價格下浮。

信達證券研報分析認為，煤炭市場弱勢格局短期難以有改觀。短期來看，動力煤市場仍存向下調整空間，但受成本及后期即將到來的寒潮影響，降幅或將有所收窄。

首先，上周日耗穩(wěn)定于70萬噸以上，但受中下游庫存較高、長協煤的支撐以及1月進口煤補充預期影響，電廠實際采購需求有限，日耗雖高，但未能有效拉動煤炭采購貿易，中下游以緩慢去庫存為主。其次，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)疊加影響，價格普跌；主產地產銷格局寬松，產地煤價延續(xù)下行趨勢；內河港口成交慘淡，下游接貨意愿較低；沿海港口貿易商普遍拋售止損，電廠壓價，現貨加速下跌。再次，國內外期現市場共振，悲觀情緒蔓延，國際煤價弱勢，主力1905合約放量下跌，進一步加重了現貨市場看跌情緒。

華創(chuàng)證券最新研報分析指出，在當下，供給端港口與坑口倒掛達到年內最嚴重的時候，貿易商正在壓縮發(fā)運量，導致秦皇島、曹妃甸等港口調入水平明顯偏低。需求端，電廠日耗雖然顯著回升，導致庫存快速下行（預計與進口煤報關在即有關），但其采購仍維持偏淡水平，致使港口成交持續(xù)低迷。在下跌預期尚未得到有效矯正之前，煤價料將延續(xù)跌勢。

下游方面看，上周氣溫有所回升，六大電廠日耗繼續(xù)維持在70-75萬噸左右，與去年同期相差不大，而目前庫存雖有消耗但仍較去年多出600萬噸左右，需求依舊不足，本周氣溫再度降低，還需繼續(xù)關注日耗及庫存變化情況。

截止12月24日，沿海六大電廠庫存合計1655.2萬噸，較上月同期減少116.4萬噸或6.6%，日耗煤量72.1萬噸，較上月同期增加17萬噸或30.8%。存煤可用天數為22.9天，和上月同期相比，減少9.3天。

產地方面看，主產地煤市繼續(xù)走弱。陜西榆林部分煤礦停產或減產，煤炭供應持續(xù)緊縮，而銷售情況一般，庫存增加，煤價穩(wěn)中下調10元左右，礦方對后市持觀望太多，價格隨市場情況變動。鄂爾多斯煤價繼續(xù)下調，部分煤礦年底保安全產量下降，下游需求一般，煤礦庫存增加，個別礦塊煤價格跌幅較大。山西晉北煤價繼續(xù)承壓，部分煤礦表示價格下調后，需求也無好轉，還有繼續(xù)下調壓力。

陜西榆林某煤礦表示，沫煤（CV5900，S0.3）坑口含稅400元/噸，降10元；38塊煤（CV6200）坑口含稅490元/噸，降10元。12月24日中午12時起調整。陜西榆林另一煤礦沫煤（CV6200，S2左右）坑口含稅350元/噸，降10元；38塊煤（CV6400）坑口含稅435元/噸，不變。大塊煤降20元。12月24日早6點起執(zhí)行。