募資2.49億元投建正極材料 光華科技面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？

　　今年以來(lái)，新能源汽車銷量的不斷攀升給動(dòng)力電池和上游材料行業(yè)帶來(lái)了旺盛的需求，在此背景下，材料企業(yè)也在不斷加碼擴(kuò)充產(chǎn)能。

　　近日，光華科技披露可轉(zhuǎn)債發(fā)行公告，公司將正式啟動(dòng)2.49億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行工作。本次募集資金將全部投資于廣東省汕頭市年產(chǎn)14000噸鋰電池正極材料建設(shè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目總投資達(dá)4.2億元，未來(lái)將滿足新能源領(lǐng)域高端動(dòng)力電池市場(chǎng)及儲(chǔ)能市場(chǎng)的需求。

　　據(jù)了解，光華科技始創(chuàng)于1980年，現(xiàn)已形成以“高性能電子化學(xué)品”、“高品質(zhì)化學(xué)試劑”和“新能源材料”為主導(dǎo)的，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)為一體的專用化學(xué)品產(chǎn)業(yè)體系。是電子、表面處理、日化、生物醫(yī)藥、陶瓷、環(huán)保能源等領(lǐng)域標(biāo)桿企業(yè)的整體服務(wù)方案提供商。

　　募集資金用于正極材料項(xiàng)目

　　公告披露，本項(xiàng)目總投資 4.2億元新建年產(chǎn)14000噸鋰電池正極材料，其中固定資產(chǎn)投資3.6億元，流動(dòng)資金6000萬(wàn)元，本次擬利用募集資金投入不超過(guò) 2.49億元。該項(xiàng)目采用新工藝和新技術(shù)合成高性能鋰電池正極材料，將滿足目前新能源領(lǐng)域高端動(dòng)力電池市場(chǎng)及儲(chǔ)能市場(chǎng)的需求。

　　光華科技方面預(yù)計(jì)，項(xiàng)目建成后每年可實(shí)現(xiàn)銷售收入10.17億元、凈利潤(rùn)1.32億元。光華科技表示，項(xiàng)目實(shí)施后，公司在PCB專用化學(xué)材料及化學(xué)試劑業(yè)務(wù)保持市場(chǎng)領(lǐng)先和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，鋰電池正極材料業(yè)務(wù)在營(yíng)收規(guī)模、市場(chǎng)份額和品牌影響力等方面將得到迅速提升，成為公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　技術(shù)路線和政策調(diào)整將增加投資風(fēng)險(xiǎn)

　　對(duì)于鋰電材料的新募集項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，材料路線的選擇決定著企業(yè)未來(lái)的市場(chǎng)格局。目前新能源汽車動(dòng)力電池在實(shí)際應(yīng)用中存在鋰離子電池、氫燃料電池等多種技術(shù)路線。目前實(shí)際應(yīng)用最為廣泛的動(dòng)力電池為鋰離子電池，鋰離子電池按正極材料不同分為磷酸鐵鋰電池、三元材料電池、鈷酸鋰電池、錳酸鋰電池等類型，不同正極材料制備的動(dòng)力電池的性能各有優(yōu)劣。目前，動(dòng)力電池使用的正極材料主要為磷酸鐵鋰和三元材料，兩者在安全性、能量密度、循環(huán)次數(shù)及溫度耐受性等方面各有所長(zhǎng)，汽車廠商會(huì)從產(chǎn)品性能、安全性、生產(chǎn)成本等角度考慮選擇不同正極材料的動(dòng)力電池。

　　新能源汽車下一代電池發(fā)展方向包括全固態(tài)鋰電池、鋰金屬空氣電池、氫燃料電池等，當(dāng)前尚處于基礎(chǔ)和應(yīng)用研究階段，距離技術(shù)成熟和商業(yè)化還有較長(zhǎng)距離。若未來(lái)動(dòng)力電池主流技術(shù)路線發(fā)生變化，公司未及時(shí)掌握相關(guān)技術(shù)，將面臨喪失技術(shù)和市場(chǎng)占有率的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

　　另一方面，國(guó)家對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼在逐年退坡，2019年將面臨一次新的調(diào)節(jié)點(diǎn)，屆時(shí)也會(huì)對(duì)行業(yè)帶來(lái)沖擊。

　　2018年2月，為加快促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效、增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力、做好新能源汽車推廣應(yīng)用工作，財(cái)政部、科技部、工信部及發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，就完善補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)、提高推薦車型目錄門檻、分類調(diào)整運(yùn)營(yíng)里程要求等方面進(jìn)行了明確規(guī)定。

　　國(guó)家新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策及補(bǔ)貼政策的調(diào)整和變化，將可能會(huì)影響新能源汽車市場(chǎng)的發(fā)展，從而影響鋰電池及鋰電池正極材料的銷售，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定不利影響。